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[置顶] 董明珠承认造圆珠笔失败,全世界竟然只有瑞士能造笔尖!

作者: admin | 分类: 天使投资动态 | 评论:0人 | 浏览:

PP租车CEO张丙军:王兴如何成我们天使投资人

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

 

  在中国,围绕着车的出行领域正形成庞大市场,这其中,既有打车、专车、拼车还有租车。而在租车领域,除已上市的神州租车、一嗨租车外,还有一种P2P租车模式正悄然兴起。
  
  P2P租车模式能起来,很大原因是利用共享经济的特点。很多大城市私家车闲置资源率很高,形成资源浪费,而通过P2P租车模式,可将私家车10%商业利用率提升到营运车辆的50%。
  
  P2P租车领域已有几家企业,PP租车是其中之一。PP租车CEO张丙军接受腾讯科技专访时表示,P2P租车市场发展是发现并创造需求过程,P2P租车市场可能比传统租车行业还大。
  
  张丙军说,当初切入P2P租车领域有3个理由:1,市场足够大;2,创业团队有足够实力做;3,对社会要有足够大价值,而P2P租车能很好解决自驾及私家车被浪费的问题。
  
  相比神州租车等重型模式,P2P租车特点是:其不购买车辆,而是利用共享经济,使车辆租价比传统租车便宜30%至50%,另外,私家车在人群聚集地,有高覆盖、就近取车便利性。
  
  正是基于P2P租车的行业前景,已有一批资深行业人士看到这种趋势。在PP租车的早期,明势资本黄明明、去哪儿CEO庄辰超、美团创始人王兴等即成为PP租车的天使投资人。
  
  为何王兴能成PP租车天使投资人?张丙军说,有三方面原因:1,均是清华校友;2,王兴看好共享经济模式;3,PP租车团队有学习能力和后劲,王兴也愿意做PP租车的创业导师。
  
  王兴这个创业导师做得也很称职。当初PP租车其实是叫爱车汇,王兴对张丙军说,这个名字跟车关联度太广,消费者看后不知道爱车汇是做什么的,而P2P是个人对个人的代表。
  
  “叫P2P租车名字又有点长,后来就决定就叫PP租车,这样最简单直接。”张丙军说,有一个晚上,自己跟王兴在北苑深夜畅谈2个小时后,最终决定将公司名称命名为PP租车。
  
  P2P租车领域为何能火起来
  
  为何P2P租车市场火热?也在于中国民众生活水平提高,自驾游火热,越来越多人热衷开车。现实矛盾却是,中国社会基础设施仅能容纳3亿辆车,不允许每人买一辆车满足自驾需求。
  
  更大矛盾在于,限行政策正在加剧中国超大型城市的用车供需矛盾,2015年,全国共有 8个汽车限购城市:北京、上海、广州、贵阳、石家庄、天津和杭州、深圳。成都、重庆、青岛、武汉等5个城市存在实施汽车限购政策可能性。
  
  这使得很大一批人可能不具备买车资格,必须通过租车方式来解决出行问题,而另外一批具备买车资格且有车辆的人,又拥有多辆车,有些人开车出行也仅仅是为开出2公里买个菜。
  
  如何更大程度满足各方需求?P2P租车的模式恰好能环节这一矛盾,其既能让有车的人将车共享出来,获得客观的收益,又能让没车的人解决代步问题。
  
  当前,PP租车主要用户群是25到35岁的年轻人,以男性为主,这也是最需用车的一群人。
  
  现实问题是,一部分用户不希望经常换车,而是坚持长期只租用一辆车,如何解决这一问题?
  
  张丙军对腾讯科技表示,这种问题也好解决,PP租车平台上既有短租模式,也有长租模式。
  
  这两种模式各有偏好人群。长租需要对汽车保养、需洗车,若车辆出故障还需修理,租车成本会高,短租的特点是,可选择不同车型租用。张丙军说,PP租车大部分人群倾向于短租。
  
  另外,很多人将车视为宝贝,宁愿将车空着,也不愿将车出租,又如何解决这样的问题?张丙军坦言,当前阶段,的确并非所有人都愿意将自己的爱车通过P2P租车平台对外出租。
  
  PP租车2012年调研显示,有17%的车主愿意把车租出来。零点调查2015年3月调查数据显示,若家中有车并长期闲置,55.5%受访者愿通过网络平台把闲车出租出去,比例上升很快。
  
  张丙军说,“中国私家车保有量已经过亿辆。随着中国私家车保有量大幅提升,未来即便只有5%到10%的车辆愿意出租,也是500万辆到1000万辆,还是比传统租赁行业车辆30-50万的保有量要多。”
  
  根据PP租车提供的数据显示,截止到2015年2月,PP租车注册车辆超50万辆,同比增长100倍;神州、一嗨财报数据显示,神州租车拥有7.2994万辆车,一嗨租车有约2万辆车。
  
  PP租车放言,租客数量超100万,P2P租车市场比整个传统租车市场都要大。
  
  张丙军更透露,2015年春节期间PP租车在途订单已超过一嗨租车,最近北京地区的订单峰值达神州租车80%。这一订单量,神州和一嗨用了七八年时间,PP租车只用了一年半时间。
  
  监控车辆位置确保租车安全
  
  实际上,很多人宁愿将车空着也不愿意将车出租,一方面是怕车辆被其他人弄脏、损坏,另一方面,也是怕车辆被盗,现实中也发生过这样的事,PP租车又如何解决这些顾虑问题?
  
  PP租车方案是,和多家保险公司合作,共同设计P2P保险产品,以确保用户与私家车主财产和个人安全。比如,PP租车的租车保险由中国人保(PICC)提供的100万P2P租车保险。
  
  按照规则,由于租客责任出险后,理赔金额全部由保险公司承担,后续处理交由PP租车处理,与此同时,PP租车还能提供安盛等国际知名救援公司的7*24小时全国道路救援服务。
  
  为进一步降低租户和车租的后顾之忧,张丙军表示,在出险后,PP租车能提供车事故后全方位服务,送修、理赔,一切环节不需用户参与,车主租客只需安心等待处理结果。
  
  当车主车辆在出租期间发生事故,对于中小事故,PP租车按比例给予折旧补偿。如果重大事故导致维修费用占新车价值50%以上,车辆优先协商报废,由平台补偿事故前二手车残值。
  
  在风控方面,对于租客身份验证,PP租车与公安局和交管局数据对接,加入银联创办的安全联盟组织,并与国家认证的互联网征信体统合作接入大数据进行筛选,确保平台用户质量。
  
  在此基础上结合来自公安局、金融行业、保险行业等风控行业资深人士,建立用户评估系统,从身份可疑性、信用历史、履约能力、人脉关系等几个方面对租客进行全方位评估。
  
  PP租车还会在通过审核的车内安装一部智能盒,由风控和安全团队24小时实时监控车辆位置,有异常做到第一时间响应。此外,通过社区机制加强车主、用户之间的互评、打分,对接多方的信用审核机制以及大数据分析可疑行踪等构建PP租车的安防系统,来降低风险。
  
  张丙军对腾讯科技表示,若真发现车辆被盗等问题,PP租车可以联合警方,在第一时间将车辆追回来,并联合公安系统进行震慑。曾经有不法人员偷盗车辆,最终被予以判刑。
  
  为何P2P租车在中国比美国发展快
  
  PP租车的盈利模式主要有3类:1,租车分成;2,保险;3,围绕车、出行,打造汽车垂直领域的开放平台,如后期PP租车可能涉足广告、汽车维修、保养、洗车等后汽车市场。
  
  从目前看,盈利并非是PP租车最关注的事,PP租车还在持续从资本市场获得支持。
  
  资料显示,2013年3月,iCarsClub(PP租车在新加坡的公司名称)获得Red Dot Ventures共计48.2万美元的种子期投资;
  
  2014年6月,PP租车宣称完成A轮1000万美元融资,由红杉资本、清流资本两家机构投资人和明势资本黄明明、去哪儿CEO庄辰超、美团网创始人王兴等天使投资人共同出资;
  
  2014年11月,PP租车宣称完成B轮6000万美元融资,由IDG资本和晨兴创投共同投资。
  
  PP租车美国同类公司有relayrides, getaround。融资方面,PP租车要比美国同行发展快。
  
  2014年6月,RelayRides获2500万美元B轮融资,由Canaan Partners领投,August Capital、Google Ventures和Shasta Ventures跟投。至此,RelayRides融资总额4400万美元。
  
  2014年11月,Getaround获2400万美元B轮融资。现有投资者Menlo Ventures、SOS Ventures与Triangle Peak Partners也参与此轮融资,Getaround迄今为止总融资额为4000万美元。
  
  造成中国P2P租车市场比美国发展快的原因主要有几点:
  
  1,中国是汽车供需矛盾最大的国家。限号让各种需求得不到满足。
  
  2,中国的超大型城市全球最多,人口密度和车辆密度更大,适合汽车共享的发展。
  
  3,中国对于新模式的接受程度越来越高,且越来越快。例如移动用车(打车、专车、拼车)。
  
  4,车和房的不同:房屋租赁领域,已存在大量线下中介,且可整月出租,很大程度上分流线上租赁市场。而汽车租赁此前并无出口,租金承受能力相对较好。
  
  当前情况下,一旦P2P租车市场成熟,必然有很多竞争对手杀入,类似滴滴打车、神州租车等对手就可能卷入。P2P租车与拼车这些火热的模式也存在一定的竞争性。
  
  “P2P租车是苦逼模式,要做得很重。从拉车主环节来说,将车交给陌生人开会带来大量顾虑:出保险事故怎么办?能不能帮我解决好?车的安全怎么样?车主顾虑远大于拼车模式。”
  
  不过,张丙军认为,只要构建起让车主放心的品牌认知,保险和风控上有保障能力,产品上满足车主和租客在便利性、价格、选择上的多样需求优势。
  
  这种情况下,这个模式构建起一倍规模优势可相当于打车行业构建起的十倍规模优势,这个模式靠短期烧钱是不可能迅速实现,竞争壁垒是很高,套用一句老话“辛苦钱,万万年”。
  
  “PP租车已建起足够坚实竞争壁垒。”张丙军说,PP租车会用跑马拉松心态面对市场竞争。

洪泰基金盛希泰:天使投资失败率很高 要有PE思维

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   洪泰基金创始人盛希泰表示,这个时代太伟大了,怎么描述都不过分,8到10年以后再回顾这段历史的时候你会发现,这真的是一个超级伟大的时代,并且过去再也不会再回来了。
  
  转型的过程很艰难
  
  新浪财经主持人翁晓莹:之前盛总在证券行业做的很成功,但是在江湖地位很高的时候突然之间就退了,而且当时说养猪、养鸡都可以,就是不想做证券了,为什么?
  
  盛希泰:这个其实有很多传言,就是说你离开什么原因,其实我是觉得,我在这个行业起步比较早,干的时间太久了,确实想换一种活法。看到很多年龄比我长的人退休,我就很受刺激,我觉得40几岁嘛,还能干20年。
  
  我天花板已经有了,我换个公司还是一样,我的比方就是,都是卖猪肉,卖10斤还是卖50斤的问题,本质没有区别,我就是想换一种活法,这是本质原因。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:觉得有一个天花板。
  
  盛希泰:天花板已经有了,因为我做总裁、做董事长做了10年,我觉得任何一个岗位超过3年人就没有创造力了,就有惯性、有惰性了。所以在公司内部开玩笑我说,每个位置你们干完三年我就该动你了,因为你没有创造力了,你创造力已经完结了,我觉得这是一个原因。
  
  第二个原因,还是想更自由一点,因为证券行业受管制嘛,金融管制的行业,还是自由度比较小,所以我就想,这种背景底下还是离开了。当时说养猪、养鸭是有很多媒体追着,也追得我比较烦,有一天有一个媒体给我打电话,我就说了一句这种半开玩笑的话,后来就传开了。离开之后也确实养过猪、养过鸭。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:真的?在哪里?
  
  盛希泰:在山东,山东有一些农业项目曾经参与。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:我看您2012年就离开,但是洪泰是去年底才成立的,那这段时间除了您刚才说的养猪、养鸭以外,主要做了哪些思考或者做了哪些事情?
  
  盛希泰:其实正好3年,我是2012年4月份辞职的,整整3周年,这中间实际有一个非常痛苦的过程。证券公司毕竟是比较大,又是官办的,其实我是当官,因为我们也是一个厅局级单位,尽管当时我非常想脱离,非常想重新尝试新的东西,但是真正离开以后还是很有压力的。
  
  我觉得人最可怕的就是惯性,到了这个年龄段那种依赖已经依赖20年了,包括你的人际关系,包括你的工作平台,包括你工作的习惯,突然打断了,你就会觉得,我觉得过程是这样的,离开之后很高兴,觉得这样,结果后来就这样了,就是这个过程是非常清楚的。
  
  一开始做了一些PE,做了一些其他方面的投资,因为PE和投行都是服务于企业成长的后端,它原理基本是一致的。从2013年,就是前年,突然有一个项目,就是现在比较有名气的昆仑决这个项目,我接触一些创业者,让我意识到天使投资太伟大了。
  
  真的最近流行的一本书,叫《从零到一》,我觉得天使投资本身这个职业就是从零到一,就是很伟大的工作,因为它本身一个没有的东西,因为我们的帮助凭空起来,如果成功了,这种感觉是太有成就感了,尤其像我这个年龄段,从资源到人脉、到经验教训都有,比较容易帮一个创作者能实现他的梦想。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:您刚才也提到,说转型的过程还挺难的,当时有没有为了这个转型做了一些努力和尝试?
  
  盛希泰:太多努力了,因为我觉得人,年轻的时候可能比较容易,到了一定年龄段之后,会有很多放不下,尽管我尝试我自己不要什么放不下,我曾经跟我自己讲说,人一旦有什么东西不能放弃的时候他就很难再进步了,如果一个人到80还没什么放不下的,他就还能进步。
  
  尽管这样但毕竟有惯性,尤其是投行这个圈子,是很多企业成长的后端,而天使是最前端,我说一个是煮熟的鸭子,一个是鸭蛋,这个环节是完全没有交集的,这个圈子完全不一样,思维逻辑很大不同,所以这个过程还是一个重新学习的过程。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:当时放弃了一些什么?
  
  盛希泰:放弃了首先是一种心理感觉,这特别重要,就是我曾经在很多场合讲我说,我的一个很大变化就是,从称呼的变化,就像我的朋友,我的微信叫泰哥,原来我是盛总,这一个简单的变化其实反映一个很本质的东西。
  
  就是盛总那个时候我是老大,对吧,我是君,剩下别人都是臣,有可能这种感觉。现在互联网思维嘛,去中心化,就是泰哥,周围的人都很平等的,另外我觉得必须心态要年轻化,把自己重新转为屌丝,重新开始。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:就像您刚才说的,您之前也觉得天使投资是屌丝行为,现在有没有一些想法的变化?
  
  盛希泰:这个说出来不太准确,我当时原话也不是这样说的,我说因为创业者都很屌丝,因为他一般都是各方面积累的比较少、比较浅,我是觉得投资人应该是掌握的东西能够站的高度高一些,否则的话应该很难。
  
  如果投资人的高度和经历、年龄段跟创业者是一样的,帮不到他,我觉得一开始应该是投资者给创业者揭牌,给他背书,就是创业者以投资人为荣,如果真成功了,如果都成了雷军[微博],那投资人应该以创业者为荣,我觉得应该这样一个关系。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:您每天会接触很多很多创业者,现在觉得自己身上有什么变化吗?
  
  盛希泰:变化是有的,我觉得心态很年轻,这是一个。第二个就是,我每天接触的都是85后、90后,我每天都会接触很多不一样的思维,这个是每天都在洗脑。
  
  以我的年龄段我都感觉什么呢,每天我出门到回家都是新的,因为做创意的人,他不会围绕煤炭、化工这些传统行业去做,一定是最接地气,最贴近时代的一些思维和方法和一些思路,这样我每天都会觉得接触最前沿的东西,每天都会受到冲击,每天都头脑风暴,这是非常有意义的,我说我的社会年龄可以延续20年。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:能不能跟我们分享一下有哪些特别震撼你的想法或者是新的idea?
  
  盛希泰:比如说我们最近投了一个项目非常火爆,叫e陪诊,它是利用护士这个资源去陪病人看法,这个需求其实很大,护士有碎片化的时间,他收入比较低,他需要改善自己的经济状况,也有闲暇时间贡献出来,病人看病如果有专业人员陪同感觉是不一样的。所以像这种思维方式就很颠覆的,而这种模式又很多,都可以把它体现出来。
  
  这个项目我认为是非常经典的一个项目,未来我觉得5至8年这种项目会出现很多,我们最近投了有7、8个都是类似的,就是说属于从线下到线上,这种结合起来,模式比较轻,就是利用互联网。
  
  熊抱天使投资的时代
  
  新浪财经主持人翁晓莹:您之前说创业要拥抱大势,过去可能证券是大势,现在创业是大势,您觉得这个创业的趋势会不会持续很久?
  
  盛希泰:这个我多说几句,我的体会特别深刻,我跟我们内部也分享,我在外边也讲到过,我觉得目前这个大势是中华民族最伟大的一个时段,这不是拍时代的马屁,不是这个意思,我觉得20年前我到深圳找工作,从事证券行业,那个时代就是证券,你觉得你不做资本市场、不做证券都不应该,而今天我感觉,从去年开始,就是创业大潮就是最大得大势。
  
  我觉得顺势而为是所有做事的一个前提,任何东西在中国,只要是国家战略,一定是大势的一个非常汹涌的到来。像从去年开始,从9月份以后吧,我觉得像习主席,包括克强总理,各种场合都提创业,以前是不可思议的,不可能有的,尤其是今年两会就把创新创业,就是“大众创业、万众创”新作为双引擎之一,这个说明什么?这个意思太深了,包括提到“互联网+”、“风口”这种提法以前都是不可思议的。
  
  所以未来我感觉,我说是最起码8至10年是最好的时代。中国曾经有一拨最大的造富运动,就是05年至2012年,所有东西涨都是05年开始的,到2012年结束,房价05年开始启动,一直在涨,几乎2012年差不多停止。包括股票市场,号称叫全民PE,从05年股权分置改革全流通开始,到2012年底股票停止发行,也是最大的造富运动,中国应该有一半以上的富豪诞生于这8年。
  
  但我觉得从今年开始,2015年至2022年应该是更伟大的造富运动,也是这届政府和下届政府正好执政的8年,还有8年时间,我觉得这8年应该是中华民族彻底颠覆的一个机会,为什么?工业4.0。
  
  现在全世界10大互联网公司有4个是中国的,从现在开始未来8年以后,有可能10家里面有8家是中国的,中国赶了一个3.0的尾巴,而4.0中国应该是领先者,因为中国有无比强大的四个要素。
  
  第一,中国人有钱,毫无疑问,大家感受太深了,不用多说,这是我们前面30年积累的成果。第二,中国人有智,中国目前为止有全世界最大的大学生群体,几千万人,所以现在号称第二次人口红利可能来自于这个大学生群体。
  
  第三,中国人有市场,我们最伟大的力量就是中国人有13亿人口的消费市场,我认为这是惟一可以跟美国抗衡的。所以中国模式创新比较容易,就是换个姿势、换个角度可能就迎来几千万的用户,这是不可思议的。
  
  第四点很重要,也是世界所有国家里面中国唯一的,中国人有欲望,中国人太想成功了,太渴望成功,太善于抓机会,太努力、太勤奋,没有一个民族像中国民族这样的。所以这四点加在一起,赶上目前政策的推动,我觉得战略上升为创新创业,我觉得未来8到10年绝对不可思议。
  
  所以我觉得,我跟很多大佬说,我说你们现在很有钱,也很有位势,是因为你预判了今天这个年代,10年前你预判了,抓住了,而今天开始,你如果说不抓住创业这个年代,8到10年以后你仍然很有钱,但可能你不再具有今天的位势,因为你已经被时代所抛弃了。
  
  所以BAT在8至10年以后并不稀奇,我认为一定会出现比BAT更牛的企业,我这个题目叫“互联网+痛点”重塑一切。这个过程可能在欧美国家需要15年,以中国人的智慧只需要5到8年,因为中国人太能干了,太聪明、太勤奋。
  
  所以再多说一句,我说叫什么呢,就是我们叫问题,每个行业都有很多问题。阿基米德说了,“给我一个支点可以撬动地球”,这个支点,如果创业的话叫痛点,这是三种说法的一个意思,就是真要找到这个行业的痛点,就找到了这个支点,就可能撬动、颠覆这个行业,比比皆是。
  
  原来不能实现,是因为没有互联网的手段,而现在有了互联网手段,尤其移动互联网出现之后,我认为都有可能实现,所以我觉得是重塑整个社会结构、重塑经济结构、重塑行业的一个最伟大的机会,每个人都应该抓住,每个人都应该参与进来。
  
  我跟每个人讲,不管你有没有钱,有多少钱,你应该把一定比例拿出来,参与到创业里面去,你们如果真的没有钱,你可以参与到创业里面去,我觉得这个过程真的是,包括对你这个年龄也是一样的。我觉得这是中华民族最伟大的一拨机会,就是工业4.0一定是属于中国的。
  
  天使投资要有PE思维
  
  新浪财经主持人翁晓莹:你在挑选项目的时候有什么标准吗,看中哪些特质?
  
  盛希泰:早期投资嘛,大家都说看人看人,我觉得这是没有错的,我曾经也有一个观点,媒体也报道过,看人很重要,看人我觉得是一个预防措施,如果你失败了,你可以做新的东西,我仍然可以投你,但没有一个机构只看人的,看人是一个前提。
  
  我觉得第二点,一定要看赛道,市场空间很小我不说的,我站起来就拍脑袋,这种事情是不能投的,市场空间很小,没有未来。我讲一个观点叫天使投资加一点PE思维,为什么这样讲呢?因为所有PE的人都是奔着IPO去的,如果不能IPO是不能投的。
  
  天使阶段太早期了,看不到IPO这个终点,但我觉得如果说这个阶段加入PE思维的话,对投资人、创业者都有好处,就告诉创业者这个天花板太了小,根本这个事做不起来,你也别浪费了,你只要失败了对社会是一次浪费、对自己是一次伤害,可以换更好的赛道,这是我的一个很重要的观点。
  
  第三个我觉得,就是产品,你具体做什么,这个赛道里边你具体做什么产品,你的特质是什么,你怎么去执行。我认为这三个因素都很重要,就是人、赛道和产品,机遇、执行都很重要。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:天使投资其实失败率很高,洪泰怎么尽可能的降低这个投资的失败率?
  
  盛希泰:天使投资失败率很高,这是必须的一个规律,因为它太早期了。洪泰我们有自己的一些逻辑,除了我刚才讲的人、赛道和产品都很重视之外,我觉得我们看的时候还是说,加上PE思维,一般的项目即使我们能够赚钱,投资人可以赚钱,在B轮可以推出,但我认为它没有更大的未来我们是不投的,这是很大的一个特质,为此我放弃了很多项目。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:看的很长远。
  
  盛希泰:它一定是可以赚钱的,但我们觉得它没有很大的未来,我们就没有投。第二个,我们流程很严谨,我们的程序非常严谨,投决的体系非常严谨,也很有效率。第三个,整体来讲我们判断项目的时候,这跟风投还是有一些不太一样的。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:有些投资人投资像撒种子,钱撒出去了就不管了,但是您的理论是说要用自己的人脉、用自己的经验来帮助创业者,会不会有的时候介入过多?怎么平衡这两者之间的关系?
  
  盛希泰:我觉得首先,投后管理很重要,投后管理对我们来讲不是叶公好龙,是真的要做,其实我的主要任务不是做投资、是做投后,你投完之后如何把大家服务好这很重要。
  
  我觉得其中有两个点,第一叫落脚点,投完之后这个项目拿到B轮和A轮才是天使的阶段性的投资,这个是落脚点,一切要服务于这个工作,拿到A轮、B轮说明他的商业阶段成功了。
  
  另外还有一点是核心点,就是PR,如果任何一个项目有了知名度,营销很成功,他就不愁拿不到A轮、B轮,而这两个是我主要的工作。这方面我们要无比重视,我们投入的力度要无比大,这个比例首先从我们的经费投入来讲必须这样做。
  
  第二个问题是说,投资者和创业者的距离。我打过一个比方,我认为比较恰当,我说相当于父母扶着孩子学自行车,你小时候学自行车,如果说离你太远了容易摔倒,就摔伤了,如果离太近了,老是抓着不放,你永远学不会。
  
  我说投资人和创业者最佳距离应该是一个,你学自行车,我跟后面屁股跑,我跑两步可以触手可及的位置,应该这么比喻比较恰当。如果需要我的话我出手了,或者我看到问题的时候我出手,但我不会去干预你,不会妨碍你独立去分析,应该是这样一个距离。
  
  我们离泡沫差的远
  
  新浪财经主持人翁晓莹:创业不可否认是一个大势,也确实很热,但是在这种全民创业的过程中,如果大家每个人都想要去创业,会不会其实会有一些泡沫的存在?
  
  盛希泰:这个说法是这样的,我觉得我是坚决反对目前为止有泡沫的,因为我觉得我们离泡沫差得很远,太远了。就世界来讲,美国现在号称25.8万千次的人,中国有几千人,人口比例来讲中国多少人口、美国多少人口,而中国目前为止财富积累也达到一个相当的水平了。
  
  我觉得美国最近15年的发展都得益于一个很大的东西,就是有无数的创业加无数的天使投资人,而中国刚刚开始,跟泡沫比差距太远了。我说两个数据,一个是25.8万天使投资人,一个是几千人,你说有没有泡沫?我认为根本没有泡沫,我认为远远没有开始,我说未来的8到10年是大发展,今年是刚刚揭开大幕,今年是元年。
  
  新浪财经主持人翁晓莹:所以你还是鼓励大家投身于创业热潮。
  
  盛希泰:对。对创业我觉得有几个理解,其实创业不一定自己做老大,不一定自己是CEO才是创业,你跟别人搭火,CEO、CFO、COO,你可以做级别稍微低一点的助手,让它成长起来,这也是创业。另外第二个就是,创业不一定非要拿别人的钱才叫创业,不一定IPO才叫创业,你可以把事情做起来,然后吸引别人的钱投资做大。

手机回收平台“好收网” 获赶集千万元天使投资

作者: zhangshuang | 分类: 投资事件 | 评论:0人 | 浏览:

   资本市场从不相信眼泪,将利益最大化才是王道。在风起云涌的O2O市场浪潮中,赶集与58同城的合并让我们相信了,互联网的世界没有什么事是不可能。

  而就在此之前,赶集网的投资布局早已伸向另一领域——手机回收,而“好收网”无疑成为了这次的主角。今年1月份好收网获得赶集千万级天使融资,这也是赶集网重金1亿美金砸下赶集好车之后,在O2O领域布局的又一力作。
  
  中国去年销售手机4亿部,也就预示着未来1-2年会有4亿部手机替换,加上之前手机沉淀,目前二手手机在社会上保有量不下10亿部,拥有几千亿的市场规模。
  
  作为领先的回收服务平台,模式上主要通过线上评估手机价值回收二手手机。通过后台的标准化检测和评估流程,辅以大数据定价,搭建了一条二手手机产品流通产业链,在减少环境污染和资源消耗的同时,挖掘二手手机的经济价值。
  
  从1月份开始筹备,到2月份赶集投资到位,再到平台搭建以及手机回收领域的深耕细作。在短短的时间内,上线1个月就已突破日均100单。可想而知,手机O2O回收模式带来的价值不可小觑。
  
  就二手手机回收市场现状来说,回收模式此起彼伏,市场也较为混乱,并且缺乏一个完善的运作体系。这对于“好收网”来说,有责任率先在二手手机资源的循环利用上作出表率,建立行业标准。
  
  因此,新的征程才刚刚开始,手机回收任重而道远。但相信在不久的将来,O2O手机回收服务将渗透至全国各个城市,成为一个有序且潜力无限的回收产业链尖端。

乐基金:联想如何做天使投资?

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   在众多的天使基金中,联想乐基金是很低调的一只。联想乐基金有很独特的风格,其不像真格基金一样独立运营,而是寄托于联想集团,运作基金的人大部分也是联想研究院出身。
  
  乐基金被视为是联想云重要的资本运作和投资平台,是以投资手段为联想布局互联网生态系统。过去5年时间,联想乐基金已投资乐逗游戏、Face++、商派、ZAKER等30多家公司。
  
  目前联想乐基金管理资金规模包含6亿人民币基金和1亿美元基金,其董事长为联想高级副总裁兼联想云总裁贺志强。
  
  贺志强表示,联想乐基金主要就是做天使轮投资,所投资的范畴跟互联网和云服务有关,但联想乐基金不是撒网式投资,而是每年确定3到5个投资方向,投资10家左右的初创公司。
  
  联想乐基金有个规定——不投P2P企业。贺志强说,联想乐基金对平台有偏好,如P2P热火朝天的时候,内部研究认为P2P不是很好的投资对象,反而是给P2P送水的公司有前景。
  
  而联想乐基金不直接投P2P原因是,一方面是P2P企业太贵,另一方面是P2P风险性太高。
  
  联想集团的主业主要是PC、手机等领域,为何会在2010年的时候想到设立联想乐基金?贺志强对腾讯科技表示,这源于当初做乐Phone的时候,深深的意识到移动互联网缺乏应用。
  
  这在当时有个小插曲,当时新浪微博刚刚开始兴起,贺志强去找曹国伟,希望微博能给乐Phone做一个客户端。曹国伟也很重视,专门跑到联想集团找联想集团CEO杨元庆谈合作。
  
  曹国伟说,微博开发乐Phone客户端可以,但乐Phone开卖时要全部预装微博的客户端。对于联想集团来说,当时只是想着把开发互联网应用的风气炒热,也欢迎这样的合作。
  
  联想集团在做乐Phone时,深感要做生态很难,因为很多互联网应用都没有Android客户端。这个时候,贺志强就找到联想控股创始人柳传志、联想集团CEO杨元庆商量成立基金。
  
  “这个基金的目标是要和联想之星一样,投资早期的移动互联网应用,也就这个时候,联想找到了乐逗,乐逗那时候想做跟游戏相关的事,我们就说还是做移动互联网相关的游戏。”
  
  贺志强说,乐逗能在3年内从6个人发展到1000人,绝对是因为移动互联网的起来。当然,乐逗也很聪明,从国外引进最好游戏,源码到手之后再做客制化,让游戏更符合中国国情。
  
  联想乐基金投资Face++也跟联想集团的业务有关。贺志强透露,联想集团当时判断,身份认证在互联网上会成重要的方向,于是,在国内投资了Face++,在国外投了NokNok Labs。
  
  NokNok Labs创建目前全球生物特征认证的行业标准,谷歌(微博)、微软、Windows10等都预装Nok Nok Labs的协议,PayPal、eBay等也支持它的生物认证标准。
  
  联想看到中国生物特征识别领域前景,与Nok Nok Labs建合资公司,共同推动中国生物认证产业标准和生态体系建设,已为支付宝钱包、京东钱包提供FIDO指纹支付技术解决方案。
  
  相比创新工场、真格基金这一类投早期的投资机构,联想乐基金并不算独立,也没有类似李开复(微博)、徐小平这样有知名度和号召力的投资人领衔,但联想乐基金可以有联想集团的优势。
  
  贺志强对腾讯科技表示,当初联想集团做乐Phone,是因为2006年在联想的技术架构中认定个人计算会从PC到手机,联想2008年开始做智能手机Beacon,2009年开始做乐Phone。
  
  联想乐基金的投资经理全部是做业务出身,不是纯粹的基金人士。这样的好处是,能更好的理解Face++、NokNok Labs这样的项目,否则不懂技术的人没法投进去。
  
  其原因是,早期项目往往没有财务报表、用户等数据可供参考,就需要对产品/技术做出直接判断。业务出身更能理解产品和技术,能判断出是否有价值,是否值得投资。
  
  此外,背靠着联想集团的平台,联想乐基金有任何问题,都可以找到相应的人解决。联想在全世界有一万名研发团队。如NokNok Labs项目就是联想的美国安全专家做的技术评估。
  
  “比如Face++,则是一个做图像处理的一个专家去做早期技术评估。”贺志强说,若乐基金变成非常独立的基金去融资,就有可能会失去这样非常独一无二的优势。
  
  贺志强表示,联想乐基金2015-2016年主要集中在四个领域进行投资,即互联网金融、移动电商与O2O、IOT+大数据+机器人、企业云等领域的早期投资,投出新赛道。
  
  在移动电商领域,贺志强认为,移动电商一定会出来非常颠覆模式;这种模式不是简单将电子商务从PC挪到手机上,而是必须充分利用移动特征,一定要把移动特质充分发挥出来,完成电子商务过程。这些创新模式要靠创业者创造。而移动电商领域将会有非常大机会。
  
  贺志强还非常看好机器人的发展,称如果说手机、PC解决的只是信息计算和交流问题,未来机器人会从替代人的脑力活动,转变成替代人的体力,这是21世纪最有潜力的产业之一。
  
  这一切都因为有“云”,云智能再加前端的机器人,就有无限可能。如开会时机器智能能解决两个问题,能把会议纪要写出来;在大家讨论问题时,有疑问的时候,比如昨天IBM股价多少,当现场没有人能回答出来的时候,它能回答问题,机器智能的价值就发挥出来。
  
  在顺应“互联网+”和“全民创业、万众创新”大势下,联想云除了利用乐基金负责对外早期投资外,还推出了自身的内部孵化计划。
  
  贺志强说,将用互联网和创业公司的模式来孵化重点产品;合适的项目会引入风险投资,并采用完善的激励体系激励核心团队,提升团队效率和积极性,提升产品质量和市场竞争力。
  
  当前联想云孵化的新公司主要来自联想云内部优秀产品,比如茄子快传,引入VC,同时向员工授予期权,管理体系从联想剥离出去,完全以独立的创业公司来运作。
  
  联想也鼓励内部员工创业,其“小强创业”创新孵化器计划也已启动,对联想员工优秀的创业项目予以支持,联想云也参与其中,用联想乐基金作为资本手段,扶持联想内部创业。
  
  贺志强说,这个计划之所以命名为小强,是因为周围年轻人告诉联想的管理层,小强的身上有几种宝贵的气质 - 永远不满足于现状,努力变革,坚韧顽强,快速出击,表现了一种超强的专属于这个互联网时代的执行力。而这些都是一个成功的创业者所需要具备的气质。

从只有一个想法到拿到天使投资是怎样的一种体验

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   我是2011年3月开始创业的,那时我们的主营业务是给一些大中型的企业做定制化软件开发,比如工作流、OA、生产管理的一些系统。团队从开始的2个人,到2013年5月份发展到了8个人!虽然我们创始人团队,每月每人仅拿5000块作为生活费,但即使如此,有时公司的现金流仍然比较紧张!因为做定制化软件周期长,而且要是再遇到甲方的需求变更,或者混沌的主,不仅项目不赚钱反而还有可能赔钱!我们深刻的体会到:随着互联网的发展,客户对于企业应用软件的体验要求越来越高,但定制化开发软件的客户往往给不到很高的价格,让你有充足的时间去打磨产品。所以定制化软件这个行业,市场会越来越小。于是,在2013年8月份,我们决定转型做一款SaaS的企业应用产品。
  
  2013年的时候,企业SaaS软件还不像现在这么火……而我们也深知太庞大的系统,我们也做不了。所幸我们当时发现一个现象:很多公司都在用word、excel写工作日报、工作周报、工作计划,包括我们公司也是这样。但这种方式确实非常麻烦:你想想要是你手下有7个人,你每周得打开7封邮件,7份excel表格才能知道大家在干嘛,如果要回复,就更痛苦了……基于此,我们决定开发一套工作计划与任务管理系统——日事清。有了这个想法后,我们写了一个BP(现在看看无比粗糙),想找投资!(我们创业2年半后,才知道原来创业是可以找投资的啊!要知道以前都是我们自己借亲戚朋友的钱,在创业啊!!!)
  
  我们陆续见了几个投资人,大家的一致反馈是:不知道我们这个东西和市场上的OA软件有什么不同。不管我们怎么描述,怎么解释,别人都听不明白!我们的想法在投资人眼里,一文不值!你没有产品demo,没有用户数据,连和别的软件有什么不同,都讲不清楚……被打击的不行了!犹记得当时在3W咖啡遇到的某机构投资人,一开始觉得我们想法不错,然后还专门约我们去他们机构的别墅聊。结果等待我们的是被他们几个合伙人联合“批判”,从他们那出来后,我和我的搭档 @毛文强 、斌哥无比沮丧!在回城里的公交车上,我们不停的问自己:到底做不做???经过艰难的思考,我们最终决定不管有没有投资,先把demo做出来!要知道,当时公司为了转型,我们已经把定制化业务停掉了,这把做不成,差不多我们团队就玩完了!经过3个月疯狂的加班日子,我们终于做出来了一个产品demo!!!
  
  (当时为了做demo,在公司打地铺)
  
  做出来demo后,我们的产品上线了!我们拿着demo继续去找融资,投资人关心的是:你们用户数据是什么样的?我欲哭无泪啊……因为我们直到2014年3月份,每天的网站访问量都只有20多个,注册更是个位数……(下图是2014年我们的官网的百度统计图)
  
  不过,比较幸运的是我们在2014年4月拿到了一个30万的种子投资(主要原因是因为当时那个投资机构就在用excel写工作周报,他们觉得我们这个项目比较接地气!)。这笔钱对于我们团队的精神激励作用,远远大于金钱的使用价值!至少证明了,有那么一些人看好我们做的事情!在不断给自己打鸡血的同时,我们一边完善产品,一边继续做市场,另一边当然也在继续找投资……可问题是,到了2014年9月份,种子投资早就花完了!我们产品迭代了7个版本,但似乎仍然没有找对匹配用户问题的解决方案!我们的数据依然很惨,我所见过的投资人,他们依然怀有深深的疑问!(PS:我这有一份完整版的投资机构清单邮箱联系方式,想要找我要这份名单的,加qq:2304836457,无偿赠送,希望能帮助到各位创业的兄弟姐妹们。)
  
  2014年10月到2015年3月份,是我们最艰难的一段时间!钱花没了,团队的信心也快耗尽……唯一支撑我们继续有动力做下去的原因是:陆续有一部分用户认可我们的理念,夸奖我们的产品给他们带去了价值!所以,那时候我们团队决定:再苦再难,也要坚持,至少为喜欢我们的这些用户做出一个及格的产品来!到了到2015年3月份的时候,我们第8版的解决方案似乎找到了一些价值点,用户开始实现自增长,更重要的是我们逐步有了一些付费用户。这时候,再去找投资的时候,明显感觉到可以用数据打动投资人了,同时对于日事清的定位和发展,我们自己也梳理的更清楚了(那段时间,我最重要的工作一方面是找投资,另一方面就是天天找用户聊,聊到底他们喜欢日事清什么地方,哪些地方不好)。皇天不负有心人,终于在2015年6月份,我们拿到了华创盛景和原子创投的数百万的天使投资。(之所以在早期就找两家VC,和我们后期的发展策略有关系。)
  
  分享两个找投资的小技巧:
  
  1)并不是所有的投资机构都是你的菜!
  
  你得知道,哪些机构对你来说比较重要,哪些不重要!刚开始的时候,大可以去找哪些对你来说不太重要的机构,去练练手。
  
  2)不要同时给所有的投资机构发BP!
  
  因为投资人其实都是比较熟的,不要让他们知道你迫切的想找投资!我个人认为每次应该只联系3家,然后听他们的反馈!把他们的疑问解决后,如果确定没意向,再找下一家。还有一个原因是:投的多了,假如很多家约你面谈,你的时间其实是不够用的。
  
  从种子轮到天使轮,我们走了一年多的时间!在这1年多的时间里,对于我个人的成长收获非常大!最后,总结正面回答题主的问题:
  
  我个人关于天使投资人群体的初步认知:
  
  1)投资人都是非常聪明的人!如果你的产品逻辑、商业逻辑不清楚,拿投资基本没戏;
  
  2)投资人都是很务实的!我见过的大部分投资人都是很有务实精神的,你给他们讲的东西,基本上他们都会去学习了解,所以千万不要对他们撒谎!
  
  3)投资人都在找好项目,好团队!你得证明,你们有这个实力,符合他们的期望。
  
  关于目前创业者群体的三点认识:
  
  1)没拿到钱的项目,肯定是有问题的。我参加过IT橘子、黑马会、Binggo咖啡、IT经理人等很多早期项目的路演。基本上拿到投资的项目,都有比较靠谱的团队或者已经有了好的运营数据。至今,我还没见过,仅凭商业计划书就拿到投资的项目。推荐一下,早期的项目可以报名参加黑马云孵化,日事清是他们的第一期,收获非常非常多!(想参加云孵化的,我也可以代为推荐)
  
  2)没拿到投资,不代表你的项目不好。在黑马云孵化,我的一些同学,他们的项目非常好,甚至每年都有不菲的盈利,但也许因为行业或者市场规模的问题,并没有拿到融资。可是不能否认,他们做的是一个很好的生意!
  
  3)厉害的团队非常多!最近参加了盛景全球,Binggo咖啡等创业大赛,发现现在创业的牛B团队太多了!什么斯坦福、哈佛、清华北大博士等豪华创业团队多如牛毛!而且现在新三板门槛很低,基本上B轮以后的公司差不多VC就有机会退出。
  
  关于投资人投哪类项目,以及创业者需要准备的东西?
  
  1)投资人投的肯定是符合他们机构的大方向。每个机构的重点都不一样,这需要你找投资时,自己去做功课。最简单,看看他们官网以及之前投过的项目类型。
  
  2)创业者找投资,首先要准备的是一份好的BP!关于什么是好BP,网上资料一大堆,自己去扒拉吧!这个我也还在学习中,有机会多交流。其次,我觉得需要创业者准备的就是打造一个好的团队!至少你的联合创始人要和你能力互补,技术、市场都要有负责人才行。

“创业推手”极致演绎,全球天使投资论坛圆满落幕

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

   11月13日,由中关村元和天使投资产业研究会、中关村天使投资协会以及清科集团联合主办,中关村管委会特别支持的“2015全球天使投资论坛”在北京香格里拉酒店成功举办。今年中国天使投资井喷,从无到有到初步繁荣,全球天使投资人一起在路上。当天有近千位来自全球各地的投资人、企业家以及创业者参与了此次盛会。
  
  随着高层“大众创业,万众创新”战略指导在各条产业线的落地深入,中国创业者的热情空前高涨,而作为这一领域重要资本推手——天使投资的作用在中国更是被演绎到了极致。
  
  北京市历来重视创新驱动发展的中心战略,而其中中关村历年来发生的创业投资案例和投资金额均可占到全国总份额的1/3强,已成为名副其实的创业创新重镇。这场极具意义的早期投资盛会,正是由中关村天使投资协会牵头落地在北京海淀区,并得到了中关村管委会的大力支持。
  
  在论坛上午的开场环节中,中关村管委会国际化业务总监曾晓东、清华控股董事长徐井宏分别作了致辞和演讲,而作为产业代表的海尔金融控股董事长谭丽霞,也分享了海尔对产业升级与天使投资孵化的战略思考。
  
  上午的一大亮点是中关村元和天使投资产业研究会成立的揭牌仪式,仪式上中关村元和天使投资产业研究会会长张正喜先生介绍了本次论坛的筹备情况,中关村元和天使投资产业研究会的成立背景以及今后的工作方向,这意味着天使投资行业将有更专业高效的研究资源背书。随后进行的,则是 John May 先生和刘曼红教授主编英文原著、王佳妮博士翻译的《天使投资:创业与资本无国界》的新书发布。
  
  本场论坛的一大主旨是提倡天使投资领域内的全球一体化思维,有包括美国天使投资协会(ACA)创始人John May和全球天使投资联盟主席Claire Munck、英国天使投资联盟主席Jenny Tooth、俄罗斯天使投资联盟主席Konstantin Fokin、中关村天使投资协会首任会长罗茁在内的众多海内外投资人参与了上午的讨论环节,其中John May更是以美国天使投资的发展历程与中国现状进行了对标,并提出了一些实质性建议。
  
  论坛下午的活动则由主办方之一清科集团董事长倪正东的主题演讲拉开序幕,清科凭借多年的大数据积累与研究,为参会者普及了天使投资的由来、特点及发展历程。值得一提的是,在倪正东的分享环节结束后,由中关村天使投资协会经过潜心研究、精心打造的“中国好天使”项目举行了启动仪式。
  
  在2014年成功发起第一代公益性天使投资人培训项目“天使成长营”,开创了系统、实效的天使培训体系,并取得亮眼成绩之后,为了顺应行业惯例与内外形势,中关村天使投资协会决定从培训转向实战,精心设计出了这一迭代产品,力图通过由资深天使投资人与知名VC投资人组合成双结构导师团,全线打通产业链上下游,实现Angel to VC的无缝对接、多方共赢局面。在论坛举办启动仪式之后,“中国好天使”的招募工作将全面展开。
  
  承接发布仪式的,是中关村天使投资协会会长陆刚主持的专题讨论环节,协会副会长李汉生等参与了讨论。在该环节中,国内外的一线知名早期投资人从自身行业角度出发,就天使投资周期的客观规律,以及作为投资人和创业者在周期轮转中的应对策略,做了深入探讨。
  
  后续环节中,也有来自洪泰基金、梅花天使、启赋资本以及九合创投等众多一线早期投资人共话全球经济发展趋势,深入交流了行业面对的机遇与挑战。最终,在“蜂拥而至的生与死”这一核心辩题激烈的讨论结束后,会议圆满落幕。
  
  随着中央高层持续关注与扶持,2015年中国天使投资渐入佳境。此次论坛作为首个将全球天使投资领域的从业者有效串联的大型平台,为行业精英、创业者以及资本市场各界人士提供了充分交流的机会,也无疑为推动天使投资行业的发展创造了更多积极影响。

还在艰难过冬的资本市场正在发生7大巨变:天使投资VC化,PE放下身段布前端

作者: zhangshuang | 分类: 市场观察 | 评论:0人 | 浏览:

  今年的开局是从参加创投年会和各大论坛开始的,创投圈子聚会当然离不开主菜——项目,有的从宏观角度分享经济的波澜起伏,有的从产业领域回溯去年上市公司的过山车,更多的是围绕不同的项目展开交流,结合大家分享,与大家共享我的一些最新前沿观察。
  
  从去年下半年开始,二级市场的波动传导至一级市场,募资和投资节奏一下子大幅放缓,估值大幅下挫,口传至今的资本寒冬也不期而至,伴至而来的是许多已融资企业的艰难转型和许多初创公司的昙花一现,笔者投资的几个O2O方向的项目也转型艰难,而类似我们机构10月份开始停止投资开展复盘的机构更是不胜枚举。转过年来,资本市场依然寒意凛然,传统经济的下行也远未探底,而新经济业态还不够强壮。海外资本市场对新创企业尤其是互联网企业估值的大幅回调,富达基金和贝莱得给部分互联网企业估值几乎打了个对折,而领英等高估值企业的大幅缩水更是让新创企业的融资形势雪上加霜。与此同时,中国的创投领域也发生了一些剧烈的变化,具体表现在:
  
  一.早期投资领域的分层。
  
  1.天使投资机构化(明星投资人机构化)或天使机构VC化。一些明星天使投资人因其敏锐的投资眼光和魄力,获得了创业者和投资人的认可,成就了今天的江湖地位,纷纷开宗立派,如徐小平的真格基金;薛蛮子的蛮子基金;郑刚的紫辉天使;李竹的英诺天使等;这些机构在助推优质项目登陆资本市场的同时,也不断更迭和升级组织投资能力,建立了专业细分的投资团队,导入大量的产业资源和社会资源给项目,借用行业的影响力直投、领投了大量优质的早期项目,在国家大力倡导的双创春风中,收获着资本市场尤其是一二级市场艳羡的目光。而随着早期项目的成熟,一些机构化的天使机构开始偏VC化,不仅仅是投注种子期和天使期的项目,更多的放到快速成长的阶段,以伴随企业更加高速的成长。
  
  2. PE机构开始放下身价布局前端。在吃尽政策红利的上一波全民PE浪潮中,PE工厂式的大撒网搜寻项目模式和一二级市场的套利模式,在如今的创投市场中已渐失先手。因为双创政策的驱动和退出渠道的多元化(上市、挂牌、并购、回购、转让等),许多项目纳入这些高大上机构的投资名单时,估值已是不可承受,直接影响其投资回报。于是我们看到许多老牌的PE机构也开始布局资本全产业链,投注重兵开始抢筹:锁定关键赛道,设立早期基金,建立前沿观察哨。但整体早期风格还是承袭原来的投资风格,以稳健和对接资本市场为特点。
  
  3. 一些传统产业试水早期投资的投资人也开始逐渐划分圈层。以前天使投资的入门证是钱,那么经过市场的洗礼和一些经验教训,尤其是创业者对创业投资的期许和了解,则在钱的前面有了前缀和重新定义:有资源且专业。这让更多的传统型投资人对自身的专长和定位有了清晰的概念(真金白银的学费),有的转身为基金的投资人,有的转身为天使投资联盟的跟投人,也有些成为股权众筹的跟投人,有的则因不靠谱的作为而被创投圈排异到了圈外。
  
  二.创投双方的竞技场已拓边。
  
  1.募资和退出较之往年更为艰难。一部分基金的海外募集显得格外艰难,这里面不乏业内的顶尖机构,这代表着海外投资人对亚洲市场尤其是多年持续高增长的中国市场经济结构调整的观望和担忧。而伴之而来的是海外许多创投机构邀请国内的机构甚至是早期明星投资人去海外投资和并购他们的投资项目,以期优化投资组合,补充项目弹药,以期应对艰难岁月。至于从国内合格投资人的荷包中募集资金则比往年更为艰难,毕竟几年投资布局的项目已到退出期,而目前新三板的流动性还是无法变现,可持续募资成为基金的挑战。
  
  2.一些投资机构都把帮在投项目后续融资和出售列为工作重点。在聚会的几次私密圈子里,大家在分享项目、讨论行业和投资时,现在又多了一个话题,投资组合中的哪些项目大家感兴趣接手,有没有上市公司或新三板挂牌公司可以收购。帮助自己的投资项目积极募集资金,以支撑企业的战略发展和并购,毕竟经济下滑时,项目和团队的估值都比较便宜。在笔者参加的几次路演和创投节目上,投资人的目光已开始从股权投资转移到投资项目的产业组合和团队的组合。
  
  3.项目筛选的国际标准已悄然而至。科技和资本的流通,成为2015年的一大亮点,许多机构尤其是早期机构开始拉着团队,到欧美考察取经。从美国和欧洲探寻项目的中国机构大开眼界,对比国内的项目眼光也愈加理性和挑剔。新经济浪潮拉平的不仅仅是新的业态,在投资行业也同样如此,在商业模式类似的优选项目名单里,靠前的20%已悄然换成了海外的项目。
  
  4.并购市场的崛起和金融市场的监管。作为并购市场的一支隐形力量在2016年将会逐渐崭露头角——新三板挂牌企业。随着其规模的一再扩容和流动性匮乏的矛盾以及监管的收紧,许多僵尸企业将会逐步淘汰或被并购,而业绩优良、流动性好的企业则可趁经济下行、估值下调的时机,大举并购,布局和优化自身产业链,实现做大做强。
  
  疾风知劲草,路遥知马力!许多伟大和倍值尊重的企业都诞生和成长在寒夜,在明确路途和沿途加油站的变化时,对创业者而言,对接融资和获得资金会更加艰难,原来依靠团队和商业模式拿到投资的好时光已经过去了,现在没有真实的业绩支撑和验证打样的商业模式,投资人很少投以聚焦的目光,原来的资金争夺,在同一赛道争夺头名,现在则要考虑拓边的国际项目的资金竞争。在具体的操作上,创业者更要不断提高自身对资本和资本市场的认识:
  
  1.投资机构更加专业化,对业绩扎实的企业来说是一大利好,因为不靠谱投资人的加入对项目来说简直是个噩梦,详情见笔者拙作分享的《创业企业寻找土壕投资人的自卫手册》。在投递商业计划书-确定投资意向-签订保密协议-尽职调查-投资条款谈判-签约打款变更注册等系列流程上要多征询投资机构和专业律师(证券业务资格和经验)的意见。
  
  2.项目要做出东西和业绩数据。原来有些比较激进的机构目前也逐步上调了投资标准,之前有个产品DEMO,三五个人有个创意去融资的好时光已经过去了,现在没有经验证和业绩支撑的商业项目很难获得机构的投资和追捧。
  
  3.做出细致的发展规划和保守的经营预算,要在生存和快速发展中取得平衡,转变原来的依赖外部输血,逐步调整自己的盈利模式,转为为依靠自我造血,而对产业链的布局或外向型的扩张也要精打细算。
  
  4.学会与机构投资人打交道。经济形势不好时,要适应投资人的紧张关爱,原来只投钱参股不参与运营的投资人可能会将精力和关注点放到可以跑出来的企业身上,而中途乏力的项目可能就会被冷落一旁或直接卖掉。在投企业除却努力奔跑向前外,也要体现自己在投资组合中的分量和影响,吸纳倾斜过来的更多资源。
  
  5.降低融资预期,估值、融资节奏、打款节奏都会比以往更加艰难,尤其是今年上半年,许多机构都在观风和考察,所以如果能拿到有增值光环的钱,善莫大焉,实在不行拿到钱也可以,这个时候要有降低估值和自主权的心理预期。
  
  在这些急剧变化的创投迭代中,我还是观察到有些低调潜行的机构,这也是我们海源资本要立志对标的投资风格。不理会市场上的概念风波,静心的梳理自己所专注的产业领域,在做好行研的基础上,细致筛选出符合公司投资标准的优质标的,自有团队去对接和尽调帮扶企业,并借助高瞻远瞩的国际和行业视角协助企业理顺战略,优化资源配置,做好产业链,助其成为细分行业的数一数二的公司,这种狙击型的投资风格精准老辣、节奏缓慢、成果斐然,哪怕不上市,其每年的利润回报都已远远覆盖投资成本。在与他们沟通时,他们秉持的一点就是哪怕企业不上市,投资回报也能让LP满意。
  
  苏格兰爱丁堡有一家全球知名的基金管理公司,名字叫做“Scottish Widows”格兰寡妇基金公司。这家公司早期的资金主要来自寡妇及其他一些妇女。寡妇的钱从哪里来?因为丈夫阵亡,从政府获得的抚恤金。直至今天,苏格兰寡妇基金公司仍然用一个披着黑纱的年轻女子作为公司的LOGO。寡妇基金以此LOGO告诫公司中的每一个员工要珍惜他们所管理的每一分钱,因为他们管理的钱来之不易。机构投资人管理着LP的钱投资项目要视若己出,不负所托,创业者更要如此心态,一定要珍视投资者的每一分钱,因为世间唯爱与信任不可辜负!

“产品定位好,人不错...”用简单任性的标准,天使投资人李剑威屡屡投中爆款

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

   “特立独行的人是值得关注的,不是因为他们能够驾驭一般的欲望,而是因为他们在很大程度上驾驭了社会欲望,即获得周围人羡慕的欲望。”这是威廉·艾尔文在他的《欲望》一书中专门为“特立独行”的人写的一章赞美诗,用在李剑威身上同样合适。
  
  这位真格基金的合伙人投中了九号平衡车、小米手环、销售易、亿航科技、名医主刀等业内领先爆款,让所在投资机构获得了优异的回报。而他却有着自己的行事风格:
  
  “在每个具体项目的判断上,我和投资同行的交流并不多,合作当然是好事,没有也没关系。投资项目的核心是依据个人风格与经验,对行业进行理解和判断。很多时候我觉得好的项目,在最初的时候别人不一定觉得好,结果只能用时间来证明。目前看下来,比较幸运的是,当时的判断有相当一部分被证明是对的。”
  
  所投项目跨度大,而且屡屡投中爆款
  
  李剑威曾任红杉资本副总裁,因为觉得投资从0到1或者从0.5到1的初创型公司更有意思,2015年他加入真格基金,干起了“有太多未知存在”的天使投资,仅参与少数项目的A、B轮投资。
  
  “我个人爱好广泛,对很多领域都感兴趣,投资的项目跨度很大。”据创业邦(微信搜索:ichuangyebang)粗略统计,李剑威在智能硬件领域投了纳恩博(Ninebot)、华米科技等十几个项目,SaaS有销售易、数云、青松安全等,互联网医疗有杏树林、名医主刀等,金融技术领域有老虎证券、里程宝等,新媒体有二更、军武次位面等。
  
  不过智能硬件和SaaS是李剑威的投资强项。2013年他就认为中国的消费类智能硬件会大热,因为他看到了中国公司的结构性优势:
  
  1、大部分硬件的供应链在中国,产品迭代速度要比国外快很多,成本控制做得也会更好。很多产品价格在中美的差距比汇率差距还要大(小米手环的售价仅为国外品牌的1/8;九号平衡车的价格更是美国同类产品Segway的1/20)
  
  2、中国有比较好的“工程师红利”,中国的技术人员相对于美国同行,工作勤奋很多,成本也相对低很多。
  
  3 、在原来相对比较弱的设计领域,中国公司今年进步飞快,很多产品的工业设计已经不输给美国同行了。
  
  4、 极端激烈的国内市场竞争使得中国优秀公司具有超强的生存能力。
  
  创业邦(微信搜索:ichuangyebang)问到这么多年他投资的项目跨度这么大,而且屡屡投到爆款是怎么做到的,李剑威答:“相信自己的感觉。”这种回答有一种让人“羡慕嫉妒恨”的感觉,就好比问一个瘦子你怎么这么苗条,人家一本正经地回答是因为遗传。
  
  最近他又盯上了消费升级市场。就拿最近投资主打小火锅外卖的淘汰郎为例,李剑威投资它的脑洞在于,他自己尝试了这家99元送上门的火锅后,觉得好吃到不行且方便到不行,模式也不错。经朋友介绍,他联系到创始人赵子坤,一通电话打下来特别认可这个人,之后一个内部讨论会就决定投资了。
  
  看似有钱任性,可李剑威真正看重的是新的产品形态对成本结构的显著改变。
  
  传统模式的餐厅不但无法预测流量,还把大量成本耗费在了房租水电、服务员雇佣等上面。中高端外卖模式就不一样,通过高品质的中央厨房,外卖品牌能够提供更有保证的食材质量和包装品位,消费者能享受更好更健康的服务,而服务商的利润还有不错的空间。
  
  他还预测未来有机会出现一些有较大规模的高品质有特色的外卖餐饮品牌。除了淘汰郎火锅之外,他还投资了外卖的健康餐饮品牌Yota。
  
  人有初心、产品有明确应用场景,就会执着投资你
  
  几年前,平衡车尚处于朦胧发展状态,初出茅庐的纳恩博并不像今天这样既受资本青睐又受市场欢迎。李剑威在2013年接触到纳恩博以后,一眼看到了平衡车背后短途代步工具的未来市场需求。
  
  但当时所在的机构团队大部分人持有不同的意见,迟迟没有对其进行投资。李剑威在这件案子上犯了牛脾气,在第一次被投委会否决的情况下坚持推荐,最终在2014年下半年让所在机构成为纳恩博重要股东,如今更是取得了可观的回报。
  
  后来投资为病患提供专业及时诊疗服务的名医主刀则顺利的多。通过王强老师的强烈推荐,李剑威得以在一次创业者见面会上与创始人苏舒进行交流,他发现苏舒在做病人和名医的手术对接这件事情上面,有极为强大的内在动力,而且对执行细节做了非常深入的思考,结合之前对移动医疗领域的思考,他很快的做了专业判断,并果断推荐给徐小平老师,徐老师通过电话就拍板投资。目前这个项目已经成为了移动医疗领域的明星项目,无论是各项业务关键指标还是估值,都比天使轮的时候增加数十倍。
  
  还有早期项目《军武次位面》,它完全改变了做军事题材或者说百科题材视频的效率、成本以及传播方式。过去做一分钟视频可能的成本大概在3万元到5万元不等,如今得益于游戏引擎的发展,做一分钟视频的成本降到了原来的1/20,而且制作效率很高。
  
  传播方式上,节目也不再受限于电视台这一单一传播途径——其受众有限,广告价值也有限——如今放在视频网站上,像《军武次位面》这种优质内容,点击量一般都在400万以上。这令李剑威非常惊讶,只用一两周时间就作了投资决定。
  
  李剑威在介绍自己投资的众多项目时,总是离不开“这项目很有意思”“产品有明确应用场景,击中刚需”“这个创始人很棒,有强大的内动力”等评价。这或许正是他所看中的做天使投资过程中的“未知存在”,简单总结下来,人和产品是他投资看重的两大因素。
  
  人,体现在你是不是发自内心地从本质上想做好这个产品,是不是具有做这件事的行业背景,而不是为追求赚快钱或者追逐一个概念,也就是李剑威所强调的要有“对初心的坚持”。
  
  产品,他特别强调产品定义是决定因素,要真正从用户真实需求看问题;只要是产品定义对了,团队执行力跟得上,最终结果都不会差。
  
  同时,他建议创业者只把投资人的话作为参考,之后就忘掉投资人,重要的是要理解这个行业本身的发展规律,多跟客户沟通,才会得到真正的洞见。
  
  李剑威在进入红杉之前曾是波士顿咨询公司(BCG)的顾问,转入投资圈后,对创业公司除了有前期的金钱支持外,后期会争取做CEO的参谋,以战略顾问角色帮助创业者在重要决策上提供专业意见。
  
  基于对初创公司自身制造能力和对市场发展趋势的把握,李剑威帮助云洲智能完成了在海洋无人船领域的战略布局;云造科技从X1转向轻量化电动自行车转型的过程中,李剑威也扮演了重要的角色。
  
  除了各个投资团队成员的个人能力,他还提到,目前真格基金也建立了一个比较大的投后团队,在人力、营销和找人方面有非常丰富的经验,内部也会充分利用现有300多个投资CEO的力量,形成很多互助社群,帮助创业者走出难关或者把模式变清晰。

安德鲁说,天使投资绝对会有高回报,但是要把鸡蛋多放几个篮子呐

作者: zhangshuang | 分类: 天使投资人 | 评论:0人 | 浏览:

  “所以,你问我,是否觉得天使投资会有高回报。
  
  So you asked me if I think angel investors can make a strong return.
  
  绝对!
  
  Absolutely! ”
  
  当被问到“您觉得做天使投资就一定能得到很高的回报吗?”风投大师安德鲁的回答简直让AG小咖都想立马去做天使投资了。
  
  但是,是的,你知道文章到这里总有个“但是”。
  
  为了知道这个“但是”,跨境天使平台特别独家专访了风投大师安德鲁。
  
  安德鲁·罗曼斯(Andrew Romans)
  
  著名畅销书《风投大师》的作者,Rubicon Venture Capital的合伙人,从成功的创业者到一流的投资大师,安德鲁拥有涵盖欧美、极为丰富的创业投资经验。
  
  安德鲁表示,天使投资想要获得高回报的“但是”就是一定要知道天使投资的终极秘诀,避免常见误区。
  
  具体内容总结如下:
  
  1.小额并且分散的投资,避免过于集中
  
  根据我个人经验,天使投资人最常见的错误是把太多资金投入到数量过少的投资组合。所以小额并且分散的投资绝对是最值得天使投资学习的经验。
  
  比如,一个天使投资人一年内投了50万美元给一家创业公司, 25万美元投了另外一家,那么花75万美元所获得的只是一个两家公司的投资组合。相比而言,更好的策略就是每次只花5万美元而投入到更多公司,甚至是2.5万美元的小支票,分散投资风险,同时找到策略把更多资金跟投到那些(估值)不断上升最优秀的公司。
  
  因此,分散你的投资,获得尽可能多的相关信息,并把更多的钱投入那些价值会上涨的公司。然而,这并不是件容易的事,特别是如果你还有全职的工作,只能在晚上或周末兼职做投资的话。
  
  所以另外一个重要的经验秘诀就是:
  
  2.加入专业群体采取项目流策略
  
  一个常见的解决办法是加入一个专业的天使会,比如AngelsGlobal跨境天使平台,或沙山路天使会等。
  
  首先,在专业群体里投资,你的投资效率会大大提升。
  
  过去你可能每周看一两个项目,全年也就看50-100个项目,但如果加入一个50人的群体,全年你就能看到成千的项目。而且在群体里面每个人都有自己的特长,对某一专业领域有着独特的优势,于是在拓展项目数量的同时,你投资的项目质量也会更高。
  
  其次,从一个专业天使投资人群体拓展项目流,你可以一个群体下注,进行合投。这种情况下,创业公司获得了所需的100万或50万美元的投资金额,但对于你来说只需要写一张5万或10万的支票。并且随着时间的推移,一个团队能获得的成就往往比个人更大。
  
  3.获得更多的信息,更好地进行尽职调查
  
  与股票投资相比,天使投资的好处之一是如果你拥有私有公司的不为人知的信息是可以的。大部分政府乐于看到天使投资或者风险投资人资助创业公司,即便是投资人知道一些内幕信息。
  
  如果我介绍初创公司给一个在中国的投资合作伙伴,他们提供在中国的销售渠道,销量因此大幅提升,这样我也会投入更多的资金,获得更大的回报。与股市相比,这是更好更稳健的投资策略。
  
  因此,更好地进行尽职调查,区别真实和虚伪,真正调查寻求有价值的信息,并以此为基础制定增加价值的战略。你在给初创企业带来价值的同时,也获得了“内幕信息”,增加了投资优势。就像有时候我被认为是个增加价值的英雄, 但其实真正做的只是尽可能获取丰富信息,并非常聪明进行了后续投资决策。
  
  这样的投资会比股市收益更好,因为在股市里大家的信息量基本都是一样的。
  
  4.投资位于成熟创业生态圈的初创公司
  
  位于成熟创业生态圈的创业公司成功率要远远高于其他地区,同时这些地方也更容易吸引更多优秀创业公司。
  
  在目前很多美国和欧洲的创投生态圈中,硅谷拥有最完善的生态系统,其次是纽约,而在欧洲则是伦敦。
  
  成熟创业生态圈之所以如此重要,是因为它有两个非常关键的元素。
  
  一个是投资人:初创企业需要资金,这不仅是来自天使投资人的第一笔启动资金,还要有投资者为接下来的每个阶段投资,从初创期到成长期到成熟期。
  
  第二大因素则是有投资买家来买你的公司,使投资者或创办人得以退出。比如像谷歌、脸书以及阿里巴巴、腾讯这样能够收购初创公司的大型企业。虽然最后的投资买家并不需要在同一个地点,但如果在自然更好。
  
  当然成熟创业生态圈还有大量银行家、律师、猎头、工程师等其他方面的人才,而这些也是初创企业成功的重要因素。因此投资成熟创业生态圈区域的创业公司,天使投资的成功率也会更高。
  
  安德鲁·罗曼斯(Andrew Romans)表示,天使投资这一领域受到越来越多人关注,他认为这是好事,但同时也提醒高回报总是伴随着高风险,专业人士的学习指导以及投资实战经验的积累会是入门的关键。

天使投资的概率博弈论:假如让你5年投资100个项目

作者: zhangshuang | 分类: 投资事件 | 评论:0人 | 浏览:

 

  天使投资算是最复杂的行为艺术了,因为其行为和结果十分怪异,不合逻辑:
  
  有可控的部分,也有不可控的部分;
  
  赚钱的时候是极少数,亏钱的时候却是大多数;
  
  赚钱的时候主要是运气好,亏钱的时候却不能怪运气差;
  
  天使投资人的价值,一部分可以量化,另一部分又不可以量化;
  
  天使投资,很多时候是因为“常识”而盈利,又有很多时候是因为“很傻很天真”而获得巨大的收益,还有一些时候却是“聪明反被聪明误”;
  
  天使投资就是这么“任性”,不按常理出牌,所以我总结说:“天使投资的本质是概率博弈游戏”,因为:
  
  1)无法精确量化一个项目的失败率;
  
  2)无法精确控制一个投资的成功率;
  
  3)无法精确预测一个基金的收益率。
  
  一个项目是否能在未来取得成功,虽然我们可以各种方法论做一些基础判断,但是依然有三件事情我们只能“赌博”,所谓的“赌”,就是因为“局面不可控”。这三件事包括:
  
  1)势能爆发的时机;
  
  2)创业团队的进步;
  
  3)竞争对手的强弱。
  
  我们可以预测趋势,但是无法把控趋势爆发的时机;我们可以选择起点高的团队,但是不能确定团队未来是否会继续“最高加速度”进步;我们一旦选择了一个团队,就要祈祷他们遇到的竞争对手“进步加速度”低于我们选择的团队,因为起点高低不重要,进步的加速度才是关键,信息时代的竞争往往是“赢家通吃”,只能力争第一,并且要力争垄断,否则就不能“上岸”。
  
  了解了天使投资的概率博弈本质,才能从容面对投资得失,用最佳的“概率博弈方法论”进行商业实践。
  
  不过,还要补充一个很容易误导天使投资人的“常识”:
  
  成功率 ≠ 收益率
  
  成功率≠收益率,这是天使投资和VC及PE投资最重要的概念区分。VC和PE也是概率博弈,但是他们更强调成功率(降低失败率),因为单笔金额投资比较大,而且有数据作为决策参考依据,也可以做到风险控制;而天使投资和VC及PE不同之处在于,团队刚起步,没有数据参考来判断团队的能力以及方向的准确性,也无法对估值做一个合理的评估和计算,大部分时候是凭感觉、拍脑袋,所谓的“理性决策”至少没有数据支撑,所谓的“投人”也没有“日久见人心”那么久的考虑时间,往往是一个小时内给出结论。
  
  所以,用PE和VC的方法论做天使投资,可能确实可以保证“成功率”较高,“失败率”较低,但是极有可能的结果是,成功的项目都是10倍100倍,整个基金虽然有可能高于平均水平,但是肯定不是市场前三甲;因为优秀的天使投资项目,往往有至少千倍甚至上万倍的回报。
  
  我们来算一笔账,假设一个基金投资5年投资了100个项目:
  
  方案一:100个项目都成功了,100%的成功率,每个项目10倍回报,整个基金10倍回报;
  
  方案二:50个项目成功了,50%的成功率,每个项目40倍回报,整个基金20倍回报;
  
  方案三:20个项目成功了,20%的成功率,每个项目200倍回报,整个基金40倍回报;
  
  方案四:1个项目成功了,1%的成功率,这个项目是Facebook,回报1.5万倍,整个基金150倍回报。
  
  虽然这个算法极其的粗糙,现实中基金的业绩会很复杂,但是我只想借机说明一个问题,天使投资真正的魅力是“方案四”,1%的成功率+上万倍的回报,现实中取得巨大成功的天使投资人也都是在极少数项目上赚到了极大的回报。不过市场上最多的基金采用和追求的是“方案一”的策略,因为安全稳定,因为这是VC和PE实践证明不犯错的策略,不犯错是很多GP的主要策略。
  
  事实上,根据我的观察,大部分优秀的天使投资人都是努力执行方案三的策略,这个符合大部分一线天使投资人的投资逻辑,有一定的冒险,也有可观的回报。
  
  方案四真的太吓人了,没有人敢基于方案四设计投资策略;但确实有很多人做到了,而且根本用不了投100个,可能前10个项目就能投出一个万倍回报来,他们自己觉得是运气,旁观者也觉得是“上帝的选择”,不管怎么样,他们的成功给后来者极大地勇气进入这个行业。
  
  不过,现实的问题是,虽然大多数人是因为看到了“方案四”的魅力才进入天使投资行业,但是他们进入这个行业后,最终选择了“方案一”或者“方案二”作为自己的投资策略。
  
  这就是“言行不合”的现状。
  
  选择方案三或者方案四作为你的主要投资策略,还要明白一件事:要有极强的自控力,延迟享受投资回报,这就是巴菲特说的“迟来的满足感”,因为耐得住寂寞才可以享受长远!
  
  我们再来算一笔账:
  
  你在某个项目投资100万,7年后项目上市,获得2亿人民币收益,200倍,相当不错了;如果你是价值投资者,那这个已经上了一个台阶的有价值的项目,在上市后的7年,可能还会有10倍甚至更多的回报,也就是2亿增长为20亿。前面的7年最苦最难你都都熬了过来,虽然有200倍回报,也只会有2亿人民币;后面的7年相对要容易很多,却有18亿的增值,同样是7年,价值却差很多,这就是“长线投资的魅力”。
  
  亚马逊上市后19年增值了643倍;腾讯上市后12年增值了200倍;GOOGLE上市后12年增值了22倍;即便是天价上市的Facebook上市后的4年也增值了3倍。
  
  在这样的哲学理念的指导下,我总结出来我的天使投资六字箴言:
  
  投势、赌人、修心!
  
  投势,说明我并不会把一笔钱平白无故投给一个感觉很强大的团队,我的第一选择是“势不可挡的大浪潮”,资本在“市场大巨浪”推动下才能发挥巨大的优势,产生巨大的增值;时势造英雄,真英雄懂得“选择”趋势和风口,满足“趋势和时机”的判断,才值得“布局赛道”,下注给你看中的团队;
  
  赌人,“团队”是成败的关键,越是巨浪,对创业者的“冲浪能力和创业精神”的要求就越高;而人是最大的变量,起步低的草根可以在时代的浪潮下,快速成长,愈战愈勇;起步高的高富帅,也可能毁于傲慢和自负,输给后生晚辈。所以不管你下注给什么样的团队,你都是在“赌”这个团队的成长“加速度”是竞争对手中最快的;
  
  修心,说的是自己,在对趋势投资,对人下注后,要随着企业一起经历大风大雨,企业的发展此起彼伏,波涛汹涌,没有一天是高枕无忧的。作为没有“操控权”的旁观者,天使投资人要修炼自己的内心,投出去就当已经失败,改变不了世界,至少可以改变自己内心的世界,等、等、等,不到项目的最高点就没必要退出。
  
  在“投势、赌人、修心”的指导下,如何赢得概率博弈呢?既然是概率博弈,就要有“数量”基础,100个项目是基本起步值。
  
  所以,PreAngel采用了“大量繁殖”作为种子期投资策略,这也是生物进化广泛采用的一种繁殖策略。截至目前,PreAngel基金家族已经投资了300家初创企业,这些公司分布在移动互联网、智能硬件、垂直电商、消费升级、共享经济、医疗、教育、机器人、无人机、人工智能、生物科技、算法、新能源、ARVR等领域,这些方向都是我们当时对未来趋势的判断所选择的“赛道”,属于“投势”;在各自的赛道上,我们挑选了自己的“黑马”,投入了我们的“赌注”,大部分的背景都比较草根,高富帅投的少,而且我们的实践证明,投资高富帅失败率反而高(主要是因为他们的放弃成本低),成功后的收益率也低(因为投资估值高、成本高)。经历了无数的生死,现在我们正在“修心”的阶段,陪着企业经历过山车一般的成长曲线,有喜有忧,有苦有乐。
  
  过去的5年,虽然我们有300家初创企业的投资业绩,但是我们对基金的整体账面收益并不满意,过去的5年是学习的5年,我们确实交了很多学费才收获了这些经验,在总结了这些方法。我们的第一支机构化运作的天使投资基金,上海镭厉,账面年化收益差不多才38%,这还是在行业发展势能非常好的情况下才做到的,其实是挺失败的。这只基金成立于2012年,从收益率的角度,我应该把3000万全部投资于“手机游戏”,这样才有可能产生最大的现金收益。可是那个时候我并不懂游戏,也不爱打游戏,还有些道德层面的因素导致我彻底放弃了游戏领域的投资。很滑稽的是,这只基金目前表现数一数二的一个项目,晨之科,是我当时投资的一个手机浏览器项目,后来自己转型做手游,盈利后又与时俱进做了二次元社区GuluGulu。
  
  我昨天算了一笔账:
  
  3000万投资的40个项目,第二年退出了两个项目,返回了1/3的本金给LP。截至目前活着的30个项目中,15个有机会跑出来,这里面包括有:游友移动、晨之科、联合创业板公社、氧气、Dobot、LavaRadio、友加、看山科技、土曼科技等,我就不一一列举了,其中游友移动一家的投资收益就可以赚回整个3000万的基金。另外,还有些项目虽然活着,但是机会可能不大,又或许我的股份实在太少,成功了对我的基金收益率也没有太大影响。投资是长跑,今年和明年,这15个项目中,任何一个有了更大的发展,我的收益都会有显著提高,这就是“迟来的满足感”,雪球总是越到后面越大,前面2年的10倍,比如后面2年的3倍收益高。
  
  投资是一门实践行为艺术,有了前面的大量失败经验,后面的基金才有可能越做越好,所以后来成立的宁波镭厉和上海鉴睿就投到了亿航、医联、九樱天下、蚁视等等高回报率的项目,尤其是医联,在我们天使投资后的16个月内,估值从1000万人民币增长到了3亿美金,翻了180倍,引入了红杉,腾讯,云峰和华兴等优秀的投资机构支持。得益于九樱天下、亿航、基本概念、萝卜太辣、超级猩猩、医联、英语趣配音、快速递、58货运、寻球、凌宇智控、禾赛、西井、腾保保险、企鹅团、三体科技、盛世方舟、科研宝等企业的优秀表现,1.5亿的宁波镭厉取得了67%的账面收益率;而4000万人民币的上海鉴睿更是在成立2年后,账面价值翻了5倍多,我终于感受到了天使投资的魅力所在。
  
  在投资实践、复盘反思以及更为广泛的成败案例学习中,我意识到,一个企业能做多大,90%是有产业势能决定的,还有9%是创始人所设计的企业的文化和制度,只有1%是这个CEO个人的业务能力贡献。一个人类个体,再大的能耐,也不能“掀起千层浪”,一个CEO个体对一个公司成就的贡献,最多也就1%+9%=10%,而大部分人,根本做不好这个9%。
  
  明智的投资人和创业者,都要积极主动地寻找下一个科技“巨浪”,顺势而为,做时代的“弄潮儿”,这样才能在“高失败率,低成功率”的前提下,博得“高收益率”,因为只有在时代的巨大势能的推动下,那些成功的极少数企业才可以带来上万倍的回报。这就促使我得到了“投势”这样的心得。
  
  有了这样明确的方法论,投资实践就更容易了,如果一个创业者在今年还发给你O2O、VR播放器、跨境电商、二手汽车这样的计划书,我完全可以根据“格局已定、大势已去、时机已过”为理由而拒绝见面,团队再好也没用;如果是医疗、金融科技、人工智能、机器人和新IT技术类项目,我会更加乐于安排时间见面,这样节约了大量的时间和精力聚焦在正确的赛道上。
  
  在赌人方面,我也总结了一些经验,提炼出了“赌人”的五条心法:
  
  1)自控力;
  
  2)领导力;
  
  3)偏执狂;
  
  4)思维方式独特;
  
  5)孤注一掷不留退路。
  
  如果一个创业者符合这五条或者至少这其中的某一条,在1000万的天使轮估值以内,都值得去“赌”,超过这个估值另当别论。无数成功和失败的案例都告诉我们,成功的人千奇百怪,失败的人也有非常优秀的品质,但是很少有人报道和研究失败,这就让失败者的那些“优秀素质”成为了“沉默的证据”。
  
  当我们知道各种各样的奇葩都有可能取得巨大的成功,也有各种各样的优秀人才却惨遭失败,我们就可以意识到,传统的识人方法,可能更适合让成熟企业董事会筛选职业经理人,而信息时代和互联网时代,创业的路上充满了“更多”的未知和不确定,对于“创业者这个人”的判断和选择,任何基于牛顿经典力学的工业时代思维,都可能产生极大的误导。
  
  现在是基于量子力学指导创业思维的年代,量子力学和经典力学的核心区别就是:
  
  牛顿经典力学告诉我们:一切可计算、可预测;
  
  量子力学又告诉我们:一切都不可测、观测会改变结果本身。
  
  究竟我们该听那个呢,其实很简单,两者作用的世界不同。牛顿经典力学描述的是一切“有质量”的世界,宏观的物理世界;量子力学所针对的“量子”,是组成宇宙中一切事物的最小单位,其“质量”趋于零。所以当我们分析预测“人的思想”、“股市”、“趋势”、“社群思维”、“互联网虚拟经济”等一切“没有质量”的事物的时候,我们就要尊重量子力学告诉我们的互联网市场经济认知:
  
  承认我们的无知、包容不确定性。
  
  所以,一个创业者的成功,首先是时代的选择,其次是自身在竞争中的动态进化。因为创业者是不断进化的,所以我们一开始做的“预判”,就只能是“赌”,不可能是精确的预测。那么如何才能提高“赌人”的成功率呢,除了选择大势以外,还要看一个人的“进步加速度”,而一个人的进步速度,本质上取决于他的“思维方式”和“行为方式”,所以我们要选的不是学历、性别、年龄、履历等等;而是那些“特别的人”。
  
  “自控力”所以排第一是因为本质上所有的人都“输给了理想的自己”,在跟自己的“本能”作斗争的过程中,很少有人能够100%完胜自己的本能,而巨大的成就一定是牺牲本能作为代价的。如果要减肥就要多动少吃;如果要成功就更要多思考,多行动,少睡眠,放弃“面子”、“自负”、甚至“自尊心”等等一切阻碍前进的本能。
  
  美国心理学会(APA)关于自控力的定义包含以下五个方面:
  
  · 延迟满足的能力,即为了达到长期的目标,而能够抵御眼前的诱惑的能力。
  
  · 能够推翻那些无用甚至有害的想法、感觉和冲动的能力。
  
  · 在行动的时候,采用一种更为冷静的认知系统,而不是一种冲动的情绪系统的能力。
  
  · 能够有意识地给自我设定规则,并努力遵守。
  
  而“偏执狂”这种本质上是精神疾病的人,之所以更容易成功是因为他们可以为了达到心中的目标而放弃一切,包括生命,Elon Musk,Steve Jobs,Andy Grove、Jeff Bezos这几位科技领域的偏执狂已经向我们完美展示了他们的能量。
  
  领导力不用强调了,能做成伟大企业的人,首先得是个伟大的领袖。带领一帮“信徒”为了共同的,符合产业趋势的目标而奋斗。
  
  思维方式独特的人更容易看懂事物发展的本质,找到事半功倍以小博大的方法,取得更快的进步;最后,“孤注一掷”的人之所以值得投资是因为,上帝很公平,每个人都有无穷的潜能,只是我们自己关上了潜力之门,因为我们害怕死亡,担心失败,经受不起打击。保守是一种生存策略,而且千百年来也取得了很好的繁殖效果,但是一旦把一个人逼到无路可退,他就会发挥出“背水一战”的潜能,他的学习能力会大大提高,进步加速度一旦超越对手,成功就指日可待。孤注一掷就是“主动放弃一切退路,压上全部的自我激励的壮举”。
  
  ALL IN是“普通人”致胜的唯一法宝!
  
  硅谷之所以产生了全世界最多的伟大企业,最主要的第一条原因是硅谷失败的企业也是全世界最多的,成就伟大企业的核心要素就是“剧烈的竞争”,这是这个星球的生存法则。既然竞争是生产伟大的主要土壤,那么“赌人”就要赌“竞争力不断提高”的人,“愈战愈勇”的人。历史告诉我们,不管是政治、军事还是企业,“高起点”从来不能保证高成功率,我们要用动态的眼光看待创业者,看待竞争。而我提炼的“赌人”的五条心法,也是从“动态竞争力”的角度来判断创业者的成功概率的。
  
  另外,看看创始人是否深爱自己所做的事情也是很关键的,爱是一种神奇的力量,不光可以让人全情投入,还可以让一个人产生决心和使命感,进入到一种“竞争力最大化”的状态。
  
  人和事都对了,接下来就要修炼我们自己了,这就是“修心”。修心说难也难,说容易也容易,在企业的发展过程中,每到一个关键时刻,就重新评估:市场的“势能”还在不在;人是不是还是最有竞争力的(进步加速度最快);如果两者的评估都是正向的,那就继续持有不退出,直到势能不在,或者团队开始停滞不前(内耗也是前进的主要阻力),这就是退出的正确时机。当然,有些企业的退出机会稍纵即逝,可能错过了就“烂在手里了”。不过不要紧,只要你的判断力不出大问题,在你坚持不退出的10个项目里,真正烂在手里的不会超过5个,而那些成功的企业给你带来的“再增值”,要远远大于你“烂在手里”的那些项目的损失。
  
  通过和业内前辈的沟通,我又学习到,从量化的角度来看,最赚钱的基金应该是A轮基金,因为风险得到了一定的控制,成长空间还有很高。所以建议我们在“撒网”后,针对跑出来的那些证明“势能”和“团队”都正确的项目,应该在A轮继续加注或者跟投,这样才能让整个基金的收益率得到保证。如果有可能,从A轮跑到B轮的公司也应该继续加注,然后到C轮继续,这样就是一个金字塔形的投资策略,从种子期开始广撒网,到每一轮跑出来的项目数量在减少,质量在增加,应该持续跟进,最后可能只有1~5%的企业上市,但是这部分企业持有的股份可以一直维持在10%以上,获得丰厚的“收益率”。
  
  在这个启发下,PreAngel做了两个策略来试试这个方法论:
  
  第一就是内部的裂变,让合格的天使投资人在PreAngel的体系内成立自己完全独立决策的子基金,以裂变的方式放大PreAngel的基金规模,提高决策效率并覆盖更大的投资范围和提高种子轮的投资基数;所以我们有了十维资本、伽利略资本、容铭资本等独立运作的PA子基金由张军和胡炜、顾浩以及崔会绅等合伙人独立管理。
  
  第二就是成立PreAngel的第一支A轮跟投基金(荷多资本),由我来主导管理,让PreAngel基金家族能够加倍享受项目成长带来的增值红利,让基金的整体盈利率得到保证。
  
  未来,PreAngel也可能会有B轮和C轮甚至IPO基金,全阶段综合投资能力是我们努力的方向,也是未来各个基金殊途同归的方向(现在很多PE和VC都进入了天使投资的阶段)。
  
  前几天,亚马逊CEO Jeff Bezos在他的股东公开信中说:
  
  十次冒险可能有九次都失败,
  
  但是如果有十分之一的机会获得百倍回报,也要每次都拼尽所有去赌。
  
  这句话揭示了天使投资和科技创业的真谛:“成率虽然低,可一旦成功,回报率几乎是没有上限的”,这是天使投资和赌场最大的不同。
  
  如果用一句话总结天使投资该怎么做,我想应该是:
  
  在千亿美金的市场巨浪前,
  
  押注大量的弄潮儿;
  
  然后修身养性,等待时间的回报,
  
  等待复利的奇迹。