创业必读:600创始人10年天使投资的宝贵经验

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   这是一篇很有趣的文章,硅谷的 First Round Capital 2005 年成立,到今年刚好十年。从基金的名字就能够猜到,这个基金就是专注投资天使轮以及 A 轮,所谓的 “第一轮”。基金表现如何呢?他们投资的一些大牛公司:Uber,Boxed,Square,Hotel tonight,Mint,Flurry,眼镜电商 Warby Parker 等等,回报非常不错。
  
  10年 的时间,总共投资了 300 家企业,约 600 名的创始人,某种程度上 First Round 也成为了研究创业公司的大样本数据库了,于是他们推出了 10 年投资以数据为基础的 10 lessons。
  
  引用原文 “We believe that seed investing is much more an art than a science — and there’ s no such thing as a formula for success”。创业早期投资是没有固定模式的,这更像是一门艺术和手艺。然而数据背后所体现的大概率事件也值得所有投资人和创业者关注。
  
  以下就是宝贵的有数据支撑的 10 条早期投资经验总结。
  
  1. 女性创业者胜过男性同行
  
  我们很幸运扶持了许多家女性创办的公司(女性创办的公司占我们投资的比例要比全国风险投资平均水平高)。这就是为什么当得知我们对至少有一位女性创始人公司所做的投资表现比对全男性团队的投资更好的时候,我们会如此兴奋。确实如此,有一位女性创始人的公司的表现比全是男性的创业团队要好 63%。而且,如果去看看 First Round 一直以来为投资者创造的价值回报排名前 10 的投资,可以发现其中有三个团队是至少有一位女性创业者的—远远超过女性科技创业者的通常比例。
  
  2. 创业好运青睐年经人
  
  平均年龄 25 岁以下(当我们投资的时候)的创业团队,其表现高于平均水平近 30%。我们投资过的所有创业者平均年龄是 34.5 岁,而排名前 10 的平均年龄是 31.9 岁。
  
  3. 上过什么大学是有影响的
  
  我们也研究创业者上过什么大学对公司业绩是否有影响。不出所料,团队中至少有一位上过 “顶尖学校”(我们的研究把 “顶尖学校” 不科学地定义为常春藤大学、斯坦福、麻省理工和加利福尼亚理工学院),往往表现得最好。我们投资过的团体中,有 38%的公司拥有一位创始人是上过上述其中一所大学的。并且,通常来说,这些公司的表现要比其他团队好 220%。
  
  4. 原雇主的光环效应
  
  团队中至少有一位创业者是出自亚马逊、苹果、脸书、谷歌、微软或推特的,业绩要比其他公司好 160%。创始人教育背景对公司估值是没有什么实质性影响的,不过企业 “母校” 就有。有其中一间大公司工作经验的创业团队达到的投资前公司估值高于其他创业公司近 50%。我们认为主要原因是:这些创业者潜在的人脉资源和这类顶尖公司所锻炼的核心技能。这些因素很明显地区别于普通创业者。
  
  5. 投资者给连续创业者投的钱更多
  
  创业经验在种子期阶段明显是有价值的,但当看到我们对连续创业者的投资并没有比投资新手的回报好多少时,我们还是吃了一惊—可能主要是因为成功的连续创业者的初始估值往往要高出 50%。尽管如此,市场还是为连续创业者给出高估值,因为他们已证明过自己。
  
  6. 单打独斗比团队合作逊多了
  
  仔细看看这些创业团队,我们想知道团队规模对业绩有何影响。结果很明显:2 人以上的创业团队比单个创业者强 163%,并且后者的种子轮估值比前者要少 25%。怪不得整个基金的 portfolio 创业团队平均规模是两个人,而且 2 个人的创始团队也恰好是我们认为最佳的规模。
  
  7. 技术创始人对企业方向是关键的,对消费类则没那么重要
  
  整个行业都在讨论----技术联合创始人的重要性,我们很好奇究竟技术联合创始人对于公司成功有多重要。事实证明,是相当重要的,特别对于企业类公司来说。事实上,技术联合创始人在企业里的表现非常好—比他们非技术的同类要好足足 230%--以至于他们歪斜了整个数据样本使之看起来好像拥有技术联合创始人的团队整体上业绩要好 23%。但事情不完全是这样子。事实上,拥有至少一位技术联合创始人的消费类公司,其表现比纯粹的非技术团队差 31%。
  
  8. 在科技中心之外也可以成功
  
  我们原本以为城市地点也有同样引人注目的影响,但我们错了。FirstRound 投资的公司,成立在纽约和旧金山湾区之外的公司并不比驻扎在这两个城市的创业公司差。我们所研究的 200 家公司中,有 25%是位于这两个城市之外的,并且,平均来说,业绩比湾区和纽约市的公司还稍高 1.3%。这可能是因为投资者给纽约和旧金山公司定的价一开始就高许多—尽管如此,还是很鼓舞人心的。
  
  9. 下一个大热门可以来自任何地方
  
  最后,或许是最重要的,我们细想了过去 10年 我们几百次投资的来源,因为它告诉我们最开始要去哪里找项目。我们最终发现,极好的投资简直可以来自任何地方。很长一断时间,风险投资一直断定,最好的机会是推荐来的,然而我们通过其他渠道—推特,路演日等—发现的公司比推荐的公司要好 58.4%。而且带着想法直接来找我们的创业者,其表现也要好 23%。
  
  10. 硅谷正从沙丘路移到旧金山
  
  随着湾区的创业重心从南湾移到旧金山,风险投资家们正成群结队地移到市场南社区。我们在全国各地投资时,近一半的创业团队在湾区创办公司。在 FirstRound 的头 5年,即 2005年 到 2009年,我们在旧金山和湾区其余地方的投资是差不多的。后 5年 期间,钟摆已决然摇到了旧金山这边,这段时期我们在湾区 75%的投资对象都是在旧金山城市内创办公司的。
  
  过去的十年,风险投资已经见证了巨大的变化,各类资本和天使人涌入早期投资,使得天使投资的平均融资金额不断上升。仅是过去的 4年,在硅谷就有 40 亿美金的风险资本投资到天使阶段的公司。
  
  展望未来,这个行业唯一不变的就是快速变化,如同创业公司不断把创意和创新注入到社会各个行业,风险投资本身也会经历巨大的自我变革。

天使如何吸引优质项目 建立稳定的圈子(3)

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

 

  4)打破常规解决问题的能力和调动一切资源去实现目标的能力。创业者本来就不是一帆风顺,可能周围会有很多走不通的路,也没有那么多现成的资源,但你有没有这个能力去整合其他的资源去解决困难。
  
  5)强大的意志力和执行力。创业总是有一些特别困难的时候,这个时候看他怎么去面对和怎么去处理的。包括他过去遇到过什么事,现在做什么事,未来做什么事,隔一段时间去观察一下,他是否都做到了,也是靠他整个的执行力。
  
  6)契约精神。现在我们说中国的创业环境还是比较恶劣的,不管是竞争环境还是创业者,往重了说是道德品质,往轻一点说就是契约精神。其实某种程度也是反映他的格局和对短期利益的态度。
  
  7)健康的身体。这个可能大家谈的少,但我觉得还是挺实际的一个因素。比如说创业者有很好的背景、很强的能力,但是得了比较重的病,那确实没法投。
  
  这里面正面特征有很多,每个人都能总结出自己的清单,大家也可以根据自己的一些经历,找到自己适合自己的一套框架。
  
  负面特征
  
  1)创业决心不足。很多时候碰到一个创业者还在百度、阿里工作,说我们哥几个想干这事,你先给钱我就出来了。像这种事,一般我都会说你先想好,你先决定出来了,我再给你钱。他的退路太多的时候,总是个问题的。
  
  2)跨界创业。每个行业看起来都很美,但是实际上跳进去估计全都是坑。所以一个创业者去做跨界创业的时候,实际上我觉得还是蛮警惕的。如果沿着一个领域不断加深自己对这个领域的理解,我觉得这个比较好。
  
  3)专注度不够。有些创业者,可能经验确实比较丰富,手头上干了好几个事。但我还是希望创业者就做一件事,把全部精力和资本都投到这里面来。
  
  4)股权太平均,或者是创业者股份太少,可能会导致公司决策的效率和团队积极性方面出现问题。
  
  5)处理不确定性问题能力不足。
  
  由于时间原因,今天简单就给大家分享这两方面的内容。一方面是说我们怎么能让自己被别人认知,明确自己的定位,我们能提供哪些资源。另一方面是说从识人方面建立一套自己的框架体系,或者方案。这些对于个人天使投资来说,不太容易做到,所以现在为什么联合投资,或者说形成一个投资的联盟、平台。通过这种方式,可能比一个人做的更好。相信这也是大家为什么要来天使茶馆,要来参加天使实战学院的目的。

天使如何吸引优质项目 建立稳定的圈子(2)

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   通过投后服务,帮助创业者跨越0-1台阶
  
  创业者普遍的痛点是找人、找钱、找方向。创业者都有短板,成功的创业者能够在发挥自己长板的同时,不断补足短板,保持公司相对均衡发展。
  
  不同的创业者需要的支持差别很大,有效帮助创业者提高跨越0-1的台阶,我总结了以下几点,各位天使实战学院的学员们可以参考。
  
  1.创业培训
  
  我们碰到的创业者绝大部分还是相对年轻,所以他们对整个企业的组织架构把握其实是不同的,这个事情短期来说未必有致命性的问题,但是长期来说,可能对于整个企业的稳定发展,是比较大的挑战,比方说期权设置;第二,就是在一些实操的层面上,比如说营销。当然这可能不是个人天使容易做到的,很可能是一些机构投资人的行为,或者说大家一起进行联合投资,支撑起这么一个培训基地。
  
  2.资源对接
  
  大家做投资,多少都会有各种各样的资源可以介绍给创业者。
  
  3.人才招聘
  
  我们请了阿里的HRD,还有一个控股型的PR总监,实际上请这两个职能部门的人过来,对于我们在给对投企业做投资服务上起了非常大的作用。我们这个HRD,他能够系统的梳理整个一套国外主要互联网公司职位的岗位描述、不同级别的人力要求、工资、期权等。
  
  4.退出支持
  
  当一个优秀的天使投资人投了某个项目之后,对于这个项目本身就是一个背书。其实天使投资机构或者天使投资人推荐项目,肯定会花更多的精力去看,或者沟通。
  
  5.后续融资
  
  这个事情还是需要投资人积极参与的,包括我们现在投的项目,也会帮他们去融资。因为对于创业者,这种市场相对来说是陌生的,对于整个后面市场动态以及后面不同基金之间的一些最新的想法,他们是不太了解的。跟基金怎么打交道?和基金沟通的时候,他大概说了什么话,可能意味着什么?这个时候,我们天使投资人,如果能够有这方面的支持,帮他后续再融资会走得顺很多。
  
  所以总体上来说,我觉得投资只是做了这个事情很小的一部分,投资完之后的帮助,能够帮助创业者跨越从零到一的台阶。这本身也是天使投资人和天使机构,能够树立自己品牌的做法,在里面去投入一些精力还是很值得的。
  
  优秀创业者的正面特征和负面特征
  
  在如何看人方面,其实我理解的是一个双向的过程。一方面,作为一个天使投资机构怎么能让创业者认识你、能找到你;另一方面,你找到项目以后,怎么去判断他是不是一个潜在的优秀创业者。这里面每个人对人的判断都有自己的一套方式方法,所以也很难说用单一的一套方法论去做这个事情。我结合自己看的一些项目,把一些创业者正面特征和负面特征做了一些梳理。各位天使实战学院的学员们可以参考。
  
  正面特征
  
  1)对他所从事的事情充满热爱和野心、高度执著。天使投资人什么时候跟他聊,他都是充满激情跟你去介绍最近的情况。他对这个事情本身充满了信心、充满了热爱、有很强的野心。
  
  2)适度的固执。创业者太固执可能确实会有些问题,但实际上一个特别容易根据别人的意见改变自己想法的创业者,可能也不一定是个特别优秀的创业者。适度的固执,其实我认为是一个正面特征。
  
  3)宽广的胸怀和格局(对短期利益的态度)。当然我们现在看的是创业从零到一的过程,但实际上我们最终想看的是这个创业者能不能有这个格局,能支撑起我们希望看到的伟大企业。可以从很多纬度去解读这个宽广的胸怀和格局,包括对短期的态度,对合伙人的创业团队的态度,对于短期利益、对于合作人利益的态度。

天使如何吸引优质项目 建立稳定的圈子

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   我是复星昆仲资本(也可以叫复星VC)的董事总经理,是从2013年开始做的,已经投了差不多有40个项目。从目前来看,我们的投资回报还是不错的,年化回报率可能在100%以上。我们主要在几个领域看得和投得比较多:互联网金融、数字医疗、与车及房地产相关的服务,另外还有一些人工智能、大数据的项目。
  
  越来越多的人进入天使投资领域
  
  天使投资整个行业应该说是非常热闹,越来越多的人走进了这个领域,包括:
  
  1)传统高净值的个人,大家身边可能都有一些这样的人;
  
  2)成功的互联网创业者,有很多成立了自己的天使基金。比如雷军的顺为、徐小平老师的真格、吴世春的梅花、曾李青的德讯、李竹的英诺等等。
  
  3)BAT等互联网巨头企业的高管,阿里上市之后会出现一批;
  
  4)VC机构早期化拓展,比如联想之星、经纬创投等;
  
  5)原有VC/PE机构的投资人独立创业,比如险峰华兴、蝙蝠、光源等;
  
  6)一些比较有资源的机构。比如科技媒体相关的一些平台。
  
  天使投资人要回答的几个问题
  
  参与天使投资的人多了,这是件好事,能够把整个社会对天使投资的认识不断提高,但从另一角度来说,这里面的竞争也会越来越激烈。天使投资本身具有高度的不确定性和高度的个性化,所以天使投资人每天都会面临一些问题:
  
  1.找得到
  
  怎么找到这些优秀创业者和创业项目,或者说怎么让他们怎么找到你?对于复星VC来说,我通常会看150个项目才会投1个!这还不是简单的看BP,而是说我真的要跟这个创业者面谈过,跟他的团队面谈过,可能150甚至200个里面,才会投一个。天使投资确实是高度的个性化,同样的项目,可能我投不一定能成功,换成你也许就成功了。
  
  2.投得到
  
  如何打动优秀创业者?其实优秀的创业者整体上不太缺钱,或者说有很多人去追求优秀的项目!怎么能让他们认可你,并接受你的投资。投资完之后,除了钱以外,你还能给他带来什么增值服务?
  
  3.帮得到
  
  怎么帮助创业者跨过0到1的台阶?一个好的项目,后续可能会不断地拿到融资。如果能够帮他走过第一步,顺利拿到A轮,甚至B轮融资,对于天使投资本身来说应该是一个不错的成绩。在往后走,这个企业能走到什么高度,这可能就要看更多其他的因素了。
  
  这三个问题到底怎么样去回答,各位天使实战学院的学员们思考过吗?答案可能因人而异。其实我们提出的命题,不是说怎么找到好项目,而是怎么系统性地找到好项目!
  
  如何系统性地触达优秀创业项目?
  
  每个人可能都有自己的一些资源、人脉关系,但是如果把天使投资当作一个长期的事情来做,甚至将来作为一个集中化事情来做,我们需要有相对系统的方法。按照一定的方法论去做,能够让我们相对比较容易找到那些优秀的创业者。
  
  1)确定一个清晰的定位,给自己有一个差异化的标签
  
  创业者很多,天使投资人也很多,简单地主动寻找项目,是天使投资人必须要做的一个事情。但是反过来,让创业者知道你擅长的领域、你的投资风格,主动找到你、认可你的话,对于你拓宽优质的项目源是有很大的帮助。实际上也不一定完全按照这个去做,只是说开始给自己打了一个比较清晰的差异化标签,确实会吸引很大一批创业者去主动找到你。这是一个蛮有意思的做法,比较容易在你和创业者之间形成一个匹配。
  
  2)建立一个比较稳定的圈子关系
  
  这个圈子关系可以是很多维的,比如说曾经就职于阿里、百度、腾讯,在这些企业工作过的所有人,甚至是某些地区的关系,类似这样的一些比较稳定的圈子关系。有这样一些好的圈子,实际上有助于你去考察一个人或者了解一个人的背景。反过来,利用这个圈子关系也可以获取一些项目。
  
  3)明确自己的能力范围和资源
  
  这也是比较好的吸引创业者的方式。比方说,我原来创业过,对互联网运营特别熟,我可以围绕这个核心能力去帮助相关的创业项目,我投了以后,不仅可以教他怎样玩,还可以给他匹配大量相关的资源。
  
  4)专注特定方向,主动孵化项目
  
  当你对某一个领域,或者是某个投资逻辑有比较清楚的体会或认识,你可以围绕这些领域或者投资逻辑去搭建一个团队,我觉得这也是一个蛮有意思的做法。反过来,因为你对相关方向想得比较清楚,所以不管是投后服务,还是后续的融资都会有很大的这个帮助。
  
  5)打造创业平台,从中筛选项目(联合办公等)
  
  很多天使投资人,实际上在做一些创业平台,同时做一些跨界的合作方式去找到优秀的创业项目。比如说他本身有很多媒体资源,然后利用这个媒体资源去搭建一个创业平台,也可以找到好项目。

天使的股权观:占股40%以上没好事 心里别埋炸弹

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   第一部分
  
  主持人:各位投资人先来做个自我介绍吧。
  
  王学峰:我来自源渡投资,这是一个有两年历史的人民币创投基金,规模两亿多。我们主要投资A轮以前阶段的项目,对所投的行业领域没有特定要求,比如芯片设计、互联网应用、节能技术、新材料等,但是因为团队中没人能看得懂,所以我们不投生物医药行业。
  
  王孝清:我是立达天使基金的合伙人,现在主要关注两类方向的创业项目,一是偏向娱乐的移动互联网,比如游戏、音乐、影视、体育、博彩;二是O2O,比如锁定中高端用户的社区的汽车、卫生健康、旅游、女性消费品和奢侈品等行业。
  
  杨宁:我曾经也是一名创业者,现在是乐搏天使基金的创始人。和其他投资人的“创业导师”定位不同,我给自己定位为“创业医生”:医生更着重于一对一的对话,解决创业者在创业过程中的困惑。无论你是不是来融资,只要你来我的“创业门诊”,就可以获得在股权、市场、产品等方面获得解答。
  
  戴周颖:我是一名来自Cyber Agent Ventures的VC,CyberAgent是一家专注于互联网广告、媒体、社交游戏的日本公司;而Cyber Agent Ventures成立于2006年,投资中国的互联网公司,比如土豆网、爱情公寓、机锋网等。我之前也曾经在互联网行业创业过,所以我希望能和大家有更多面对面交流的机会。
  
  曹巍:我来自蓝驰创投,成立于90年代末的美国硅谷,这是一支美元基金,基金规模在15亿美元左右,目前还没有人民币投资案例,我们现在主要做美元。2006年,我们开始了国内的投资工作,投资案例包括PPTV、赶集网、美丽说等;去年和前年我们投了很多无线项目,现在大家正在使用的春雨掌上医生和唱吧都是我们投资过的项目。我们现在投资的项目基本都是在早期阶段,而且我们给自己的目标,是成为早期创业项目最先想到的三家投资机构之一。从投资金额来讲,蓝驰在100万美金至1000万美金之间。
  
  张艺:我来自开物投资,开物是在去年成立的,主要创始人是从北极光创投走出来的周树华,他曾经投资过互动百科。虽然我们的基金比较新,但是投资人都是很有经验的。我们的基金有人民币,有美金。对于人民币基金来说,我们主要投成长期、晚期的项目,包括pre-ipo的项目,行业主要是机械制造、消费等行业。对于美金基金来说,我们会做50万美金到150万美金额度的早期项目投资,而且我们的投资决策会做的非常快,行业包括移动互联网、云计算、电子商务等TMT以及医疗仪器和制造等医疗行业。除了资金,我们还能给创业团队创业、运营等企业发展方面的帮助。
  
  第二部分
  
  主持人:对于早期团队的股权比例,是应该由CEO占绝对控制权,还是由团队成员平分?
  
  杨宁:早期创业团队中,持股人最好不要超过三人。让一个人当股东很容易,而甩掉他确实很难的事情。在创业过程中,有些人会变心、变节,后来团队发现这个人不行,却因为股份而不好甩掉他。
  
  我认为,主要创始人应当占最大的股份。一方面,创业的路是很艰难的,而能够带着公司走到最后的人理应拿到最大的股份。另一方面,如果不给股份和期权,如何留住早期创业团队的成员,死心塌地的给你干活?在这儿,我希望大家都去多看看伟人的演讲,练习感染力——让对方做出不利于他们的决定。你想想,没有股份,没有期权,工资又那么低,创业公司创始人要练就感染力去留住能给你死心塌地干活的人。前面我说了,持股人最好不要超过三个人,如果你没有这份感染力去留住那些没有股份、还要为你卖命的员工,我的建议还是趁早别创业。
  
  戴周颖:我们关注天使投资过的公司,但是有以下情况的公司是我们不会去投的:一、天使占大头股份的企业,比如天使占了40%-50%的股份;VC干的活比天使多很多,为什么我只能拿这么一点儿?我本人在做天使投资的时候有个原则,持股绝不超过20%。二、三个人平分股份的公司,基本上是没戏的。在面临企业生死的时候,平分股份的三人团队会做出比较不合理的妥协,而这些妥协通常会导致企业走上末路。所以很强势或者很有目标性的CEO应当占有股权的绝对控制权,引导企业的发展。
  
  当年我在日本创业,拿的工资是最低的,同时也没有股份,但是我做这些事情是处于两个价值观的:1、和我的同事们做一件非常有意义的事情;2、改变世界,改变自己。在这个过程中,价值观是非常重要的。当你在选择合作伙伴的时候,如果对方的价值观和你不同,那我的建议是让他赶紧走。成功的企业,价值观就是体现在核心团队中的,比如Facebook、Google;同时我认为,价值观就是体现在两人团队中的,或者只有一个CEO,或者一个CEO、一个CTO。

A8音乐董事长刘晓松创业者与天使投资的双面人生

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   “通常在国内,你会看到都是比较前线的人做天使投资。”在谈到创业者和天使投资人这两种身份时,刘晓松这么说,“这都是我的工作范畴。”
  
  创业让人满足,投资让人敏感,刘晓松很享受现在的工作状态。
  
  刘晓松
  
  2008年6月12日,A8电媒音乐控股有限公司(00800.HK,下称“A8音乐”)在香港联交所挂牌上市,发行价1.9港元,集资1.73亿港元。首日开盘价2.15港元,较招股价上涨13%. A8音乐董事长兼CEO刘晓松这下踏实了,不善言辞的他轻松过了路演关。“公司不是‘说’大的,是‘做’大的。” 刘晓松认真地说,对公司发展仍不满足。
  
  偶然找到突破口
  
  对于介入其中的风险投资人,上市意味着有了确定无疑的退出方式;对于刘晓松,这只是个新的开始。2000年5月,刘晓松创立A8的前身华动飞天时,并没有想过去做数字音乐服务,主要运营基于互联网的手机PIM(个人信息管理)业务。此后偶然的尝试,刘晓松发现网站上琳琅满目的铃声下载成了公司主要利润来源。
  
  刘晓松对互联网一直有着浓厚兴趣,他早年从清华退学,南下深圳创立信力德系统有限公司,在业内小有名气。创立A8以后,刘晓松感觉必须要找到一个产业去依靠,从而发展自己的内容,这样才比较踏实。
  
  通过偶然的尝试,刘晓松选了音乐这个行业。A8于2004年底正式启动音乐战略,通过互联网以及移动运营商的无线网络来销售音乐内容,产品形式包括手机铃声、彩铃服务(RBTS)、交互式语音应答(IVR)。
  
  经过几年的积累,音乐服务已成为A8最受用户欢迎的业务,是其绝对的盈利支柱和来源。2007年,A8音乐总营收中来自音乐内容相关服务收益占69%;其中手机音乐服务又在其中占92.4%.虽然外界经常会拿SP公司和互联网公司的标尺来衡量A8音乐,刘晓松还是更乐意自称音乐公司,“只是个定义而已,关键是我们必须做真正有需求的东西。”至于最终选择通过互联网还是手机,或者舞台来表达,这些并不重要。因为最早把SP概念和音乐产业结合,A8取得了一些先发优势并保持下来。
  
  要做数字发行商
  
  近几年,不少旋律简单上口的歌曲通过网上迅速流行。这些歌曲突破了传统的音乐商业流程,完全由普通网友原创,并经由互联网走红。刘晓松看到了其中的机会,A8音乐顺势推出原创音乐互动平台,以网络的优势收集原创音乐——与创作者就歌曲版权签约——分次把歌曲卖给唱片公司、在网络上提供收费MP3下载或铃声下载以获取收益。
  
  另一方面,刘晓松还在争取与唱片公司的合作。A8音乐目前已收集超过50,000件音乐作品,从EMI、华纳音乐、SONY BMG等众多唱片公司获取音乐版权资源。坚持做正版音乐并不容易,由于唱片公司往往要价高昂,A8音乐的利润空间无疑会被大大压缩。
  
  不过,刘晓松还是找到了切入点,“在发行唱片方面,传统的唱片公司都是亏损的。我们现在有个电子发行平台,效果很好。怎么影响更多的人,让大家通过电子平台来发行自己的作品,这就是我们要做的事情。”
  
  在他看来,CD介质会逐步被淘汰,数字音乐将成为主流,在这种趋势下,唱片的发行方式就会发生深刻改变。“我们通过互联网发行,帮唱片公司减少亏损。”他认为,这是A8音乐的价值所在,因为传统唱片公司在互联网和手机渠道上并不通畅,这正是刘晓松和很多唱片公司谈判的合作点。
  
  当然,外界会普遍质疑A8音乐的销售对移动运营商的渠道依赖。刘晓松表示,某个公司在市场上独立存在是不可能的,相互之间的利益博弈最终要看这家公司的根基是否牢固。刘晓松透露,在A8 BOX这个音乐解决方案上会加大投入,目前已和多家手机厂商进行合作,这将有助于改变A8音乐过于依赖移动运营商的状况。
  
  找到天使的天使
  
  除了A8音乐董事长兼CEO这一广为人知的身份,刘晓松在天使投资领域也颇有名声。早在1999年,他就投资了腾讯,这笔天使资金为他赢得了超过1,000倍的回报。IDG VC对腾讯的注资也是刘晓松牵线搭桥的结果。
  
  刘晓松对风险投资的了解正是从IDG VC合伙人熊晓鸽那里开始的,他曾是刘的大学老师。1996年熊晓鸽从美国回来后,兴奋的告诉人们带回来一样好东西——风险投资。那时刘晓松还在做信力德公司,对这个名词没有任何意识,不过很快他就被迷住了。1999年,刘晓松向还没有找到商业模式的腾讯注入天使投资,马化腾是他多年的老朋友。2000年时,刘晓松在10来个朋友500万元的帮助下创办华动飞天,也迎来了自己的“天使”。
  
  到了2002年,刘晓松在思考着A8音乐的发展路径时,遇到了另外一个有胆识的人——深港产学研创业投资公司董事长厉伟。厉伟是通过朋友的推荐找来的,刘晓松还记得他带来了一份很长的文件,列出了上百条尽职调查清单。刘晓松直接说,“我回答不了这么多问题,太细、太多了。”厉伟也干脆的表示,“不用回答这么多问题,这是给你参考用的。”两人一拍即合,深港产学研很快敲定了对A8音乐的投资。
  
  现在,刘晓松在天使投资圈子里有不错的口碑,对于如何扮演好这一角色,他已找到些感觉。刘晓松认为,与VC、PE的八大或十大标准相比,天使投资更看重和创始人的相互信任,“自己在行业里在做,见到的情况,看到的人,谁好谁不好,看得很清楚。”当然,刘晓松也有自己的三大标准:首先是创始人,看他能不能带领业务形成气候;其次是看投资的业务可否规模化,有多大的想象空间;另外就是创业者有没有核心的东西,是否掌握了别人没有的要素。
  
  保持敏感度
  
  “通常在国内,你会看到都是比较前线的人做天使投资。”在谈到创业者和天使投资人这两种身份时,刘晓松这么说,“这都是我的工作范畴。”
  
  刘晓松做天使投资似乎也抱有很多“自私”的想法。投资一些早期创业型公司,就能最先感知市场上发生了什么,技术前沿和资本市场又发生了什么,从而能更好地把自己的公司做好。他坦言,看一些天使投资的项目,能启发自己,也能寻找和A8的结合点,这样就能保证自己一直处于创新的前沿,不会被市场抛弃。
  
  身处音乐行业,刘晓松认为并不能只盯着这一亩三分地,关于传媒、互联网、3G等,都必须去关注。“现在,数字音乐流行起来,包括网络音乐成为潮流,其中很重要的原因就是音乐制作技术得到了突破。” 正是基于这个理念,这些年来刘晓松默默投资了不少早期项目,还主导成立了新音乐基金,侧重对音乐领域种子期项目的投资。虽然新音乐基金并不归属于A8音乐旗下,但A8音乐会有机会共享相关资源。他个人还与IDG VC一起投资了原华纳中国总裁许晓峰创立的创盟音乐,开发原创音乐。
  
  自己一直都在创业,刘晓松认为这样更能深切体会技术和市场的发展,能更多帮助其他创业者。“这两种身份的配合,我很满意。”也正因为保有这双重身份,刘晓松总能发现各个行业里有意思的企业。
  
  眼下,刘晓松的工作重点在公司管理上。改变不了大环境,他就希望能在A8音乐营造出正直诚信的小环境,这也是刘晓松希望能留在公司的精神,即使有一天有更合适的管理者替代了他,这种精神还能流传下去。

豆丁网新三板挂牌 创业工场创始人麦刚担任董事长

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   挖贝网讯 1月11日消息,号称全球最大的中文社会化阅读分享平台的豆丁网(证券简称:豆丁新创 证券代码:870141)昨日正式在新三板挂牌上市。创业工场创始人麦刚担任董事长。
  
  豆丁新创主要从事经营豆丁网(www.docin.com)文档分享服务网站。拥有接近1.5亿注册用户数和超过4亿份的文档,专注于在线文档分享领域近9年。
  
  挖贝网了解到,豆丁网曾经计划在海外上市。在新三板上市之前,解除了VIE架构。
  
  从财务数据来看,豆丁网2016年1-4月业绩亏损2973.13万元。2014年度、2015年度、2016年1-4月营业收入分别为2953.7万元、3351.3万元、922.24万元;净利润分别为658.92万元、768.61万元、-2973.13万元。
  
  豆丁网表示,收入下降主要系2016年1-4月广告业务收入减少幅度较大所致。
  
  数据显示,近年来豆丁网的广告业务收入正在逐步降低。2014年度、2015年度、2016年1-4月豆丁新创广告收入占比分别为58.14%、49.77%、28.07%;文档收入分别为41.72%、50.11%、71.75%。
  
  豆丁网在公转书中提到,今后将尝试新增跨行业在线O2O增值业务联运以及B2B销售模型两个新的收入渠道。
  
  相比豆丁网在在线文档分享领域较高的知名度,董事长麦刚似乎低调不少。
  
  麦刚与DFJ基金创始人TimDraper在北京共同发起成立了中国最早的互联网公司孵化器“创业工场”。不仅如此,作为中国最早的天使投资人,麦刚还投资了易宝支付,中文在线,黄太吉,泡泡玛特,HeyJuice等一百多家公司。
  
  据挖贝网了解,麦刚不仅涉足投资领域,同时也是一名连续创业者。他创办了中国最早的SNS网站亿友,以174万美元的价格被法国上市公司Meetic收购;创办中国最大的O2O客户关系软件公司通卡,被腾讯收购。除了豆丁网之外,麦刚还共同创办了泰捷软件,OKcoin等多家公司。
  
  据公开资料显示,目前国内排名前列的三个电子文档分享平台分别为豆丁网、百度文库和道客巴巴。豆丁网能否借力新三板提升自身的竞争力,结局仍未可知。

薛蛮子:创投大佬行走资本江湖的秘籍

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   挖贝网讯 8月12日消息,由新三体主办的第四届中国新三板市场交易商大会今日在北京举行。会议邀请到了1000多位嘉宾,围绕“新三板、新常态、新机遇”的主题举办高峰论坛、企业展览、项目路演、主题酒会及项目对接会等一系列活动。
  
  会议上,央视财经频道主持人姚雪松作为主持人,新三体董事长兼CEO唐勇和中国天使投资第一人薛蛮子一起就“创投大佬行走资本江湖的秘籍”话题进行讨论。
  
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  创投大佬行走资本江湖的秘籍现场图(挖贝网wabei.cn配图)
  
  主持人:对新三体我不太理解,不知道薛蛮子老师理不理解,《三体》到底什么意思?大概浏览了一下知道它是很高深的理念。三个人简称三匹,我不知道怎么定位我今天坐在您二位身边的身份,我不能做主持人,你们二位是我的偶像,我索性把我安在一个粉丝的角度,大家同意吗?
  
  唐勇:大家不会同意,几乎现场都是你的粉丝。
  
  主持人:我说一个理由,最近很长时间新闻推送关掉了,因为很多乱七八糟的信息给我推送,我最近刚刚打开,就发现唐勇先生华丽转身的消息。但在今天现场有一个人提醒了我,你手机推送跟平时阅读习惯有很大的关系,之所以乱是因为你之前乱。但还有一个原因,我记得为什么关掉?就是因为看了薛蛮子老师之前的一个消息之后,我手机消息就乱了。之后乱来乱去,今天打开之后唐勇先生又出现了,你们俩还是有渊源的,并列为我的偶像,我是粉丝。
  
  薛老师您对三体了解吗?新三体。
  
  薛蛮子:不了解但我看过这本书,科幻小说,咱不懂数理化咱学历史的,买一本回家没看,听说有新三体,把旧三体先看看。
  
  主持人:代表粉丝问一下,最近一段时间以来一直没有出现头条您一直在忙什么?
  
  薛蛮子:我一边忙点游企一边忙点诗和远方,印尼投了一个,德国投俩,一边玩一边赚俩钱,挺合适。
  
  主持人:等于您今天刚下飞机是被绑架来的。
  
  薛蛮子:你说得很对。
  
  主持人:我非常同情你,我也是被绑架来的,就是被这个小个子男人。新三体能够给薛蛮子老师提供哪些信息?
  
  唐勇:我们很难给薛老师提供一些信息,我们很多信息不管什么样信息都是薛老师提供的。刚才薛老师说刚从远方吃回来,边吃过程还投了一些企业晕晕乎乎到会场,说是被我们绑架来的。今天我站在台上,华丽转身也好,我都是被薛老师被绑架到这来的。对吧?
  
  薛蛮子:有道理。
  
  唐勇:我当时还是嘉宾时,以新希望财务副总裁的身份慷慨激昂地说,最后薛老师说我给你投钱你来干。
  
  主持人:这话出来有点绑架的意思,钱投多少了?
  
  薛蛮子:不能说。
  
  主持人:投不投?
  
  薛蛮子:必须投。
  
  主持人:太好了,准备投多少这是商业秘密,但肯定要投新三体。
  
  薛蛮子:这事应该是很有机会,当时见了唐总,我说你正好四十多岁年富力强,这么好的时机,人就活一辈子出来闯一把。
  
  唐勇:我借用一句话,在年富力强使发现自己的使命,这个使命是年富力强时发现一个天使投资人。
  
  主持人:你们俩结缘是互相被忽悠的。
  
  唐勇:我们共同被你忽悠。
  
  主持人:投资对资本的吸引力,到底情怀重要,还是企业未来发展的方向重要呢薛蛮子老师?
  
  薛蛮子:对我们来说所谓情怀代表一种价值观,一个投资者看到创业者首先要价值观,这个角度是一致的。同时投资值当不值当,这俩事是一个事连着,价钱不贵咱们投点。
  
  主持人:价钱不贵,人是排在前面的。
  
  薛蛮子:人排在前面,人的因素第一。
  
  主持人:今天聊新三板,新三板的创新层,我们该怎么判断这些在里面的投资机会?
  
  唐勇:这个不是讲投资机会,题目是创投大佬讲的是薛老师,行走资本江湖的秘籍。薛老师讲了一个基本的概念是情怀和理念,共同来选人。我们请薛老师多讲讲选人有哪些秘籍。
  
  薛蛮子:这么多年好的创业者其实是天生的,就跟好的运动员、好的将军、好的政治家都是天生的,都不是学校培养出来的,这些人都是实践出来的。像毛泽东主席,枪都不会打,怎么能做战略家,天生的。
  
  主持人:真的是天生的。
  
  薛蛮子:我自个儿的经验我认为,你看看雷军、看看马化腾、看看马云,这些人都是天生的。不做这个行业但一定会折腾,到优厚的环境高官厚禄也有可能。
  
  唐勇:成功以后你说是天生的,我挑战你一下,没成功的时候,或没创业,比如你来当场创业或面试一下,雪松如果创业的话,你觉得他能成功吗?
  
  主持人:你这是个伪命题,我们一面之交,你觉得薛蛮子老师是相面先生吗?
  
  薛蛮子:他如果创业首先要做他非常热爱的事,他最好跟他过去的经验有关系,跟他从业这么多年,但他一定是在他从业当中找到了一个没有人发现的需求。更重要的是,他找到了一个更简便、更便宜、更有效的方式来满足这个需求,这才解决了对我们投资人来说找到了你们的真爱,同时又能把真爱娶回家,就是这个简单的道理。
  
  主持人:现在像今天一开场很多事我们都看不懂,企业家也看不懂,对您来说您必须要求能看得懂是吗?
  
  薛蛮子:不是,投人还是投事,对最初早期投资时,每一个行业要做,马化腾开始做短信的,跟今天的QQ、跟今天的游戏、跟今天的微信一毛钱没有,最初的新浪、搜狐,每个公司都是在不断发展的过程中,看到新的需求。360最初做的是搜索,从来没想到做杀毒切入这个市场。所以最要紧的是一个创业者看到在创业的过程中,看到前所未有的没有被满足的需求,然后找到了方法。所以一个早期的公司,它的商业模式的改变,几乎是艺术,你要非得说一件事最开始怎么玩,谁都不知道。毛泽东同志1921年在上海中国怎么打天下,他根本无法预见有三大战役淮海战役的可能,只能摸着石头过河一步步走下来。
  
  对创业者更是如此,情况不断在变化,今天科技变化这么大,首先投资界一个重要的变化就是大量的分析师都能够聚集起来,这事以前没可能,但现在已经成现实了。所以每个行业都是不断变化,说我专门给经纪人分析师提供服务,每个行业是不断变化,创业的热情和每个行业的需求一定会越来越大。对我们来说怎么适应当前最主要的新的形势下怎么发挥作用?对我们来说就是一个信息的不对称,看到了能干的人,给他提供足够的子弹和弹药,让他扩大战争,就这么简单。
  
  唐勇:你的初心是什么呢?主持人这个活按薛老师判断以后机器人可以代替。
  
  主持人:薛老师你为什么认为唐勇能干这个事?
  
  薛蛮子:唐勇20多年整个资本金融界做过这么多积累,国企也干过,民营企业也干过,工作过,证券分析整个全行业上游、下游非常熟悉,看到一个机会,我觉得他是有足够的经验和热情,对他来说这是他一个47岁的人,现在重要的一搏,所以他一定会选择他最有把握也最有热情的事情。他赌的是他一辈子的事,我们给点钱也同意。
  
  唐勇:最主要的是机器人替代不了。
  
  主持人:对人的选择,说起来容易,但具体的选择要考量,肯定不是眼睛能看透的。
  
  薛蛮子:又不是算命的。
  
  主持人:您看中还是拿新三体做一个靶子,您觉得新三体抓住的空间,它的价值体现会有多长久?
  
  薛蛮子:现在肯定看到新三板是一个新鲜事物,而新三板目前有重大的不足,比如说现在流动性不强,上市的目的就是为了融资,并不是为了上市公司。做创新层目的增加流动性也不是目的,目前是个价值洼地,大家都是聪明人。唐总看到这是价值洼地,看到未来这个产业,在中国未来不断的双方大的形势下,不会满足今天新三板,他认为是有机会的,他是看到了这个大势。同时结合他过去的经验,在别人不关注的情况下做这个事,这是我自己的判断。
  
  主持人:其实现场各位企业代表也可以现场发问,给这两位头条人物现场可以提问,时间很短暂。
  
  薛蛮子:有啥问题随便说。
  
  主持人:唐勇先生你可以发问。
  
  唐勇:平时跟薛老师沟通得比较多,微信、电话,一直在关注您的朋友圈,您的生活我很羡慕。尤其最近这一个多月在欧洲游历,既是在做严谨的投资,同时也遍访了各国的美食和美女,所以这是我们特别羡慕的生活。对于您回到国内来以后,每次支持我们这样的论坛,我们还是特别期望您能够作为一个大佬,作为一个资本界有经验的投资家,能够给我们的企业,能够给我们的服务机构,能够提供更多的指点。
  
  现在我感觉比较迷茫,特别我这段时间跟很多企业家沟通了很多,觉得现在是很黑暗,有的人说黎明前三四点钟,有些人说不对,现在还是子夜时分,薛老师您怎么看现在的新三板,处在什么样的时点上,乃至中国的资本市场是怎样的?
  
  薛蛮子:对我个人来说,像投资看到一个好的股票能不能涨,我们准备看一件大事,之所以有八千多家上市公司,能够申请上市,这对中国是刚需,希望有平台展示自己,降低融资成本,能够增加作为上市的过程,增加公开性、包容性,找到他银行的信用贷款,找到股份融资的机会。今后可以预见,可能在每几年的情况下,各种行业是热门的,但中国企业国家整个面临大的经济转型和提升,从中国制造到中国创造,在一个新的形势下,我认为新三板它是一定会变成有效的机制,假如这样做的话,对这个过程是摸索的过程,我个人认为这事是会变的。
  
  唐勇:您这几年投的企业有上三板的吗?
  
  薛蛮子:有。小爱机池(音)尽管他们自己是高科技公司,这里有一大堆公司也在上。上了就有机会,不上连机会都没有,现在好在是没有人疯抢这事,能上市我鼓励。只要被投资的机构,只要符合条件赶紧上。
  
  唐勇:很多PE机构不是特别赞同企业上三板积极IPO,这是属于什么心态呢?
  
  薛蛮子:我个人认为肯定是对于投资机构,它急于套现到新三板,不能把它的股份套进去。当然今天已经有几十亿的销售额,好几亿的利润,完全符合上市标准,直接上市肯定是对的。但绝大部分我们的企业,目前只有一两千万的销售额,三五百万的利润,不符合今天的上市标准,对他来说同时我认为把自己财务、法务公开透明,对他未来的发展是很重要的。
  
  唐勇:是不是作为天使投资人不着急?
  
  薛蛮子:多等两年死不了人的。我最开始做小灵通、做电讯,后来做8848,后来投了汽车之家,大部分跟互联网有关,因为自己人脉关系这么多年经验在这上面。同时认为互联网作为真正的底层技术,应该说是提升中国产业发展的一个基础,互联网对每一个行业都起到巨大的作用,这事也是靠谱的。
  
  第三,互联网资本的效果,一个人看和一亿个人看成本是一样的,种粮食一个人吃一顿饭,一万个人吃一顿饭,一亿人吃一顿饭,活干的不一样。放在网上,一张照片一个人看是他,十个人看也是他,互联网带来规模效应。
  
  唐勇:主持人不行,主持人一个人干和一万个人干是不一样的。
  
  主持人:对,体量是不一样的。
  
  提问:尊敬的主持人薛老师、唐总,薛老师您投了很多企业,刚才薛老师开玩笑说新三板新三体,您猜猜我是做什么的?
  
  主持人:我跟薛老师学了一招也跟三有关。
  
  提问:绝对跟三有关,纽约时报报道了,参考消息也报道了,“分小三保婚姻(音)”维情公司,专门维护情感的公司。
  
  薛蛮子:你这有刚需。
  
  提问:今天我看到微信平台上有这个活动专门从上海赶过来。薛老师你能不能投我们这样的企业?
  
  薛蛮子:能赚钱就行。大家关心的是普遍创投大事,你个人公司的事咱们私人聊。
  
  主持人:机会没抓住。
  
  提问:刚刚听了两位老师很简短的交流,让我们初创人很开阔思维了,投资人对于创业者来讲,钱是其次的,投资人的智慧、经验对我们来讲真的能提升我们质的变化。像我对您的陌生人,我的创业谈不上起步,我有什么机会和办法能获得您高效沟通的机会,能够获得您这样指点的机会?先谢过雪松,谢过二位老师。
  
  主持人:这是很多创业者的担心,也是新三体诞生的原由,把新三体的二维码放出来是最好的,把薛蛮子老师微信的二维码放上去。
  
  提问:还是头几年跟薛老师对过一次话,今天刚刚干道不想多说,想私下跟跟您聊聊。
  
  提问:我问一下唐勇总,新三板现在多方的服务和金融投行机构参与得很多,新三体平台您亲自出来创业,新三体的平台跟其他的新三板的相关的金融投资投行机构不同的独特价值是什么?如何让相关餐饮方都能够共同有协同共赢价值怎么创造出来?
  
  唐勇:袁总是我的同学,你的提问我知道你肯定迟到了,前面开幕词我讲过,给大家桌上放的21世纪经济报导中记者对我的专访讲得很清楚。这个市场是个大市场,马上三万家企业,但这个市场又是个小服务市场,有一些参与者,包括我们的投资人和券商在里面,在不同的阶段会参与进来。但是全方位提供综合性服务的不多,而且相对来说资源整合得不完整,有些专门的机构,做培训的多一点,用公众号、自媒体做资讯的多一点。真正能把握企业的痛点,企业的需求到底是什么?简单讲,我就是融资需求上来就是要融资的,在我看来不是这样,很多企业融资的需求其实并不源于融资本身,刚才薛老师老师讲的不知道大家听过没有,你的法务、财务,等等公司治理的方方面面,是不是达到一定阶段、一定水平,这里有很多事情需要解决。新三体希望打造这样一个满足我们三板企业所有需求的这样一个平台。我们说满足这样一个平台是不是都是我来做?不可能。要集合大家专业的力量,专业的事情要交给专业的队伍和专业的团队来做,我们是一个桥梁,我们是一个扶手,希望这样一些专业机构能够跟新三体合作,能够和我们三板的企业去对接,我们做这样一个桥梁,做这样一件事情。当然过程中我们也有自己的优势和业务,这是肯定会有的。在这样的过程中,来打造一个企业,新三体和投资人、投资机构之间三位一体这样一个平台,这也是新三体的另外一种阐释。
  
  主持人:谢谢,其实很多投资人都有我刚才小师妹的顾虑,我们真的想跟投资人面对面见面,但现在渠道确实有限。新三体能解决这个问题吗?
  
  唐勇:努力打造这样一个平台,我做证券市场二十多年来,一直努力做一些创新,今天没有时间跟大家交流,我对主板市场,了解我的历史的朋友们知道,还是推动了局部的创新的,包括证券公司的一些业务。我想今后对于新三板来讲,依然会推动创新的手段和创新的办法,来让我们的投资人和企业能够更好地进行交流,毕竟我们进入了移动互联时代,移动互联时代给我们提供了巨大的可能。如果过去没有移动互联非常难,见薛老师老师一次登门拜访敲门得敲到十二点去,但今天有很多办法。
  
  主持人:像薛蛮子老师这样的大投资人你会用互联网来见投资人吗?
  
  薛蛮子:天天都这招,约我首先互联网,到我家憋着哪行?
  
  主持人:敲门管用还是微信管用?
  
  薛蛮子:敲门不靠谱的居多。
  
  唐勇:看什么时间敲?
  
  主持人:今天愿意把二维码放到屏幕上吗?
  
  薛蛮子:我每天光是微博上私信上的商业计划书大概每天30个左右。
  
  主持人:你愿意把事务性的工作交给唐勇先生管理吗?
  
  薛蛮子:他哪管得了,太烦琐了这事,我助理管这事,每天都看。
  
  唐勇:如果是这样的话,薛老师说的看不完,他的助理帮他筛选。新三体我们想专注新三板,大家上了板以后,已经经过一定规范,本质上是注册制,但毕竟有一定规范,有市场大量主体和机构合作者帮我们做了筛选,新三体会做这样一些工作,然后我们会根据不同投资偏好,根据不同投资人投资机构的特点,我们选择出来会推荐给投资人,这是新三体能做的事情。
  
  主持人:让沟通变得更加有效率,下面还有提问的吗?
  
  提问:我是一个90后刚刚毕业,唐勇是从事20多年专业,我非常看好新三板这块,想找从事新三板行业的人请教。想唐总给我们刚刚毕业的毕业生,从事新三板行业的建议。
  
  唐勇:没有建议,直接把简历递给我们HR。
  
  主持人:在现场。谢谢!需求越来越直接,看得出来。
  
  提问:薛老师好,我直接问两个问题,首先恭喜你投资天使轮十家左右进新三板。A轮B轮之后的融资成本相对低一点,你真实想法有没有想退出?第二个你上次在交易商大会上说,想做创新新三板企业促进阶段,不知道现在进展如何?两个问题,谢谢薛老。
  
  薛蛮子:创新层促进这个事还在促进阶段,这个事会后专门请教唐总,上市公司的经验比我多得多。我们成本A轮很少退出,最后什么时候退出,全看我们认为这公司长远的情况。
  
  提问:我有一个小的问题问薛总还有唐总,大家都知道VR是蓝海中的蓝海,投资各方面都是很乐观。我的团队在国外专门做VR的,我自己做第一轮天使,我想问薛总是否感兴趣投国外团队。
  
  薛蛮子:我们每年投若干家国外团队。
  
  提问:我们项目有一个非常强的路演,我得到一个机会到你的办公室谈对吗?
  
  薛蛮子:谢谢。
  
  主持人:我对您真是刮目相看了,一会儿拒绝,一会儿欢迎,这个度怎么把握呢?
  
  提问:我来自大业资本(音)做VC轮的投资,想问您这些年投的天使投资,您是国内的企业多吗?
  
  薛蛮子:国内企业多。
  
  提问:你在比较一下,你投过其他国家,比如说以色列、美国硅谷,你分析一下中国投资的特点,和他们比较起来是有什么样的趋势?
  
  薛蛮子:每个国家是非常不一样的,美国创业者非常重技术,以色列创业者也是技术上是大量的创新内容,这是原创的内容。我们国内绝大部分是商业模式的创新,而不是专业技术,这是明显的区别与硅谷。第二,国内大部分创业者,要比外国的这些创业者接地气,因为他们相当多的人,比方说江南春他不是个技术人员,中国有一大批这么多年来产生的创业者都是如此。
  
  同时,国外很多小公司,他发明了他自己的产品之后,比方说最简单的(英文),它能很迅速地变成独角兽,变成十亿美金以上的公司,它能迅速有大的增长,好处是技术在国外得到尊重,在国内纯粹靠技术和专利不能得到尊重的。有了技术之外,有大量运用商业模式的创新才能成功,这个是我看到最大的不同。
  
  提问:第二个问题,中国互联网投资这么多年,现在没有几个领域是可以领先于国外的创新吗?
  
  薛蛮子:这是一个很好的问题,我们刚刚九十年代零零年,我们从美国回来,大家都是Copy to China,雅虎拿回来做成新浪,亚马逊拿回来做成当当,当时把美国的拷贝回来变成中国很大的公司。而今天我看到,中国互联网电商渗透率远远高于很多国家,在欧洲这样的国家是非常明显的。同时,我在发现整个东南亚的国家,这次我开复、小平我们在雅加达开天使会,发现当地的公司没有一个不Copy for China俩小伙干淘宝,最后阿里投了。还有滴打摩托,由于雅加达交通极为不便,堵得屁滚尿流,所有人不仅通过打摩托,变成所有快递、送机票、送餐、外卖,更了不起的用自己手机支付系统,变成支付宝了,这个公司也很有意思。现在我发现大量的越南、柬埔寨、缅甸都在Copy for China,因为中国的模式适合发展中国家,都是土地低廉,劳动成本低、干劲极大,像印度尼西亚2500万人,印度11、12亿人,现在很多国家Copy for China适用到那样的国家,同时我看到土耳其一个小伙子新疆人,他做了一个今日头条,他根本不是做媒体的,北大毕业一孩子。日活跃两百万,政府让他变成唯一的。我这次专门到法兰克福,因为法兰克福在德国,光是土耳其人上千万人,德国人玩今日头条,土耳其话他会说,他是新疆人。很多当地的创业者都是以中国的为模板,拿到当地,像淘宝模式,不同的模式商业模式的使用。中国的全世界在上市公司的三个国家,上市公司最多第一是美国科技公司,第二个是中国,第三个是以色列。
  
  提问:咱们投了天使轮之后,现在很多独角兽死掉了,A轮和B轮,怎么辨别?
  
  薛蛮子:我哪知道这个?这就得懵。

有米科技CEO陈第:新三板融资能力超预期

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   有米科技(原名“优蜜移动”正更名为“有米科技”,新三板证券简称:优蜜移动 证券代码:834156)“意外”挂牌新三板,让CEO陈第对新三板有全新的认识。陈第在接受挖贝网采访表示,新三板融资能力并没有外界盛传的那么差,有米科技的融资超预期:原计划融资2.5亿,结果意向接近4亿;融资效率高,仅用1个半月完成资金融资。
  
  有米科技CEO陈第:新三板融资能力超预期
  
  有米科技CEO陈第(挖贝网wabei.com配图)
  
  新三板一次融资2.5亿超上市前3轮总和
  
  有米科技的融资走过一段曲折的路程。创业初期陈第北京、深圳到处跑,去找风险投资机构,虽然谈得很好,但是出于大学生创业的不确定性,当时并没有风投给他们投钱。曾经陈第为能拿到一笔300万元的天使投资,独自去参加创业大赛,最终惜败没有融到资。
  
  挫折让陈第下决心要将业务做好,“让投资人找上门来。”现在陈第在谈到自己的这段经历时还是会自嘲:“可能是因为自己口才不是很好。”不过,工科男的务实心态最终还是让陈第和团队得到了投资者的认可。在挂牌新三板之前,有米科技一共拿到了天使、A轮和B轮三轮融资,共融资1.6亿元。
  
  3月4日,有米科技在新三板完成一笔总金额为2.5亿元的融资,让陈第对新三板有了全新认识。融资态度的保守,让陈第感受到新三板的潜力。
  
  陈第在接受挖贝网采访时表示:整个融资过程让人感受到了新三板的魅力。融资更是超出预期,实际谈融资时整个意向资金量接近4个多亿,如果当时(发布《股票发行方案》时)不把融资额度限制在2.5亿或以下,融资额可能会更高;融资效率也非常高,融资2.5亿仅用1个半月,不用跟VC一家一家谈,效率提高很多。
  
  陈第称,新三板融资功能为初创型企业和处在快速发展阶段需要融资的企业提供了很多便利。

投资人眼中的创业:技术人才给10%股份足够了

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

  导读:找到匹配的投资人:不同的投资者有不同的风格,一定情况下是需要见什么人说什么话,来分析自己和投资者适合的那一块,但底线是不能放弃自己的原则。另外在谈话的头十分钟,你们也要一定观察投资人,看双方是否合适。想要融资成功,你就必须站在投资人的角度上想一些事情,做一些事情。
  
  各位在创业途中最怕遇到的问题是什么,恐怕很多人都会说是没钱了难以为继,所以在创业刚开始的时候就要考虑到融资的问题,想要提高融资的成功率,创业者在很多时候就必须站在投资者的角度上考虑问题。
  
  一、创业
  
  无论是出于追求财富、兴趣爱好,还是要实现人生价值,创业的原因解决之后,就要解决如下几个问题:
  
  1.创业者需要具备的素质
  
  投资人很喜欢被投资者和自己有点相似。很多投资者都喜欢创业者要有承担、梦想和胸怀。尤其是在早期,小公司靠什么留住人才和发展壮大。这在创业过程中是必需的。
  
  2.创业初期的一些问题
  
  方向和领域
  
  最好选择熟悉领域,从陌生的领域开始要付出很多的时间和精力。
  
  合作者和打工者
  
  合作者应该是股东,也就意味着他的才能对你的公司来说是不可替代的;而打工者,则意味着他的才能是可以替代的。
  
  现在很多创业者,因为技术比较贵,为了节省成本,就把合作者变成伙伴,但他的资源在你长期发展中,很容易变得没那么重要。还有一点是合作者一定要有相同的气场和理念,否则宁愿把他当做打工者。
  
  股权结构的分配
  
  现在经常有一种“三一三十一”的分配方式,就是非常平均,还有一种是很独的,都是自己的。这里说下第一种,在股权分配上,投资人比较反对平均主义,这会造成没有人真正承担起这个公司,很多投资人认为一个公司的老大所拿的股份起码是其他所有人之和,就是要拿到51%以上,甚至是66%以上,这是普遍的规律。
  
  那怎么分呢?创业是一个非常漫长的过程,不断拿到投资,公司不断扩大,任何时候投资人都不许团队套现,要把你绑到这个公司上,谁有勇气担这个责任,谁就有资格拿这个股份。
  
  技术人才,为了节省成本给予一定股份的话,10%足够了,也不要太多。
  
  第二个股权架构的分配还有个期权池的问题。期权池还有个重要作用是在创始人之间建立平衡,如果创始团队没有经过很好的磨合,建议建立一个比较大的期权,20%左右甚至更高;如果团队已经熟悉了,彼此了解,期权池可以在5—10%之间。
  
  早点建立期权池,可能对你的持股占比和权力有一点损伤,但后期建立期权池,那时候可能投资人已经把这个给稀释了,你再建立期权池就需要拿出一个可以说服的理由。
  
  项目估值
  
  参考一下市场,看类似项目在这个市场上值多少钱。你看报道上别人说他拿了多少钱,你可以砍到一半甚至三分之一来算;投资方所占的股权你则要按照最恶劣的情况来算,也许会占到20%甚至25%。都说创业有50%的成功几率,很多天使投资人希望把成功率提到55%,也就是说投资人给你资金、给你资源,也只能提高5%的几率。特别是早期项目十个能成功一两个,都是可以接受的,有很多天使投资人对回报的要求是十倍以上,早期估值很高的话,后面也要求那么高的回报率,创业者恐怕很难做到,很多创业团队对自己的估值都是往高了估,但市场会最终验证。
  
  最后在进行估值时,除了参照目前市场的价格,在互联网创业,如果你满足了这三个条件:团队完整,产品已经出来,已经取得一定的市场数据,一般会估到1000万—2000万。
  
  3. 寻找投资
  
  寻找投资的准备
  
  了解投资者,你的投资者可能是哪些,你的业务是什么样的、团队、数据、估值等心里要有概念、还有你的投资条款清单等。这里要提到的一点是事前了解你的投资人的话,可以有效地加速你和投资人的效率。
  
  什么时候需要寻找投资
  
  在资源允许的情况下,越早越好。大部分投资人可能不是你这个行业的专家,但他们都是商业模式专家,所以在早期,他们能够给你很多你可能看不到的指导。
  
  如何找到投资人?
  
  投递项目:这种方式的质量会比较差,早期投递项目非常多,我们每周看10—20个,没给你回复不是你的项目不好,而是我们根本就没看到,也就是说这种方式效率比较低;
  
  专业服务机构:这种方式见到的项目质量还是有保证的,可以有效降低沟通成本;
  
  利用人脉找到见面机会:对投资人来说,创业项目的团队的确是最重要的,但如果团队我们不了解、沟通不好,早期的项目我们还是更愿意投熟人,所以通过熟人引荐是一种很好的方式。缺乏人脉就要多出去参加活动,建立自己的人脉。
  
  二、投资
  
  投资人为什么要投资?
  
  主要有以下几个原因:财富保值增值、社会责任、梦想和成就等。在我的理解中,投资的本质就是投资人的钱要建立在高效率的生产力上,就是把过去低效的钱变成高效的。
  
  2.不同的投资人
  
  天使阶段的投资方可以分类三类:战略投资者、天使投资人、天使投资机构。
  
  战略投资者:比如腾讯、百度、360等大公司,他们投资你的目的和他整个战略目的是相关的,早期创业者最好不要拿这些战略投资者的钱,因为他们不是为了保值增值,而是为了战略性发展,你也许会碰到种种情况,最常见的是他投了你,但只是观望态度,这样的话你在他的对手哪里就是寸步难行;
  
  天使投资人:这类投资者的特征主要为资金增值需求,有一些理想、成就的追求,对他们来说,退出不是那么重要,但专业性和资源有效性可能没有投资机构理想;
  
  天使投资机构:他们的资金是幕来的,因此有资金增值的需求,也有退出需求,但他们专业性和资源有效性会强一些。
  
  3.寻找项目
  
  投资者找项目主要有以下几种方式:
  
  前端探针的合作:比如现在很多的孵化器、众筹平台、创业媒体、服务机构等;还有创业咖啡这种类型的场所;不过最独特的还是自己的人脉资源;
  
  4:投资人眼中的项目
  
  其实最终看的还是这个团队,尤其是最后的那个人,是不是真正的创业者。创业失败了投资人可以承受,但投资人也希望创业者在这个过程中能够不断完善,不断磨合你的团队、不断拿到市场的数据……
  
  估值:就是刚才讲的要满足那三个条件:团队完整,产品出来,市场数据。这个团队整体的估值我们认为在1000万左右,如果你的团队有缺陷,会往下减一些;如果你团队很豪华、或者过去有一些相关经验、或者已经拿到一些市场订单,会相应加一些,所以目前市场一般估值会在1000万-2000万,2000万的项目就意味着你的产品要满足非常好的用户体验、相对好的市场前景等等葛各种条件。
  
  找到匹配的投资人:不同的投资者有不同的风格,一定情况下是需要见什么人说什么话,来分析自己和投资者适合的那一块,但底线是不能放弃自己的原则。另外在谈话的头十分钟,你们也要一定观察投资人,看双方是否合适。
  
  想要融资成功,你就必须站在投资人的角度上想一些事情,做一些事情。