新三板创新层股东不超200人可发可转债 符合条件公司几许?

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   9月22日晚,全国股转公司在官方网站发布由上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司联合制定的《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》(下称:《可转债细则》),并自发布之日起施行。
  
  《可转债细则》规定,新三板创新层企业可进行可转换债券的发行。上交所、深交所为可转换债券提供挂牌转让及信息披露服务。
  
  值得注意的是,《可转债细则》对发行人的股东人数进行了严格限制,其中提到,可转换债券发行前,发行人股东人数不超过200人。可转换债券转股后股东人数不得超过200人。
  
  挖贝网根据相关数据梳理发现,目前新三板11584家挂牌公司中,创新层公司共有1377家,截止2017年6月30日,株百股份(834898.OC)、齐鲁银行(832666.OC)等208家公司股东户数超过200,景尚旅业(830944.OC)、派诺科技(831175.OC)、福昕软件(832422.OC)等1169家公司股东在200人以内(含200)。(文末附详细名单)
  
  值得注意的是,《可转债细则》中所称创新创业公司,是指符合《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》(下称:《指导意见》)规定的创新创业公司,即从事高新技术产品研发、生产和服务,或者具有创新业态、创新商业模式的中小型公司。按此规定,新三板创新层中能进行可转换债券发行的企业数量在1169家基础上会再减少。
  
  另外,《可转债细则》针对发行人为全国股转系统挂牌公司的情况,在转股、信息披露等各方面做出详细规定,挖贝网摘录如下:
  
  关于募集用途:发行人为全国股转系统挂牌公司的,募集说明书中约定的转股条款、募集资金用途等,应当符合全国股转公司关于股票发行的相关监管要求。
  
  关于停复牌:发行人为全国股转系统挂牌公司的,如发生股票暂停转让情形的,应当同时向上交所或深交所申请可转换债券停牌;如发生股票恢复转让情形的,应当同时向上交所或深交所申请可转换债券复牌。
  
  关于转股:发行人申请转股时为全国股转系统挂牌公司的,应当委托主办券商代为办理转股业务。发行人为全国股转系统挂牌公司的,可转换债券持有人申请转股前,应当开通全国股转系统合格投资者公开转让权限。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,按以下流程办理可转换债券转股业务:
  
  (一)发行人收到上交所发送的有效转股申报记录后,应当于5个交易日内通过其委托的主办券商向全国股转公司申请办理转股,并提交以下材料:1.可转换债券转股申请报告。申请报告应当载明可转换债券的转股价格、触发转股的条件、申报转股的债券持有人情况和申报转股情况以及是否存在不得转股的情形;2.可转换债券转股明细表。转股明细表应当载明申报转股且符合转股条件的可转换债券持有人、转股价格、拟注销的可转换债券数量和拟办理新增股份登记的数量;3.主办券商及发行人律师应当对转股明细表内容的合法合规性和准确性出具意见。
  
  (二)符合转股条件的,全国股转公司向发行人和中国结算出具转股登记确认函;不符合转股条件的,全国股转公司将相关结果通知发行人和中国结算。
  
  (三)全国股转公司出具转股登记确认函的,中国结算对此前已做冻结处理的可转换债券份额进行记减;不符合转股条件的,中国结算对此前已做冻结处理的可转换债券份额解除冻结。
  
  如因期间司法冻结、司法扣划等原因导致已冻结可转换债券份额部分记减失败的,中国结算按照实际可记减份额予以记减;对于已冻结可转换债券份额全部记减失败的,中国结算对该笔转股申报做失败处理。
  
  (四)发行人应当于收到全国股转公司出具的转股登记确认函后,向中国结算申请办理股份登记。
  
  可转换债券份额不存在记减失败情况的,中国结算根据发行人提交的股份登记申请,按照新增股份登记相关规定办理转股股份登记;可转换债券份额存在部分记减失败情况的,发行人应当按照前款第(一)、(二)、(四)项程序重新办理转股。
  
  (五)发行人应当委托主办券商将可转换债券的记减和转股情况,及时告知可转换债券的受托管理人和主承销商。
  
  关于信息披露:发行人及其他信息披露义务人应当按照上交所或深交所的有关规定,以及募集说明书的约定履行信息披露义务。发行人为全国股转系统挂牌公司的,发行人及其他信息披露义务人还应当按照全国股转公司的有关规定履行信息披露义务。
  
  发行人披露的年度报告和中期报告除符合上交所或深交所全国股转公司的有关规定外,还应当包括以下内容:(一)股东人数和前10大股东持股比例;(二)转股价格及其历次调整或者修正情况;(三)可转换债券发行后累计转股情况;(四)前十名可转换债券持有人的名单和持有量;(五)可转换债券赎回和回售情况(如有);(六)募集说明书约定的契约条款履行情况(如有);(七)上交所规定的其他事项。
  
  发行人除按照有关规定履行临时信息披露义务外,出现以下情形时,发行人应当及时向上交所或深交所提交并披露临时报告:(一)因增资、送股、派息、分立及其他原因引起股份变动,需要调整转股价格,或者依据募集说明书约定的转股价格修正条款向下修正转股价格;(二)发行人发生股份被暂停转让或者终止转让等重大变化;(三)可转换债券转换为股票的数额累计达到可转换债券开始转股前公司股份总额10%;(四)发生可能导致债券持有人无法转股的情形;(五)触发募集说明书约定的契约条款;(六)可能对可转换债券转让价格或者对投资者作出投资决策产生较大影响的其他重大事项;(七)上交所或深交所规定的其他情形。发行人为全国股转系统挂牌公司的,应当同时于全国股转公司指定信息平台披露上述内容。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,可转换债券持有人因行使转股权增持发行人股份的,或者导致发行人第一大股东或实际控制权发生变化的,相关当事人应当履行《非上市公众公司收购管理办法》规定的信息披露义务及其他义务。
  
  发行人应当在每次新增股份登记完成后2个交易日内于上交所或深交所披露转股实施结果公告。公告应当包括转股前后可转换债券数量、股东人数、总股本、前10大股东以及持股10%以上股东的变化情况等内容。发行人为全国股转系统挂牌公司的,应当同时于全国股转公司指定信息披露平台披露转股实施结果公告。
  
  以下为1169家股东人数不超过200人(含)的新三板创新层企业名单:

新三板创新层公司可发可转债:股东人数不超过200人

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   挖贝网讯 9月22日晚,上海证券交易所、深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司关于发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》(简称,细则)的通知。
  
  细则对新三板挂牌公司发行可转债发行做出规定:应当属于创新层公司;发行人股票未在证券交易所上市;可转换债券发行前,发行人股东人数不超过200人;存续期限不超过6年等条件。
  
  对于转股,细则也做出规定:可转换债券转股后股东人数不得超过200人。申报转股时,发行人股东人数超过200人的,债券持有人均不得申报转股。转股申报期内,申请转股的债券持有人加上现有股东人数超过200人的,按转股申报的时间先后顺序进行部分转股,超过200人部分的转股申报不进行转股。债券持有人为发行人现有股东的,不受转股申报的时间先后顺序影响,按本细则规定的程序予以转股。
  
  下为深交所发布的创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)
  
  第一章总则
  
  第一条为支持创新创业公司发展,规范创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务行为,促进公司债券市场健康发展,保护投资者合法权益,根据《公司债券发行与交易管理办法》《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)、深圳证券交易所(以下简称深交所)《非公开发行公司债券业务管理暂行办法》、全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称全国股转公司)《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》、中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算)《非公开发行公司债券登记结算业务实施细则》等相关规定,制定本细则。
  
  第二条本细则所称创新创业公司,是指符合《指导意见》规定的创新创业公司。
  
  本细则所称可转换公司债券(以下简称可转换债券),是指创新创业公司(以下简称发行人)依照法定程序非公开发行,在一定期间内依照约定的条件可以转换成公司股份的公司债券。
  
  第三条可转换债券申请在深交所转让的,发行人应当在可转换债券发行前按照相关规定向深交所提交转让申请文件,由深交所确认是否符合转让条件。
  
  第四条发行人为全国中小企业股份转让系统(以下简称全国股转系统)挂牌公司的,可转换债券发行时,应当属于创新层公司。深交所确认其是否符合转让条件时,向全国股转公司征询意见。
  
  第五条深交所为可转换债券提供转让及信息披露服务。
  
  可转换债券在深交所转让,不表明深交所对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及该债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。可转换债券的投资风险,由投资者自行判断和承担。
  
  第六条发行人及其控股股东、实际控制人应当诚实守信,发行人的董事、监事、高级管理人员以及相关中介机构应当勤勉尽责,按照规定和约定履行义务,及时办理转股等事宜,维护债券持有人权利。
  
  第二章转让服务
  
  第七条发行人申请可转换债券在深交所转让,除满足非公开发行公司债券转让条件外,还应当符合下列条件:
  
  (一)发行人为股份有限公司;
  
  (二)发行人股票未在证券交易所上市;
  
  (三)可转换债券发行前,发行人股东人数不超过200人;
  
  (四)可转换债券的存续期限不超过6年;
  
  (五)深交所和全国股转公司规定的其他条件。
  
  第八条发行可转换债券并在深交所转让的,应当由董事会作出决议,并提交股东大会审议。股东大会作出决议应当经出席会议的股东所持表决权的3分之2以上通过。董事会、股东大会决议内容除符合非公开发行公司债券的一般性要求外,还应当包括以下事项:
  
  (一)转股期及转股申报期安排;
  
  (二)可转换债券转换为每股股份价格(以下简称转股价格)的确定和修正安排;
  
  (三)向原股东的配售安排;
  
  (四)无法转股的情形及利益补偿安排;
  
  (五)其他按照法律法规及公司章程规定需要明确的事项。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,还应当按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则(试行)》的规定披露董事会决议及股东大会决议。
  
  第九条可转换债券募集说明书除满足深交所非公开发行公司债券的相关规定外,还应当载明以下事项:
  
  (一)发行人现有股东人数、前10大股东及其持股比例,以及未到期可转换债券的余额、期限和债券持有人等情况;
  
  (二)转股价格及其确定方式;
  
  (三)转股价格调整的原则及方式。因增资、送股、派息、分立及其他原因引起发行人股份变动的,应当同时调整转股价格;
  
  (四)可转换债券转股时不足转换成一股的补偿方式;
  
  (五)转股期及转股申报期安排;
  
  (六)债券持有人及时掌握发行人股东人数及变化的信息披露安排;
  
  (七)出现因股东人数超过200人等导致债券持有人无法转股及发行人拟申报首次公开发行股票等情形时,发行人对债券持有人的利益补偿安排,包括但不限于补偿措施触发情形及时点、补偿程序、补偿方式及具体安排等内容;
  
  (八)契约条款的内容(如有);
  
  (九)深交所规定的其他内容。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,募集说明书中约定的转股条款、募集资金用途等,应当符合全国股转公司关于股票发行的相关监管要求。
  
  第十条募集说明书约定转股价格向下修正的,修正转股价格时,应当提交发行人股东大会审议,并经出席会议的股东所持表决权的3分之2以上同意。
  
  第十一条可转换债券的转让及质押回购等事项按照深交所非公开发行公司债券的有关规定执行。
  
  第十二条发行人为全国股转系统挂牌公司的,如发生股票暂停转让情形的,应当同时向深交所申请可转换债券停牌;如发生股票恢复转让情形的,应当同时向深交所申请可转换债券复牌。
  
  第三章转股
  
  第十三条发行人申请转股时为全国股转系统挂牌公司的,应当委托主办券商代为办理转股业务。
  
  发行人申请转股时为非全国股转系统挂牌公司的,应当委托受托管理人代为办理转股业务。受托管理人原则上应当由可转换债券的主承销商担任。
  
  委托代理的权利义务等内容应当通过书面协议予以明确。
  
  第十四条可转换债券转股后股东人数不得超过200人。申报转股时,发行人股东人数超过200人的,债券持有人均不得申报转股。
  
  转股申报期内,申请转股的债券持有人加上现有股东人数超过200人的,按转股申报的时间先后顺序进行部分转股,超过200人部分的转股申报不进行转股。债券持有人为发行人现有股东的,不受转股申报的时间先后顺序影响,按本细则规定的程序予以转股。
  
  第十五条可转换债券自发行结束之日起6个月后可以转股。每3个月可设置一次转股申报期,转股申报期不得少于5个交易日,不得多于10个交易日。
  
  第十六条转股申报期内,可转换债券持有人可以向深交所申请转股。发行人为全国股转系统挂牌公司的,可转换债券持有人申请转股前,应当开通全国股转系统合格投资者公开转让权限。
  
  当日买入的可转换债券当日可以申报转股。当日申报转股的,当日收盘前可以撤销申报。
  
  第十七条深交所按照转股申报的时间先后顺序对可转换债券的转股申报进行记录,并将该记录发送中国结算。
  
  第十八条中国结算根据深交所发送的转股申报数据,对可转换债券持有人证券账户中的可转换债券份额予以冻结。可转换债券持有人申报转股的可转换债券数量大于其实际可用可转换债券余额的,中国结算按其实际可用的可转换债券余额予以冻结。
  
  深交所将经中国结算确认的有效申报记录发送发行人。
  
  第十九条发行人为全国股转系统挂牌公司的,按以下流程办理可转换债券转股业务:
  
  (一)发行人收到深交所发送的有效转股申报记录后,应当于5个交易日内通过其委托的主办券商向全国股转公司申请办理转股,并提交以下材料:
  
  1.可转换债券转股申请报告。申请报告应当载明可转换债券的转股价格、触发转股的条件、申报转股的债券持有人情况和申报转股情况以及是否存在不得转股的情形;
  
  2.可转换债券转股明细表。转股明细表应当载明申报转股且符合转股条件的可转换债券持有人、转股价格、拟注销的可转换债券数量和拟办理新增股份登记的数量;
  
  3.主办券商及发行人律师应当对转股明细表内容的合法合规性和准确性出具意见。
  
  (二)符合转股条件的,全国股转公司向发行人和中国结算出具转股登记确认函;不符合转股条件的,全国股转公司将相关结果通知发行人和中国结算。
  
  (三)全国股转公司出具转股登记确认函的,中国结算对此前已做冻结处理的可转换债券份额进行记减;不符合转股条件的,中国结算对此前已做冻结处理的可转换债券份额解除冻结。
  
  如因期间司法冻结、司法扣划等原因导致已冻结可转换债券份额部分记减失败的,中国结算按照实际可记减份额予以记减;对于已冻结可转换债券份额全部记减失败的,中国结算对该笔转股申报做失败处理。
  
  (四)发行人应当于收到全国股转公司出具的转股登记确认函后,向中国结算申请办理股份登记。
  
  可转换债券份额不存在记减失败情况的,中国结算根据发行人提交的股份登记申请,按照新增股份登记相关规定办理转股股份登记;可转换债券份额存在部分记减失败情况的,发行人应当按照前款第(一)、(二)、(四)项程序重新办理转股。
  
  (五)发行人应当委托主办券商将可转换债券的记减和转股情况,及时告知可转换债券的受托管理人和主承销商。
  
  第二十条发行人为非全国股转系统挂牌公司的,按以下流程办理可转换债券转股业务:
  
  (一)发行人收到深交所发送的有效转股申报记录后,应当于5个交易日内通过其委托的受托管理人向深交所申请办理转股,并参照本细则第十九条第(一)项的规定提交申请材料。
  
  (二)深交所收到申请材料后,由中国结算将可转换债券持有人证券账户中的可转换债券份额进行记减。如因期间司法冻结、司法扣划等原因导致已冻结可转换债券份额部分记减失败的,中国结算按照实际可记减份额予以记减;对于已冻结可转换债券份额全部记减失败的,中国结算对该笔转股申报做失败处理。
  
  (三)深交所将可转换债券持有人最终债券份额记减结果通知发行人,由发行人与债券持有人按照有关规定向工商行政管理部门或其他相关部门办理股份登记。
  
  (四)股份登记失败且债券仍在存续期的,发行人、受托管理人应当向深交所及中国结算提出恢复已记减债券份额的登记申请。
  
  可转换债券份额记减至恢复期间,债券持有人继续享有相关权利。发行人应当及时维护该部分债券份额持有人名册,并按照相关法律法规的规定和募集说明书的约定,持续履行相关义务。
  
  第二十一条可转换债券转股时不足转换成一股的部分,应当按照募集说明书约定的方式处置。
  
  约定采取现金补偿的,发行人可委托中国结算向可转换债券持有人派发不足转换一股部分的补偿资金。发行人应当事先将相关资金足额存入中国结算指定的银行账户。中国结算收到发行人足额划拨的补偿资金后,通过结算参与人派发给可转换债券持有人。
  
  第二十二条出现下列情形之一时,发行人应当向深交所申请暂停可转换债券的转股,待相关情形消除后申请恢复转股:
  
  (一)发行人股东人数超过200人;
  
  (二)出现其他影响可转换债券转股的情形;
  
  (三)深交所认为需要暂停转股的其他情形。
  
  第四章信息披露及持续性义务
  
  第二十三条发行人及其他信息披露义务人应当按照深交所的有关规定,以及募集说明书的约定履行信息披露义务。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,发行人及其他信息披露义务人还应当按照全国股转公司的有关规定履行信息披露义务。
  
  第二十四条发行人披露的年度报告和中期报告除符合深交所、全国股转公司的有关规定外,还应当包括以下内容:
  
  (一)股东人数和前10大股东持股比例;
  
  (二)转股价格及其历次调整或者修正情况;
  
  (三)可转换债券发行后累计转股情况;
  
  (四)前十名可转换债券持有人的名单和持有量;
  
  (五)可转换债券赎回和回售情况(如有);
  
  (六)募集说明书约定的契约条款履行情况(如有);
  
  (七)深交所规定的其他事项。
  
  第二十五条发行人除按照有关规定履行临时信息披露义务外,出现以下情形时,发行人应当及时向深交所提交并披露临时报告:
  
  (一)因增资、送股、派息、分立及其他原因引起股份变动,需要调整转股价格,或者依据募集说明书约定的转股价格修正条款向下修正转股价格;
  
  (二)发行人发生股份被暂停转让或者终止转让等重大变化;
  
  (三)可转换债券转换为股票的数额累计达到可转换债券开始转股前公司股份总额10%;
  
  (四)发生可能导致债券持有人无法转股的情形;
  
  (五)触发募集说明书约定的契约条款;
  
  (六)可能对可转换债券转让价格或者对投资者作出投资决策产生较大影响的其他重大事项;
  
  (七)深交所规定的其他情形。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,应当同时于全国股转公司指定信息平台披露上述内容。
  
  第二十六条发行人为全国股转系统挂牌公司的,可转换债券持有人因行使转股权增持发行人股份的,或者导致发行人第一大股东或实际控制权发生变化的,相关当事人应当履行《非上市公众公司收购管理办法》规定的信息披露义务及其他义务。
  
  发行人为非全国股转系统挂牌公司的,因转股导致发行人第一大股东或者实际控制权发生变化的,发行人及其他信息披露义务人应当履行信息披露义务。
  
  第二十七条发行人应当在可转换债券进入转股申报期前10个交易日向深交所提交并披露转股公告,并在转股申报期结束前3个交易日至少披露3次提示性公告。公告应当包括可转换债券的基本情况、转股申报起止时间、转股程序、转股价格的历次调整和修正情况等内容。
  
  第二十八条发行人应当在每次新增股份登记完成后2个交易日内于深交所披露转股实施结果公告。公告应当包括转股前后可转换债券数量、股东人数、总股本、前10大股东以及持股10%以上股东的变化情况等内容。
  
  发行人为全国股转系统挂牌公司的,应当同时于全国股转公司指定信息披露平台披露转股实施结果公告。
  
  第五章附则
  
  第二十九条发行人为有限责任公司且符合《公司法》、公司章程规定的,参照本细则的规定申请可转换债券在深交所转让。
  
  第三十条本细则未作规定的其他事宜,适用深交所、全国股转公司、中国结算有关业务规则的规定。
  
  第三十一条可转换债券发行人及其控股股东、实际控制人、承销机构、主办券商、受托管理人、投资者等市场主体及其相关人员违反本细则的,深交所、全国股转公司可以按照有关业务规则实施相关监管措施或者纪律处分。
  
  第三十二条本细则由深交所、全国股转公司及中国结算负责解释。
  
  第三十三条本细则自发布之日起施行。

朋友圈传言四起 秋实农业辟谣忙

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   随着移动互联的兴起和微信的广泛应用,微信朋友圈正成为一种有影响力的自媒体。可是一旦有不法之徒利用朋友圈散布假消息,那么基于圈圈相套的影响力,受假消息影响的事主,往往忙于应付,甚至收效甚微。近日,秋实农业就遭遇了一起微信朋友圈散布不实消息的事件。公司为此发布了澄清公告,急于辟谣消除负面影响。
  
  北京秋实农业股份有限公司(证券简称:秋实农业,证券代码:834384.OC)是一家以天然肠衣的生产、销售为主营业务的企业。公司的业务除了进军国内市场之外,还面向包括欧盟、巴西、日本及加拿大等发达国家市场,并且近年来公司也在东南亚地区积极布局泰国等新兴市场国家。
  
  在肠衣生产行业中,公司是唯一一家农业产业化国家重点龙头企业。公司的子公司秋实胶原的主营业务是胶原肠衣,是现阶段国内唯一一家拥有湿法生产胶原蛋白肠衣技术的厂家。从市场占有率和技术先进性方面来看,公司在国内同行业中独占鳌头。2016年1月7日,挟2015年度公司营收和净利润双双大涨之余威,公司正式在新三板市场挂牌交易。
  
  朋友圈中转板谣言起,皆因公司硬实力合格
  
  盛名之下,难免招蜂惹蝶。2017年9月17日,一则关于公司计划在2018年正式转板的消息,在朋友圈中迅速地流传。这则传闻的内容大致如下:
  
  “秋实农业正式更名为秋实生物,目前已迁到西藏,今天在上海召开了IPO启动大会,企业在2018年准备正式转板,旗下全资6家子公司,业务合作遍布全球,今年净利润6000万、明年净利润1.2亿,线下合同可承诺10送10的配股及分红,现场认购火爆。”
  
  要验证传言的真实性,不妨先从秋实农业在股转系统中披露的公告信息来看:首先,公司并无变更甚至是增加主营业务的迹象。其次,公司的股东结构依然是以实控人杜大雪、杜晓辉父女俩,通过间接控制及直接持有秋实农业股份总计达到45.43%,对公司进行实际控制。该股权结构长期稳定,并未出现异动。最后,公司的工商注册登记信息并未发生变更,也没有在定期报告中反映公司发展战略向西藏地区的倾斜。故而所谓秋实农业更名、迁址的消息,在短期内纯属虚妄。
  
  就控股子公司数量而言,确实是6家,但是其中有两家仅仅控股,而不是全资。其中,创建于2016年6月的全资子公司“西藏秋实农业发展有限公司”,主营羊肠衣加工和销售。可是现实中该子公司的实际情况,又与传闻中母公司改名、迁址的事项天差地别。
  
  再从公司往年的财务数据来看: 2015年和2016年,公司的归母净利润分别为4,510.25万元和3,765.66万元。考虑到肠衣的生产销售没有明显的季节性因素,以2017年半年报数据预测2017年的归母净利润将依然在3,300万元以上。同期,公司的经营性现金净流量都保持在千万以上,仅2017年中报的经营性现金流规模就达到5,649.82万元。2015年和2016年,公司的主营收入都高于3.41亿元。
  
  由2017年中报数据预测,2017年营业收入将大概率高于4.26亿元。即使从毛利率和ROE的角度来看,在上述三年内毛利率持续高于15%,加权ROE持续高于10%依然可期。由此可见,秋实农业确实满足申请IPO的财务条件。此外,因为公司的主营业务、实际控制人、董监高管理团队也保持着持续的稳定性,所以公司在明年提出申请首发上市的可能性确实存在,故而传闻中关于申请IPO的说法,倒也不完全是“空穴来风”。
  
  但是对公司的财务数据作深入的分析,就可以发现传闻中关于净利润的承诺太不靠谱。2015年对公司的净利润而言是近年来的一个巅峰。此后除了营收继续保持上涨之外,无论是净利润、毛利率和加权ROE,还是营收和净利润的同比增长率,都出现了一定程度的下滑,主要归因于人工成本和开办子公司的费用上升。截至2017年中期,上述颓势尚未逆转。因此除非2017年下半年和2018年公司存在异常高的营业外收入,否则“今年6000万,明年1.2亿”的净利润承诺,以及“线下合同10送10的配股及分红”的股利分配承诺,就完全成了“镜花水月”。
  
  谁散布了谣言?“李鬼”公司借秋实名义,行欺诈之实的可能性很大
  
  经过秋实农业董事会的核实与排查,9月18日公司发布澄清公告,宣称“上述传言信息并非公司的工作人员所发布,信息发布者与公司之间没有直接与间接联系,公司也未进行或发布相关信息。”
  
  从该公告“传闻报道不属实的说明”小节的陈述中,对事件本身可以看出一些端倪。对照传闻的具体内容,一如上文所分析的,除了启动IPO的可能性之外,其他都被秋实农业确认“均为不实信息”。而对于召开IPO启动大会的细节,在公告的行文中,则以“公司未召开及授权他人召开IPO启动大会”来阐述。
  
  由此可见,9月17日在上海很有要是召开了一场挂着“秋实(农业)生物”的羊头,卖着生物制品狗肉的“IPO启动大会”。从传闻中“线下合同可承诺10送10的配股及分红”的细节来看,依然是以pre-IPO的股权为饵,吸引投资者签署所谓线下合同的诈骗戏码。
  
  但是“秋实生物”是什么公司?投资者对此莫名其妙。可是对于新三板个股或者对于食品行业个股有研究的投资者们,对于秋实农业还是有所了解的。因此假借北京的秋实农业迁址、改名的名义,遂行西藏的“秋实生物”欺诈获利之实,恐怕是这则消息背后最大的可能性。

增发后市值增逾6倍 新三板再现神级定增

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   新三板上的高价定增向来惹人注目。早在2014年,九鼎集团就曾抛出750元/股的定增计划震惊市场;去年,科立森的定增也以每股588元的价格逆天收官。
  
  如今,新三板又一“神级”定增浮出水面。
  
  每股600元,增发后市值增逾6倍
  
  9月20日,高思教育(870155)发布公告称,公司拟以600元/股,发行股份不超过58.33万股,预计募集资金总额不超过3.5亿。
  
  值得注意的是,此次定增若成功实施,高思教育将创下新三板史上定增完成的最高增发价。
  
  同时,若以增发后的价格计算,高思教育的市值将超过33亿元,较目前公司5亿市值增长逾6倍。
  
  公告显示,此次定增,认购对象包括苏州骏饕股权投资中心(有限合伙)、嘉兴沸点成思投资合伙企业(有限合伙)、上海雨树沸点投资合伙企业(有限合伙)、北京创新工场创业投资中心(有限合伙)以及祺骁(上海)投资中心(有限合伙)5名投资者。其中,创新工场旗下子公司北京创新工场创业投资中心(有限合伙)认购6.67万股,即出资4000万元。
  
  事实上,除去此次参与的创新工场,高思教育早已获得多家大牌投资机构的青睐。早在2012年,高思教育完成A轮投资,投资方是晨兴资本;2015年,高思教育又宣布完成B轮投资,获得九鼎投资4亿元的投资。
  
  目前,九鼎旗下公司苏州恒瑞九鼎投资中心持有高思教育23.38%的股份,是公司第二大股东。
  
  业绩呈高速增长
  
  那么,高思教育又是一家怎样的公司,竟能赢得诸多投资机构的芳心?
  
  犀牛之星(ipo3.com)自选股显示,高思教育于2016年12月20日挂牌新三板,主要从事K12教育产品的研发、教学,专注于为中小学生提供高品质的教育产品解决方案及教学服务,培训课程涵盖了从小学到高中的语文、数学、英语、物理、化学等多个学科。
  
  虽挂牌时间不长,但高思教育近几年在K12教育领域取得了不俗的成绩。
  
  2015年、2016年,高思教育分别实现营业收入2.72亿元、3.93亿元、净利润分别为2326万元、5309万元、呈现逐年增长的趋势。
  
  甚至到今年上半年,高思教育业绩依旧高增长。上半年,其实现营业收入2.65亿元,同比增长55.96%;净利润3592万元,同比增长163.25%。
  
  对于上半年业绩的大幅增长,高思教育称,主要原因是公司在保持原有线下培训业务稳定发展的同时积极向线上业务积极拓展,保障了公司业务持续稳定的高速发展。
  
  业绩如此靓丽,能够获得九鼎和创新工场的青睐也就不足为奇了。
  
  对于此次定增,高思教育表示,募集资金主要用于增设直营培训校区、采购 双师教学设备、扩充办公场地及现有办公场所翻修和对外投资等。
  
  据介绍,高思教育计划在北京深度打造“小班+一对一”线下培训网络的同时,推出线 上“爱学习+双师课堂”模式。公司预计在2年内增设 30 个小班教学校区 和20个一对一教学校区,提升校区整体教学容载能力,提高校区品牌服务形象。
  
  此外,为在全国范围内推进和上千家合作学校的双师教学模式,高思教育还拟投入4200万元并采用参股、控股、合资新设的方式开展股权投资,完善产业布局。
  
  新三板K12在线教育领域最大融资?
  
  事实上,在k12在线教育领域,已有众多知名投资机构纷纷抢筹加注。
  
  今年8月23日,少儿英语品牌VIPKID创始人兼首席执行官米雯娟宣布,公司已完成总额达2亿美金的D轮融资,这也是迄今为止全球K12在线教育领域最大一笔融资。
  
  此轮融资由红杉资本领投,腾讯公司战略投资,云锋基金、经纬创投、真格基金、ZTwo Capital等参与跟投。据悉,目前红杉资本中国为VIPKID最大的机构股东、经纬中国为第二大机构股东。
  
  据了解,VIPKID成立于2013年10月,是专注于5-12岁在线少儿英语教育的领导品牌,采用纯北美外教一对一授课模式,运用浸入式教学法,让中国小朋友实现“美国小学在家上”。
  
  毫无疑问,在线教育这个市场未来将会受到更多的关注。
  
  有资料显示,截至2016年12月,中国在线教育用户规模达1.38亿,较2015年底增加2750万人,年增长率为25.0%;在线教育用户使用率为18.8%,在2015年基础上增加2.7个百分点。同时,预计2019年中国互联网教育市场交易规模将达到3718亿元人民币。
  
  红杉资本全球执行合伙人沈南鹏也曾表示:“在线教育这个巨大的市场正在迅速成熟,产品丰富度和用户接受度都在不断提升,VIPKID已经发展成为整个行业的领跑者。”
  
  不难想象,高思教育此次定增成功实施,其在新三板上K12教育领域将会赢得更多的发展机遇。

科融环境并购吃“霸王餐” 被夺权董秘昨天离职

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   据中国证券报报道,最近因控股股东“内斗”而引起市场关注的科融环境又被爆出在收购永葆环保股权时,竟然吃起了“霸王餐”。与此同时,9月19日科融环境连发三则人事变动公告,这或者是该公司“内斗”的又一次升级。
  
  完成股权转让却迟迟“不埋单”
  
  报道显示,交易对方将永葆环保70%的股权转让给科融环境并完成工商手续变更后,却迟迟没收到科融环境的收购款项,无奈向科融环境发送了律师函。
  
  科融环境主营业务为烟气治理、水环境治理及节能燃烧等,是一家偏传统型的A股上市公司。但随着PE公司丰利财富的入主,加之经营不善,科融环境的盈利情况陷入窘境。据该公司财报,2013年至2015年,公司分别实现净利润0.43亿元、0.23亿元及0.21亿元。直至2016年,公司盈利水平出现严重下滑,由盈转亏,扣非后的净利润亏损1.47亿元。
  
  在公司业绩倒退不前的情况下,科融环境试图通过并购的方式促进自身发展,因此它相中了专业从事危险废弃物无害化处置、综合利用以及水污染治理的永葆环保。
  
  2017年6月29日,科融环境发布公告称,拟以3.85亿元现金收购永葆环保70%的股权。同时,标的公司股东方还承诺,2017年、2018年的扣非净利润分别不低于4500万元、5500万元。
  
  资料显示,永葆环保于2015年12月21日挂牌新三板,挂牌后该公司业绩飙增,2016年实现营收7807.69万元,同比增长51.47%;实现净利润3141.28万元,同比增长977.80%。但好景不长,今年5月25日永葆环保公告称,因公司经营发展需要,公司股票自5月26日起在股转系统终止挂牌。
  
  董秘被夺权 今天已离职
  
  除此之外,9月19日,科融环境还公告了公司董秘、副总经理孙成宇、公司董事刘彬及证券事务代表张博的辞职报告,2017年以来,科融环境共计发布了8位董监高成员的离职公告。
  
  据东方财富Choice数据显示,孙成宇曾在上市公司共达电声任证券事务代表,刚于今年6月30日被聘任为科融环境董秘及副总经理,但想不到的是,仅过了三个月,就提出了离职。
  
  此前,有媒体报道孙成宇作为董秘,却一度失去了公司的信披权利,无法参与信批方面的工作的事项。
  
  9月14日,江苏证监局就相关事项向科融环境发送了问询函,其中提到“你公司董秘孙成宇在上任之初就被要求签署辞职报告,上市公司信披UK不在董秘手中,董秘丧失发布审核信披的权利。”对此,科融环境的回应中称,“2017年9月6日,公司证券事务部代表张博因家中孩子发烧生病需要照顾,以电话方式向董事会秘书请示并征得同意后,将其负责报关的深交所UKEY和中国结算中心密钥委托给董事长李庆义代管。9月12日,上述UKEY及密钥已经移交给张博。2017年9月6日至12日期间,公司信披事项由公司董事长最终审核。”
  
  翻阅科融环境公告不难发现,就是在公司董事长李庆义掌控信披这段时间内,9月8日,公司公告了饱受争议的副董事长、财务负责人张永辉的辞职报告;9月11日,接连发布了科融环境第三届董事会第四十一次会议(临时)决议公告,会议决议聘用刘大治担任公司财务负责人。
  
  “PE+上市公司”的治理难题
  
  也就是上述会议引爆了一场上市公司的“内斗大戏”。
  
  9月11日,王豫刚通过微博发布声明称,“作为科融环境监事会主席,未收到本次董事会会议通知及有关议案,事前也并未审阅相关内容,公告中内容与事实不符,本人将按照相关规定启动问责程序。”
  
  董事郑军也通过王豫刚发声,“召开临时董事会需要提前3天通知董事,而今天我看到科融环境公告称本人因工作原因没有参加也为委托代理人参加会议表决,违背了上市公司提前三天送达审议的原则,与上市公司章程不符。”
  
  同时,张永辉也表示自己是“被离职”,在其个人声明中称“根据交易所的规定,董监高辞职后应该在两个交易日内公告。本人声明,两个交易日内未签署过辞职报告,本人愿意承担一切法律责任。”
  
  科融环境对上述事宜解释称,今年8月中下旬,张永辉向公司董事会提交亲笔签名的辞职申请,由于当时该公司未有新的财务负责人人选,董事长毛凤丽和张永辉口头沟通达成一致,辞职申请日留白,待确认新财务负责人后,辞职立即生效。另外,公司在9月8日,将召开董事会一事以邮件形式通知全体董事等相关人员,因工作疏忽,漏发给了公司监事,且公告中误将发出通知日期写成9月7日。由于前述疏漏,导致公司监事未能收到议案、公司未满三日即召开董事会会议。
  
  资料显示,丰利财富是一家小型私募公司。自“丰利系”入主科融环境后,公司原董事长、财务总监被捕、业务人员16个中传唤了5个,7个取保候审、江苏省证监局现场约谈、董秘连换4个、董事长变了2轮。不难看出,“打江山容易,守江山难”,做投资出身的PE机构在掌控一家上市公司之后,对于如何治理公司并不擅长,于是就会出现人事变动、上市公司治理恶化、业绩下滑等一系列“致命”的恶性循环......

飞机上玩手机终于解禁 这些新三板公司已抢先布局

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   坐飞机的时候不能玩手机,这算是一个常识,但是现在这个常识很快就将打破了:民航近日已经修订规则,放宽对飞机上使用手机等电子设备的管理规定,10月1日起新规开始执行。
  
  在手机控们一片欢呼的同时,布局空中WiFi、空中传媒、空中电商的新三板公司们也终于守得云开见月明。
  
  空中WiFi早布局
  
  关于在飞机上使用手机是否会威胁飞行安全,其实已经争论了很多年。
  
  追本溯源,上世纪90年代初FCC(美国联邦通讯委员会)提出禁止在飞机上使用手机,是因为在飞机上使用手机,信号可以同时被地面多个基站接收而干扰地面网络。
  
  后来这一规定被FAA(美国联邦航空管理局)拿来做挡箭牌,并被全球各地航空公司沿用。
  
  从FAA到FCC,近年来的研究都表明,绝大多数商业航班可以承受便携电子设备的干扰。
  
  因此2013年前后,美国、欧洲,还有我国的香港、台湾等地的航空公司,开始允许在飞机上使用开启飞行模式的手机,或者其他形式的放宽措施。
  
  因此有业内人士称,中国民航部门放宽对飞机上使用手机的限制在意料之中,只是时间早晚的事情。所以一波新三板企业,早已经开始布局“空中互联网”。
  
  云晖航科(835247)是四川的一家新三板公司,2016年1月在新三板挂牌。
  
  它的主营业务是空中互联网系统平台研发和营运、机上娱乐系统多媒体内容供应以及手机应用开发。空中互联网平台即机上WiFi系统平台,目前云晖航科已经开发出WiFi运行测试版本。
  
  另有ST喜乐航(837676),主要通过自主研制的机上个人移动终端和航空互联网系统,为用户提供定制、渠道代理、广告、游戏、电商及其他增值服务。截止2017年6月31日,ST喜乐航运营航空互联网飞机为22架。
  
  2017年3月8日,ST喜乐航还和海南航空、支付宝合作,开通了空中移动支付,为游戏和内容等消费产品提供功能支持,算是空中电商在支付领域的试水。
  
  据论坛君初步统计,除了这两家之外,目前新三板上还有新生飞翔(832297),主要从事航空传媒、营销和航空垂直零售业务;易建科技(831608),正在开发用于机上销售的进销存管理业务的ERP系统等;鹰之航(838493),主要从事航空机载设备的维修、检测及制造等。
  
  上述五家公司业绩分化相当严重。规模最大的是2017年9月12日刚宣布上市辅导的易建科技;而ST喜乐航和云晖航科业绩相对较差,和目前空中互联网发展进度缓慢,研发投入大有关。
  
  尤其是ST喜乐航,已经连亏三年,目前净资产已经为负,戴上了ST帽子。公司称其实收入也不少,就是投入太大而盈利的拐点迟迟未到。那现在算到了吗?
  
  微信图片_20170922082429
  
  值得注意的是,这五家公司,除了云晖航科和鹰之航,其他三家均是海航系旗下新三板公司。
  
  混战时代来临
  
  “空中互联网”或者“互联网+航空”市场很大,WiFi会员、在线酒店、广告,乃至电商、空中互联网金融……都蕴含着商机,因此航空公司和其他一众相关企业都早已瞄准这一市场。
  
  早在2015年中,工信部批准航空公司开通机上互联网服务后,这个领域的竞赛就已悄然开启。
  
  2015年7月,中国国航抛出一个150亿元的定增预案,其中8亿元计划用来升级改造直销电商,1.5亿元投资机上WiFi。
  
  2014年11月,国航牵头成立了国内首个“空中互联网产业联盟”,希望通过跨界合作来提升机上网络技术和应用水平,提升更丰富的客舱娱乐内容,新浪、京东、优酷土豆、腾讯等均为联盟首批成员。
  
  除了国航,春秋、吉祥、东航等多家航空公司也都有相关方案。研究机构预测,航空公司借空中互联网截流OTA、变现流量,成为新的流量入口,未来的想象空间巨大。
  
  根据不同媒体援引业内人士分析,实现空中WiFi要对现有飞机进行改装,安装天线和发射器,一架飞机的改装费用大约是300万元到500万元。
  
  民航的数据显示,2016年民航在册客运飞机2950架,那仅仅存量的改装市场就超过100亿人民币。
  
  再加上前述WiFi会员使用费用、酒店预订、广告、电商、互联网金融……
  
  所以除了最直接的利益相关者航空公司之外, A股上的华夏幸福、辉煌科技、北纬科技等公司,或有子公司布局航空WiFi,或有针对航空业的电子商务平台,都各据一方。
  
  随着空中互联网的大步推进,以及民航局放宽政策的落地,抢夺空中流量入口的战争,或会愈加激烈。
  
  已经取得一定先发优势的新三板公司,面对众多实力强劲的竞争对手,想脱颖而出也还有很长的路要走。

中药提取规模300亿 新三板企业能分几杯羹?

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   【新三板+】9月20日消息,我国中药资源丰富,是植物药的大国,现拥有的药用植物已破万种。伴随“绿色”消费观念的传播,植物提取物产品在全球愈来愈受推崇,有强劲的发展势头。
  
  “绿色”消费来袭来袭,我国行业出口额占行业总收入的80%以上
  
  植物提取物是以植物为原料,按照对提取的最终产品的用途需要,经过物理化学提取分离过程,定向获取和浓集植物总的某一种或多种有效成分,而又不改变其有效成分结构而形成的产品,已广泛用于医药、保健食品和化妆品等方面。
  
  简单来说,中药提取物是将传统中药材或饮片经现代药物提取方法制备的新型中药商品。
  
  (制图:“新三板+”App AiLab)
  
  植物提取物在概念的外延上包括中药提取物,它融合制药新技术的新兴中药产品。在国内,植物提取物的主要对象是中草药,因此国内的植物提取物某种程度上也可称为中药提取物。
  
  中药提取物对生产条件、生产技术要求较高,很多先进的提取、分离、纯化、干燥设备和技术应用于中药提取物的生产,所以必须在符合《中药材生产质量管理规范(GAP)》、《药品生产质量管理规范(GMP)》的要求下进行生产。
  
  我国出口国外的中药提取物主要品种有:银杏、贯叶连翅、刺五加、当归、人参等提取物,主要以出口外销为主。
  
  新三板68%中药提取物企业营收增长
  
  据“新三板+”App AiLab了解,目前新三板有29家企业主营业务涉及中药提取物,根据企业披露的2017年半年报显示,有6家企业为做市交易,其中9家企业营收同比下降,5家企业净利润为负,大多因下游市场波动受影响。
  
  根据2017年半年报统计,嘉禾生物是天然植物提取物和天然医药中间体的供应商,产品主要以出口为主,2017年半年营收以4.30亿元居新三板中药提取物行业榜首,同比增长26.24%,增长原因公司称是由于子公司嘉禾药业投入生产运营,完善了生产链,生产效率提高所致。
  
  精晶药业半年营收1.16亿元,主要是因为公司总体运营保持稳中向好的态势;诺克特营收同比增长36.74%,公司表示是新产品的研发投入及成果转化的原因。
  
  (制图:“新三板+”App AiLab)
  
  从净利润来看,嘉禾生物2017年半年净利润为5084.01万元居行业首位;精晶药业净利润2298.28万元为第二;排名第三的是天一生物,净利润1282.91万元,主要由于新项目投产完成改造,提高产能。
  
  (制图:“新三板+”App AiLab)
  
  因门槛较低,整个行业分散,中药提取物在我国集中度并不高。
  
  但在市场角逐中,随着管理和经营不善的企业被淘汰出局,行业集中度逐渐增加,出现了一批能够直接参与国际竞争的优势企业。嘉禾生物已处在行业前列,与主板企业并进,天晟药业、诺克特和林格贝也排在第二梯队。
  
  据千讯咨询分析,国内专业提取物企业大大小小有一千多家,年出口量超过3000万元的企业主要集中分布在京津地区、陕西、湖南、四川、云南和广西等几个省区,营销模式由被动型转为主动型。国内绝大部分中药企业都有自己的提取车间,并且国内植物提取物产品大多以出口为主,主要销往亚洲、欧洲和美国。
  
  随着产业化趋势成型,以及利好产业的扶持政策不断出台,植物提取物行业将继续保持高速发展状态,预计2022年行业规模将突破341亿元。

增发后市值增逾6倍 新三板再现神级定增

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   新三板上的高价定增向来惹人注目。早在2014年,九鼎集团就曾抛出750元/股的定增计划震惊市场;去年,科立森的定增也以每股588元的价格逆天收官。
  
  如今,新三板又一“神级”定增浮出水面。
  
  每股600元,增发后市值增逾6倍
  
  9月20日,高思教育(870155)发布公告称,公司拟以600元/股,发行股份不超过58.33万股,预计募集资金总额不超过3.5亿。
  
  值得注意的是,此次定增若成功实施,高思教育将创下新三板史上定增完成的最高增发价。
  
  同时,若以增发后的价格计算,高思教育的市值将超过33亿元,较目前公司5亿市值增长逾6倍。
  
  公告显示,此次定增,认购对象包括苏州骏饕股权投资中心(有限合伙)、嘉兴沸点成思投资合伙企业(有限合伙)、上海雨树沸点投资合伙企业(有限合伙)、北京创新工场创业投资中心(有限合伙)以及祺骁(上海)投资中心(有限合伙)5名投资者。其中,创新工场旗下子公司北京创新工场创业投资中心(有限合伙)认购6.67万股,即出资4000万元。
  
  事实上,除去此次参与的创新工场,高思教育早已获得多家大牌投资机构的青睐。早在2012年,高思教育完成A轮投资,投资方是晨兴资本;2015年,高思教育又宣布完成B轮投资,获得九鼎投资4亿元的投资。
  
  目前,九鼎旗下公司苏州恒瑞九鼎投资中心持有高思教育23.38%的股份,是公司第二大股东。
  
  业绩呈高速增长
  
  那么,高思教育又是一家怎样的公司,竟能赢得诸多投资机构的芳心?
  
  犀牛之星(ipo3.com)自选股显示,高思教育于2016年12月20日挂牌新三板,主要从事K12教育产品的研发、教学,专注于为中小学生提供高品质的教育产品解决方案及教学服务,培训课程涵盖了从小学到高中的语文、数学、英语、物理、化学等多个学科。
  
  虽挂牌时间不长,但高思教育近几年在K12教育领域取得了不俗的成绩。
  
  2015年、2016年,高思教育分别实现营业收入2.72亿元、3.93亿元、净利润分别为2326万元、5309万元、呈现逐年增长的趋势。
  
  甚至到今年上半年,高思教育业绩依旧高增长。上半年,其实现营业收入2.65亿元,同比增长55.96%;净利润3592万元,同比增长163.25%。
  
  对于上半年业绩的大幅增长,高思教育称,主要原因是公司在保持原有线下培训业务稳定发展的同时积极向线上业务积极拓展,保障了公司业务持续稳定的高速发展。
  
  业绩如此靓丽,能够获得九鼎和创新工场的青睐也就不足为奇了。
  
  对于此次定增,高思教育表示,募集资金主要用于增设直营培训校区、采购 双师教学设备、扩充办公场地及现有办公场所翻修和对外投资等。
  
  据介绍,高思教育计划在北京深度打造“小班+一对一”线下培训网络的同时,推出线 上“爱学习+双师课堂”模式。公司预计在2年内增设 30 个小班教学校区 和20个一对一教学校区,提升校区整体教学容载能力,提高校区品牌服务形象。
  
  此外,为在全国范围内推进和上千家合作学校的双师教学模式,高思教育还拟投入4200万元并采用参股、控股、合资新设的方式开展股权投资,完善产业布局。
  
  新三板K12在线教育领域最大融资?
  
  事实上,在k12在线教育领域,已有众多知名投资机构纷纷抢筹加注。
  
  今年8月23日,少儿英语品牌VIPKID创始人兼首席执行官米雯娟宣布,公司已完成总额达2亿美金的D轮融资,这也是迄今为止全球K12在线教育领域最大一笔融资。
  
  此轮融资由红杉资本领投,腾讯公司战略投资,云锋基金、经纬创投、真格基金、ZTwo Capital等参与跟投。据悉,目前红杉资本中国为VIPKID最大的机构股东、经纬中国为第二大机构股东。
  
  据了解,VIPKID成立于2013年10月,是专注于5-12岁在线少儿英语教育的领导品牌,采用纯北美外教一对一授课模式,运用浸入式教学法,让中国小朋友实现“美国小学在家上”。
  
  毫无疑问,在线教育这个市场未来将会受到更多的关注。
  
  有资料显示,截至2016年12月,中国在线教育用户规模达1.38亿,较2015年底增加2750万人,年增长率为25.0%;在线教育用户使用率为18.8%,在2015年基础上增加2.7个百分点。同时,预计2019年中国互联网教育市场交易规模将达到3718亿元人民币。
  
  红杉资本全球执行合伙人沈南鹏也曾表示:“在线教育这个巨大的市场正在迅速成熟,产品丰富度和用户接受度都在不断提升,VIPKID已经发展成为整个行业的领跑者。”
  
  不难想象,高思教育此次定增成功实施,其在新三板上K12教育领域将会赢得更多的发展机遇。

关于LP 你应该知道的那些事

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   虽然初创企业几乎接触不到LP,然而在资金链条上,他们的地位却高于VC,而且他们的想法经常会左右风险投资的最终结果。如果你正在寻找早期或是第一笔投资,或者你对VC的态度有些抱怨(创业者经常会被VC搞得焦头烂额,因此这种抱怨在创业者社区中十分普遍),那么你应该了解这些LP,因为在投资进程中,他们扮演着非常重要的角色。LP的重要程度,比你想象的要重要的多。
  
  LP与VC之间是一种什么样的关系呢?
  
  1、VC钱从哪里来?
  
  在很多人看来,VC就是那些用自己的钱进行投资的有钱人。然而事实并非如此,其实VC并不一定自己都是有钱人,几乎所有VC都是在拿着其他人的钱进行投资。为了获得这些可用于投资的资金,VC自己也需要去进行融资,他们经常需要到世界各地去件那些更有实力的投资人,劝说这些人将钱交给他们,然后VC在用这些钱去投资初创企业。和你一样,为了从富翁那里获得投资资金,VC也需要像你一样,使尽自己的浑身解数和七十二般武艺,才能拿到这些资金。VC获得的这些钱有可能是千万美元级别,也有可能达到十亿美元级别,具体数额取决于VC自己的能力以及LP的实力。
  
  简单点儿说:VC的钱也是借来的。
  
  2、天使和VC的区别?
  
  负责融资并且管理这些资金的VC被称为一般合伙人(GP),而负责给VC提供资金的那些富翁,则被称为有钱合伙人(LP)。相比之下,天使投资人则是在用自己的钱为早期初创企业提供资金,他们的行事方法通常情况下与VC有很大的差别。在过去几年内,新的天使投资人大量涌现,他们也对传统的VC产业造成了巨大的影响,让VC产业出现了一些改变。如果你经营的是一家刚刚成立不久的初创企业,并且希望获得外部投资,那么天使投资人也是你需要特别关注和了解的一个投资群体。
  
  3、LP为何要出钱?
  
  在LP中,有一部分是基金机构的负责人,他们会拿出资金中的很小一部分用来做风险投资基金,并且希望这部分资金能够为他们带来高收益,当然高收益的同时,相伴而来的还有高风险。
  
  需要特别指出的是,这些基金机构投资者有一个非常出名的习惯,那就是他们非常厌恶投资所带来的风险。另外,一般情况下一个投资基金项目会持续10年的时间,也就是说,VC和LP至少需要维持10年的合作关系。
  
  然而这仅仅是一个开始。在风投资金成立的最初3-5年内,VC使用的是从LP那里获得的最初的资金。之后,还会不断有新的LP加入,他们会源源不断的为VC提供资金,让他们去寻找优秀的初创企业去进行投资。而且原有的LP也会给VC提供追加投资。
  
  4、为何VC喜欢做高估值?让LP高兴
  
  这意味着,每隔几年的时间,VC就会去寻找新的投资,他们更喜欢从原有的LP那里获得追加资金。
  
  由于他们所进行的投资并不会立刻给他们带来收益,通常情况下收益会在投资几年之后到来,因此他们衡量投资是否取得成功的方式,就是看看他们所投资的初创企业的估值是否实现了增长。
  
  换句话说,为了让LP感到满意,VC希望他们的投资组合中的初创企业能够不断的获得一轮又一轮的融资,因为融资能够拉高初创企业的估值,而至于从长远来看这些融资是否能给初创企业带来好处,他们并不是十分在意。其实VC的这种想法并不是什么秘密,但是初创企业之间似乎从来没有探讨过这件事情。
  
  你可以这样想:VC也有领导,他们也需要向其他一群人汇报工作。这些人非常在乎高回报,而且他们都是保守的人,喜欢遵循此前获得过成功的投资方式,他们每隔一段时间就会与VC进行会面,了解当前的投资进程,他们与VC的关系会持续很多年。如果一个VC希望在未来不断的获得追加资金,他们就必须让LP感到满意——很多时候,LP不会马上见到回报,而是要等上许多年。在这种情况下让LP高兴,对于VC来说更是一件艰难的任务。
  
  5、LP其实一直在背后
  
  创业者非常喜欢计算一个东西,那就是VC背后的LP究竟期望获得多高的回报,而计算结果通常会让创业者大吃一惊,好像LP都是贪婪无厌的人一样。因此在初创企业之间有一个所谓的共识:要想给LP带来他们期望的回报,VC必须只投资那些能够快速成长为大型企业的初创企业。
  
  然而LP其实并不是甩手掌柜,他们做的也不是把钱交给VC,然后每年听一次汇报而已。事实上,LP也需要经常联系VC了解投资进度。
  
  在与小型VC机构合作的时候,LP每个月就要与VC接触一次;而在于规模较大的VC机构合作时,LP则会每个季度与VC接触一次。一个VC曾经说过这样一句话:“如果你是一名创业者,当你在寻找投资的时候你应该了解这样一个事情,那就是当你不在场的时候,我需要向其他一些人介绍你的业务模式和经营状况。”
  
  6、VC也有自己的利益,需要击鼓传花
  
  VC有时候也很无奈,因为他们背后的LP并不理解你的业务,因此他们也不会支持VC为你提供投资。另外,为了不断吸引LP为他们提供资金,VC在选择初创企业的时候,需要确保其他VC未来也会对这家初创企业感兴趣。
  
  如果一家初创企业能够从多个VC那里获得资金,那么它未来就会有持续获得融资的能力,它的估值才会不断上涨,LP才能感到满意。正因为此,有些VC才会告诉你,如果你能找到一家有名的VC对你进行领投,我们才会跟投;也正因为此,才会很少有VC专心做下来尝试了解你负责的创意。也许你的创意能够开创先河,但是如果它过于复杂,那么VC也不愿去冒这个风险。VC说穿了就是资金的管理者,他们背后也有“老大”,他们的存在并不是为了给所有创意都提供资金,他们要给背后的老大带来回报。
  
  小结:
  
  如果你正在寻求融资,那么你应该了解这些事情。不仅为了能让你的企业乘着火箭上升,也为了能让你在日后不断的获得一轮又一轮的融资。
  
  如果你觉得自己的增长速度不够快,不足以吸引VC;或者你压根就不想和VC进行合作,这样的情况下你要怎么办?好消息是,创业的魅力就在于许多种方式都能让你获得成功,并不是只有VC才能为你提供帮助。根据企业的规模和所处的不同阶段,你还有许多其他的选择,而且这些选择有的时候比VC更加适合你,例如自力更生和众筹等等。
  
  如果你正在寻求初期投资,我需要特别指出一点,那就是你必须分清天使投资人和VC之间的区别。另外你还应该搞清一个概念:种子轮投资人,他们是那些做着天使投资人事情的VC,他们的背后依然是机构投资人,虽然披着天使投资人的外衣,但是本质依然是VC。
  
  天使 投资

企业领导者意见锦集:我是如何挑选合作伙伴的

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   有句古话说:一个好汉三个帮。
  
  有个现代词汇叫“共赢”。
  
  两者的意思都是想说明,借助别人的帮助,懂得团结协作,才能最终成功。
  
  曾经,我们喜欢强调商场如战场,而如今,随着市场规则的健全,越来越多的人开始明白,你死我活争夺的结果更多是两败俱伤,而心平气合的取长补短才能让大家都有更广阔的生存空间。
  
  可是,合作一定意味着适当的退让与妥协,也许还要经过痛苦的彼此磨合、一次次降低心理的底线。
  
  对一个企业领导者来说,要经过多少挣扎才会愿意与别人共同种植“合作”的幼苗,并一起去收获“合作”的硕果?在合作过程中,企业家又要做出怎样的调整与妥协?
  
  是沟通的艺术,更是做人的艺术。合作体现的不仅是智慧,更反映心态。